FED上一年掃尾工作待啟動，黃金空頭將獲救命稻草？

　　周三(1月3日)，現(xiàn)貨黃金刷新三個半月高點后震蕩回落，因美元從三個半月低位小幅回升。過去三周美元指數(shù)累計下跌近3%，因為在今日稍晚美聯(lián)儲12月政策會議紀要發(fā)布之前，投資者減持美元倉位。美聯(lián)儲紀要可能就如何應(yīng)對稅改、未來加息路徑、通脹預(yù)期等問題作出更為詳細的解釋。
　　
　　全球經(jīng)濟復(fù)蘇更加同步，美國以外的地區(qū)經(jīng)濟增速提升，促使其他國家的央行最近幾個月開始向收緊貨幣政策的方向前進，幫助提振了這些國家的貨幣兌美元走勢。在這種背景下，美元年關(guān)前后全面回落。
　　
　　新加坡大華銀行市場分析部門主管王君豪表示，目前市場重點關(guān)注貨幣政策同步回歸正�；�這一全球趨勢。王君豪說：“全球各地追隨美聯(lián)儲，推動貨幣政策的正常化，這正是美元走軟的原因�！�
　　
　　截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金小幅下滑0.27%至1314.03美元/盎司，盤中創(chuàng)2017年9月15日以來高點至1321.56美元/盎司；COMEX期金主力合約微跌0.05%至1315.5美元/盎司；美元指數(shù)上揚0.27%到92.073，周二(1月2日)曾觸及2017年9月20日以來低點91.737。
　　
　　其他季節(jié)性因素也發(fā)揮影響力，例如在年初交易清淡期間，美元融資要求普遍下滑。法國巴黎銀行分析師稱，交*貨幣基準掉期(CCBS)所顯示的美元融資壓力在12月較以往更早達到最高水平，最近幾日又明顯緩解，跌破了關(guān)鍵支撐位。
　　
　　動能分析顯示，美指2017年低點或不保
　　
　　美元指數(shù)5日、10和20日移動平均線呈空頭排列。若美指周三收于去年9月-11月反彈走勢的80.9%回檔位91.794下方，美指后市將下探2017年低點91.002。
　　
　　首道支撐位和阻力位分別設(shè)于上個交易日倫敦時段低點91.737以及紐約時段高點92.046。
　　
　　美聯(lián)儲12月份會議紀要可能細說5大看點
　　
　　周三稍晚，投資者的注意力將轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲的12月政策會議記錄，美聯(lián)儲在該次會議決定進行2017年內(nèi)的第三度升息。美元還可能從未來幾天的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)中尋找線索，包括周五的就業(yè)數(shù)據(jù)。
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行駐新加坡的分析師Teppei Ino表示：“一個關(guān)鍵問題是，美聯(lián)儲會議紀要與美國就業(yè)數(shù)據(jù)是否會推動美國10年期公債收益率明確升至2.5%上方，如果突破2.5%，將會提振美元�！泵绹�10年期公債收益率周二美國盤收報2.465%，低于12月21日觸及的九個月高點2.504%。
　　
　�、� 如何回應(yīng)特朗普減稅
　　
　　美聯(lián)儲官員上個月調(diào)升了美國未來幾年的經(jīng)濟增長預(yù)期，當時國會共和黨人正準備審批特朗普重大稅改計劃，美國失業(yè)率運行于4.1%的多年歷史低位。稅改將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生多大的影響，美聯(lián)儲未來又將如何通過政策杠桿予以回應(yīng)，12月份會議紀要將給出更為明晰的答案。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)外匯策略主管John Hardy表示，進入新年以后，美元不受歡迎，稅改帶來的財政風(fēng)險似乎蓋過任何增長的推動潛力。美元受到2017年年底下跌動能的打壓。
　　
　�、� 下一次加息時間
　　
　　美聯(lián)儲于2017年12月份提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間25個基點至1.25%-1.50%。美聯(lián)儲決策層多名官員先后放出風(fēng)聲，稱他們預(yù)計美聯(lián)儲將在2018年家加息三次。由于現(xiàn)任主席耶倫即將交出帥印，市場首先關(guān)注的是，新任主席鮑威爾是否會在2018年一季度就進一步收緊銀根。在12月份的新聞發(fā)布會上，耶倫并未就來年的加息時間表給出任何暗示，市場就對即將出爐的會議紀要抱以了厚望。
　　
　　③ 未來升息路徑
　　
　　美聯(lián)儲官員普遍看好美國未來幾年經(jīng)濟形勢，但因為通脹持續(xù)疲軟，他們并未上調(diào)2018年美國通脹預(yù)期。在宏觀面信號含混不清的環(huán)境下，市場也希望12月份會議紀要能夠提供更多這一方面的細節(jié)。
　　
　　耶倫在12月份的新聞發(fā)布會上的表現(xiàn)可謂模棱兩可、顧左右言它，一會兒說“經(jīng)濟增速稍稍偏強，失業(yè)率還有可能走低，應(yīng)當能夠推動美聯(lián)儲朝略微更加從緊的貨幣政策方向行進”，一會兒又說“即便勞動力市場表現(xiàn)如此強勁，但要真正實現(xiàn)通脹目標所需時間可能更長�！�
　　
　�、� 通脹前景設(shè)定
　　
　　在過去的幾個月里，每當被問及“美國通脹為何遲遲無法升至2%官方目標”，美聯(lián)儲官員難免要費一番口舌。盡管耶倫多次宣稱，美國通脹低迷只是短期暫時性現(xiàn)象，但有越來越多的人質(zhì)疑，美國通脹上行面臨長期的、結(jié)構(gòu)性阻力。
　　
　　盡管美國國會在2017年12月底通過了30年以來最大的稅改計劃，但市場策略師對近期美元前景持悲觀看法。倫敦ING匯率策略師Viraj Patel表示：“市場的關(guān)鍵問題在于，短期而言美元翻盤的變數(shù)是什么，除非我們見到通脹顯著升高，否則黃金攻勢不太可能有所改變。”
　　
　�、� 決策層分歧程度
　　
　　在12月份的政策會議上，美聯(lián)儲最終通過加息決定的投票比例為7-2，芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯和明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里對進一步收緊銀根持保留意見，理由也無外乎是通脹表現(xiàn)不佳。美聯(lián)儲非投票委員是否也對加息表達出疑慮，12月份會議紀要也可能提供這方面的細節(jié)。
　　
　　現(xiàn)貨黃金或在三個月內(nèi)上探1380美元
　　
　　根據(jù)金價的波浪型態(tài)和費波納奇預(yù)估分析，現(xiàn)貨黃金或突破每盎司1326美元阻力位，并在三個月內(nèi)上探下一阻力位1380美元。
　　
　　上述阻力位分別是上行C浪的61.8%費波納奇預(yù)測水平，以及2011年9月6日高點1920.30美元至2015年12月3日低點1045.85美元下行趨勢的38.2%費波納奇回檔位。
　　
　　C浪由三波小浪組成。其中a浪在略低于1380美元的水平結(jié)束，b浪在1252美元附近結(jié)束。金價正處于第三浪c上，c浪有望超越2017年9月8日觸及的a浪高點1357.54美元。
　　
　　從1357.54美元開始的跌勢可以被視為跌向從1920.30美元開始的下行趨勢線。金價從2017年12月12日低點1235.92美元開始的強勁復(fù)蘇確認了回調(diào)行情的結(jié)束。
　　
　　預(yù)計金價將在1326美元阻力位附近展開修正，修正程度將明顯小于從1357.54美元開始的回調(diào)。一旦金價在1326美元上方企穩(wěn)，就有望順利上探1380美元。