黃金市場(chǎng)進(jìn)入“耶倫模式” 千三或成金價(jià)“鉆石底”

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周三(8月24日)亞市盤(pán)初在1338美元附近窄幅整理。周二(8月23日)盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，但由于市場(chǎng)焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向本周稍后的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，金價(jià)當(dāng)天僅1335-1345美元間窄幅整理。投資者認(rèn)為，周五美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話(huà)可能從會(huì)透露有關(guān)聯(lián)儲(chǔ)升息時(shí)機(jī)的線索。此外，分析師認(rèn)為，即便耶倫發(fā)表鷹派發(fā)言，金價(jià)也不太可能跌破1300美元。
　　
　　周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月新屋銷(xiāo)售意外急增，觸及近九年最高水平，因需求強(qiáng)勁，擦亮樓市前景，并提振第三季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)提速的觀點(diǎn)。
　　
　　眼下懷俄明州杰克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行年會(huì)將從本周四(8月25日)起展開(kāi)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周五(8月26日)將在該會(huì)議上發(fā)表演說(shuō)，可能會(huì)提供聯(lián)儲(chǔ)利率前景的更明確信息。
　　
　　近期美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)與紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利都發(fā)表過(guò)強(qiáng)硬的言論，引發(fā)部分投資者預(yù)期屆時(shí)耶倫可能也會(huì)采取不那么謹(jǐn)慎的論調(diào)。杜德利上周表示，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在9月就加息。
　　
　　Cambridge Global Payments高級(jí)外匯交易商Stephen Casey稱(chēng)：“費(fèi)希爾的講話(huà)像是為周五美聯(lián)儲(chǔ)主席可能發(fā)表類(lèi)似言論作了鋪墊�！辈贿^(guò)他也表示，在耶倫講話(huà)前美元可能陷于窄幅區(qū)間內(nèi)。
　　
　　道明證券(TD Securities)駐多倫多的商品策略部主管Bart Melek表示，“市場(chǎng)基本陷于區(qū)間內(nèi)，我們都在等待耶倫的講話(huà)。不過(guò)，目前市場(chǎng)的感覺(jué)是，此次會(huì)議上聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)可能會(huì)比之前強(qiáng)硬，如果聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)真的轉(zhuǎn)趨鷹派，金價(jià)可能會(huì)跌回到1300美元或略低水準(zhǔn)�！�
　　
　　Kitco Metals的分析師Jim Wyckoff在一份報(bào)告中稱(chēng)，“美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的講話(huà)觀點(diǎn)不一，但最近多數(shù)官員有關(guān)美國(guó)貨幣政策的講話(huà)措辭偏鷹派。目前，市場(chǎng)上對(duì)聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)升息的預(yù)期正不斷升溫。”
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量周一增加0.25%，至958.37噸。
　　
　　全球央行年會(huì)在即 當(dāng)心耶倫女王語(yǔ)出驚人！
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周五將在懷俄明州杰克遜霍爾的全球央行年會(huì)上發(fā)表主題演說(shuō)，但她究竟能否金融市場(chǎng)去相信她能夠帶領(lǐng)意見(jiàn)分歧的美聯(lián)儲(chǔ)在2016年至少加息一次，這會(huì)是一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。對(duì)于金融市場(chǎng)而言，本周耶倫講話(huà)無(wú)疑是一個(gè)重大的考驗(yàn)，但對(duì)于耶倫而言，本周演講對(duì)于維護(hù)自身公信力也是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)。
　　
　　上周美聯(lián)儲(chǔ)公布的7月26-27日會(huì)議紀(jì)要顯示，部分聯(lián)儲(chǔ)官員相信現(xiàn)在是時(shí)候紀(jì)要，而另外一些人希望再等一等，這兩派之間的分歧顯而易見(jiàn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決策者今年以一帆風(fēng)順開(kāi)局，去年12月時(shí)進(jìn)行近十年來(lái)的首次加息。當(dāng)時(shí)他們的預(yù)測(cè)顯示，經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁到2016年能夠加息四次。但全球經(jīng)濟(jì)放緩，以及金融市場(chǎng)因英國(guó)公投退歐而震蕩不已，加上美國(guó)數(shù)據(jù)起起伏伏，這些都讓美聯(lián)儲(chǔ)“挨了不少悶棍”。
　　
　　由于今年只剩下三次政策會(huì)議，投資者懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否只能置身事外了。匹茲堡Federated Investors投資組合經(jīng)理Don Ellenberger表示：“口頭上愛(ài)怎么講都可以，可我們不妨面對(duì)現(xiàn)實(shí)：過(guò)去七年只有一次僅僅25個(gè)基點(diǎn)的加息�！�
　　
　　目前美聯(lián)儲(chǔ)和金融市場(chǎng)在預(yù)期上的鴻溝變得更寬：決策者預(yù)期除了今年的兩次加息外，2017年料加息三次；然而市場(chǎng)顯示，投資者預(yù)計(jì)目前直到2017年底僅會(huì)加息一次。聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格暗示，投資者認(rèn)為9月與11月會(huì)議升息的機(jī)率幾乎等于零，12月會(huì)議加息機(jī)率大約50%。
　　
　　道明證券(TD Securities)策略師Millan Mulraine、Priya Misra和Mazen Issa周二在研報(bào)中寫(xiě)道，耶倫本周五在杰克遜霍爾央行年會(huì)上的講話(huà)應(yīng)該繼續(xù)對(duì)9月份加息不作承諾，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹面臨的不確定性和下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　Prudential Fixed Income全球債券和外匯主管Robert Tipp說(shuō)道：“市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的可能性只有50%。假如美聯(lián)儲(chǔ)希望完成這次加息，且不希望令嚇到市場(chǎng)并重演去年因9月沒(méi)有加息而引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)...他們不得不(向市場(chǎng))注入再度加息的預(yù)期。最佳的防守就是好的進(jìn)攻�！�
　　
　　巴克萊(Barclays)分析師Michael Gapen表示，耶倫可能會(huì)通過(guò)杰克遜霍爾演講傳遞一個(gè)具體的信息，即如果美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁，未來(lái)幾個(gè)月就可能加息。
　　
　　Gapen補(bǔ)充道，否則的話(huà)投資者就會(huì)一直懷疑未來(lái)是否加息，“他們懷疑，她還能不能看到適合加息的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我認(rèn)為她本人面臨一個(gè)公信力的問(wèn)題”。
　　
　　1300美元是金價(jià)的“鉆石底”？
　　
　　隨著近期美聯(lián)儲(chǔ)鷹派重新抬頭，金價(jià)的漲勢(shì)開(kāi)始放慢。不過(guò)，多個(gè)投行分析師們認(rèn)為，當(dāng)前全球負(fù)利率的環(huán)境以及美國(guó)大選的不確定性有利于金價(jià)，價(jià)格將在1300美元附近尋到強(qiáng)勁的支撐。
　　
　　花旗(Citi)周二(8月23日)發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，因環(huán)繞美國(guó)大選的不確定性上升，且上市交易基金(ETF)與對(duì)沖基金的資金持續(xù)流入黃金產(chǎn)品，該行將2016三季度的黃金均價(jià)預(yù)估由每盎司1325美元上調(diào)至1340美元；同時(shí)將四季度均價(jià)預(yù)估從每盎司1280美元上調(diào)至1320美元。
　　
　　花旗分析師Ed Morse在報(bào)告中寫(xiě)道，“我們認(rèn)為，今年剩余的時(shí)間里金價(jià)將在每盎司1300美元上方受到強(qiáng)勁支撐�！�
　　
　　道明證券則認(rèn)為，即使耶倫在周五發(fā)表鷹派講話(huà)，黃金也不會(huì)跌破1300美元。
　　
　　該機(jī)構(gòu)指出，“耶倫的鷹派言論無(wú)法改變美國(guó)持續(xù)模糊的貨幣政策，再考慮到13萬(wàn)億美元的固定資產(chǎn)收益率為負(fù)，持有黃金的機(jī)會(huì)成本不會(huì)受到影響，持有成本也不會(huì)增加太多。股市面臨修正風(fēng)險(xiǎn)，而先行的全球貨幣政策產(chǎn)生了顯著的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此黃金需求應(yīng)該仍然堅(jiān)挺�！�
　　
　　美銀美林(BofAML)商品研究負(fù)責(zé)人Francisco Blanch稱(chēng)，眼下全球央行十分畏懼加息，而這對(duì)黃金而言利好。伴隨著更多的債券收益率跌至負(fù)值，未來(lái)金價(jià)將有很多的上行空間。
　　
　　美銀美林目前仍預(yù)計(jì)，由于全球充斥著不確定性，央行推遲加息將幫助金價(jià)在未來(lái)數(shù)月升至每盎司1500美元。
　　
　　BMO資本市場(chǎng)分析師在周二表示，若白銀價(jià)格下跌，他們?cè)敢夥甑唾I(mǎi)入。他們預(yù)計(jì)白銀價(jià)格仍將保持盤(pán)整，盡管短期內(nèi)下跌的風(fēng)險(xiǎn)要大過(guò)上漲的風(fēng)險(xiǎn)。分析師稱(chēng)目前他們不打算下調(diào)預(yù)測(cè)價(jià)，并強(qiáng)調(diào)說(shuō)，金銀目前離BMO第二季度的預(yù)測(cè)價(jià)19.75美元/盎司和1360美元/盎司并不是很遠(yuǎn)。BMO稱(chēng)，貴金屬要進(jìn)一步上漲需要新的結(jié)構(gòu)性的催化劑。