機(jī)構(gòu)：黃金價(jià)格回升 投資者仍應(yīng)不離不棄

　　富達(dá)多種資產(chǎn)（Fidelity Multi Asset）投資組合經(jīng)理彼得（Nick Peters）周二（8月23日）解釋了為何他將黃金添加到投資組合中。
　　
　　機(jī)構(gòu)：黃金價(jià)格雖顯著回升，投資者仍應(yīng)“不離不棄”
　　
　　彼得稱，5年前的今天，黃金價(jià)格達(dá)到了歷史高位1913美元/盎司。盡管隨后的5年中，金價(jià)低迷，但其自2016年開始已經(jīng)回升了大約25%。黃金的表現(xiàn)好于幾種主要的資產(chǎn)類別，但其價(jià)格依舊低于2011年8月的高位。
　　
　　彼得就黃金是否依舊能維持其強(qiáng)勁表現(xiàn)或今年的價(jià)格回升只不過是短期的反彈進(jìn)行了思考。
　　
　　彼得評(píng)論稱，許多投資者在恐懼全球經(jīng)濟(jì)增長放緩（尤其是今年初起中國經(jīng)濟(jì)的放緩）的背景下，想要增持黃金。這些恐懼的影響可以從2016年的金價(jià)中找到線索，今年1月下半月市場恐慌情緒高漲時(shí)，金價(jià)也隨之急劇攀升。
　　
　　彼得表示，黃金價(jià)格從不利因素的緩和以及來自神經(jīng)過敏投資者的支持中獲得的好處一樣多。今年年初美聯(lián)儲(chǔ)更 加鴿派的加息立場導(dǎo)致強(qiáng)勢美元趨勢的放緩，正常情況下這對(duì)金價(jià)不利。隨著外界預(yù)計(jì)收益很長時(shí)間內(nèi)都將在低位徘徊，傳統(tǒng)意義上黃金的缺點(diǎn)，即零收益，似乎也 不算什么了。然而，有人相信只有在負(fù)真實(shí)收益環(huán)境下（例如通脹高于收益水平），才能顯示出黃金的優(yōu)勢來，但我們還沒到那一步。
　　
　�。ㄍ顿Y黃金的）機(jī)遇已經(jīng)流逝了嗎？
　　
　　彼得表示，盡管金價(jià)已經(jīng)顯著回升，但我認(rèn)為投資者依舊應(yīng)當(dāng)考慮將黃金納入投資組合。在市場動(dòng)蕩的時(shí)代，黃金可以作為“避風(fēng)港”并對(duì)抗股市的動(dòng)蕩。這在許多股票價(jià)格看起來相當(dāng)昂貴之際是有用的。最近數(shù)月，股市受央行長期低利率政策的驅(qū)動(dòng)要多于受經(jīng)濟(jì)基本面改善的驅(qū)動(dòng)。雖然勢頭驅(qū)動(dòng)的股價(jià)回升可以自我維持一段時(shí)間，但股市現(xiàn)在易遭市場敘事改變的影響。富達(dá)認(rèn)為2016年早些時(shí)候或是去年這個(gè)時(shí)候的股市動(dòng)蕩有重演的可能。另外作為保值商品，黃金也能在通脹升高時(shí)為投資者提供保護(hù)。
　　
　　彼 得并稱，很難判定黃金市場好的入場點(diǎn)。相比類似供求關(guān)系這樣的基本面，金價(jià)的改變與市場情緒的變化聯(lián)系更緊密。然而，為了對(duì)抗市場波動(dòng)，投資者可能正考慮 加大黃金在投資組合中的比重。作為結(jié)構(gòu)性建倉，黃金不可能被很快賣掉，盡管這一假設(shè)需要密切關(guān)注市場情緒的改變以及增長預(yù)期的波動(dòng)。
　　
　　彼得最后稱，就個(gè)人的投資組合而言，他最近在其多個(gè)資產(chǎn)總回報(bào)基金中的兩個(gè)基金里增持了黃金，這對(duì)緩沖股市進(jìn)一步的動(dòng)蕩有所幫助并允許其基金在依舊不確定的環(huán)境中繼續(xù)尋求資本增長的機(jī)會(huì)。