近日大漲或只是開始 眼下正是入手黃金的合適時機

　　專業(yè)財經周刊《巴倫周刊》周六（1月6日）撰文指出，自2011年9月觸及1900美元/盎司這一歷史高位以來，黃金一直是令人失望的投資。但在過去四周內，金價突然上漲了6%，至當前的1320美元/盎司上方，這使得一些投資者尋思，市場對黃金和金礦股的溫和假設是否需要重新考慮。
　　
　　Tocqueville Management董事長、Tocqueville Gold Fund聯(lián)席經理John Hathaway表示：“我認為沒有人會預料到這種情況的出現(xiàn)，我想知道華爾街的預測者們還有什么錯。對我來說，黃金看起來很強勁，此輪上漲并不都是短期的�！�
　　
　　自2013年年中以來，金價一直處于約1050至1415美元/盎司區(qū)間內。高盛在最近的一份報告中預測，未來兩年內，新興市場的需求將推升金價至1375美元/盎司。這意味著從最近的水平上只上漲4%。
　　
　　Hathaway未談及具體的價格目標，他只是表示，在未來兩到三年內，黃金的價格將“大幅上漲”，這一觀點在華爾街并沒有得到廣泛認同。然而，如再經歷幾周類似過去幾周的漲勢，可能會改變投資者的想法。
　　
　　盡管黃金有多種工業(yè)用途，新興市場的財富增長也增加了對黃金首飾的需求，但投資者通常會將黃金作為對沖通脹的工具，并在動蕩時期尋求庇護。反對突破的理由是缺乏地緣政治威脅，預計美國股市將在2018年繼續(xù)上漲，美聯(lián)儲將在今年晚些時候加息。黃金不會帶來收益，且需要花錢去儲存，其通常在股市和短期利率上升時表現(xiàn)不那么好。
　　
　　然而，其他的進展表明，這可能是開始建立或增加金屬和礦業(yè)股票頭寸的合適時機。看漲觀點的核心是押注美元持續(xù)下跌和通脹再度上升。
　　
　　當美元下跌時，黃金和其他以美元計價的資產，包括石油，通常會上漲。這是因為它們對其他貨幣持有者來說變得更便宜，這通常會導致更高的需求。美元在過去的一年里了下跌近10%，提振黃金價格在同一時期內攀升了約12%，美元有可能會繼續(xù)貶值，特別是在歐洲和中國制造業(yè)活動加速，各大央行開始扭轉過去十年寬松貨幣政策的情形下。
　　
　　至于通貨膨脹，巴倫周刊和其他一些市場人士認為，在經歷了十年的微弱變化之后，全球經濟擴張最終會推高商品和服務的價格。
　　
　　即便市場日益接受比特幣等加密貨幣，未來幾年改善投資者對黃金的投資情緒也有可能會有所改善。二者均被認為是價值的儲藏手段，而數字貨幣的主要吸引力在于它不受政府監(jiān)管，而這也是黃金的屬性。此外，與比特幣相比，黃金的交易價格要低得多，而且以金條和金幣形式持有。
　　
　　除了購買黃金以外，投資者還可以通過SPDR Gold Trust獲得黃金敞口，該交易所交易基金資產規(guī)模達353億美元。該基金在過去的12個月里上漲了13%。
　　
　　擁有77億美元的資產的VanEck Vectors Gold Miners (GDX)，主要針對紐蒙特礦業(yè)(NEM)和巴里克黃金(ABX)等大型金礦商，而資產規(guī)模更小的VanEck Vectors Junior Gold Miners(GDXJ)追蹤規(guī)模較小、投機性更強的公司。GDX在過去一年中上漲了8%，而GDXJ上漲了1.7%，盡管這兩個指數都從2016年的低點大幅上漲。從歷史上來看，在黃金牛市中，初級礦業(yè)股票的表現(xiàn)優(yōu)于大盤股。
　　
　　從理論上講，當金價上漲時，一籃子主要礦業(yè)股票應該會跑贏大盤，因為這是由于收益增長所帶來的杠桿效應。但現(xiàn)實并不總是如此。并不是所有的礦商都能得到良好的管理，而諸如大量舉債購買礦山、或經營無效益的煤礦等失誤，可能會對股價表現(xiàn)造成代價高昂的影響。