一文告訴你黃金價(jià)格與中國(guó)豬肉價(jià)格的關(guān)系

　　如果說黃金研究者緊盯美國(guó)數(shù)據(jù)的時(shí)候，都看著“非農(nóng)之夜”的就業(yè)數(shù)據(jù)的話，那么跟蹤中國(guó)數(shù)據(jù)時(shí)，不能忽視的則是豬肉的價(jià)格指數(shù)。
　　
　　按照世界黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)的黃金需求占到全球的大約四分之一，繼續(xù)領(lǐng)跑全球。在供應(yīng)端，中國(guó)仍保持著全球最大的黃金生產(chǎn)國(guó)的角色。因此對(duì)于黃金市場(chǎng)來說，最大的影響固然仍來自提供標(biāo)的貨幣的美國(guó)，但中國(guó)的影響力無疑也在與日俱增，尤其是在人民幣也在逐漸國(guó)際化的情況下更是如此。
　　
　　不過，中國(guó)對(duì)于黃金影響最大的數(shù)據(jù)暫時(shí)并非人民幣指數(shù)。如果說黃金研究者緊盯美國(guó)數(shù)據(jù)的時(shí)候，都看著“非農(nóng)之夜”的就業(yè)數(shù)據(jù)的話，那么跟蹤中國(guó)數(shù)據(jù)時(shí)，不能忽視的則是豬肉的價(jià)格指數(shù)。
　　
　　在中國(guó)“民以食為天”的觀念根深蒂固，而“二師兄”在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)里面所占的權(quán)重非常高。以今年7月為例，官方數(shù)據(jù)是全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.8%，而豬肉價(jià)格上漲16.1%，影響CPI上漲約0.42個(gè)百分點(diǎn)。而在一些非官方的模型中，豬肉的作用更加明顯，不少分析師都將物價(jià)提高歸咎于豬肉價(jià)格上漲，如果剔除豬肉的話，那么物價(jià)甚至?xí)�接近不�?dòng)。
　　
　　“二師兄”的神通直接影響通脹水平，而在另一端，黃金抗通脹的功能則是不少需求的出發(fā)點(diǎn)。于是會(huì)出現(xiàn)這樣的情況：當(dāng)“二師兄”開始騰云駕霧，金價(jià)也會(huì)隨之走高。而當(dāng)“二師兄”老老實(shí)實(shí)挑擔(dān)牽馬的時(shí)候，黃金需求也頗為平穩(wěn)。兩者間的關(guān)系從價(jià)格的相關(guān)性上也可見一端：今年前7個(gè)月豬肉價(jià)格上漲26.3%，同期黃金價(jià)格上漲29.2%。
　　
　　不過，建立黃金與豬肉價(jià)格關(guān)聯(lián)模型時(shí)需要注意的是，由于豬肉并不像石油或者金屬那樣具有全球統(tǒng)一性標(biāo)準(zhǔn)，因此更多地是在區(qū)域產(chǎn)生影響。比如豬肉合約一直是芝加哥商品交易所(CME)中比較冷門的合約，CME提供的合約規(guī)模大約在18噸左右的瘦豬肉期貨(LH)的價(jià)格今年來走勢(shì)先揚(yáng)后抑。在6月中達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，比年初價(jià)格上漲超過50%。之后沖高回落，在過去兩個(gè)月里下降了大約23%。而黃金則一直在穩(wěn)步上漲，即使在LH回落的兩個(gè)月里金價(jià)依然上漲了將近5%。
　　
　　顯然，中國(guó)的“二師兄”比美國(guó)豬距離黃金更近。因?yàn)樵诘诙�季度，中�?guó)的豬肉價(jià)格也在環(huán)比上漲。雖然7月份統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，豬肉價(jià)格環(huán)比連續(xù)上漲3個(gè)月后轉(zhuǎn)為下降2.1%，不過同比仍在上漲，其走勢(shì)與黃金也大致相符。
　　
　　隨著美國(guó)向中國(guó)出口豬肉的增多可能出現(xiàn)兩種情況，一是CME豬肉期貨的價(jià)格也會(huì)與金價(jià)的聯(lián)系變得更緊密，二則是中國(guó)豬肉的價(jià)格波動(dòng)得到抑制，對(duì)CPI漲跌的影響變小。而至于哪種圖景更會(huì)接近于現(xiàn)實(shí)還需更多的數(shù)據(jù)支持。畢竟雖然有預(yù)測(cè)稱今年美國(guó)向中國(guó)出口的豬肉總量將較2015年增加55%左右，但從絕對(duì)數(shù)量來說，仍不足以拗動(dòng)中國(guó)市場(chǎng)，更別提影響到CPI及更遠(yuǎn)的金價(jià)了。
　　
　　拋開遠(yuǎn)期圖景，從當(dāng)前的形勢(shì)看，如果中國(guó)豬肉價(jià)格與金價(jià)的正相關(guān)關(guān)系明顯的話——就像以前投資者經(jīng)常會(huì)將銀價(jià)和銀價(jià)比值，以及金價(jià)和油價(jià)的比值作為重要參考依據(jù)那樣——那么黃金在下半年仍有機(jī)會(huì)，畢竟今年夏天全國(guó)降雨量較常年同期偏多，尤其是對(duì)一些生豬產(chǎn)地造成災(zāi)害性影響，因此在未來幾個(gè)月里豬肉價(jià)格可能保持上漲勢(shì)頭。而當(dāng)物價(jià)上漲的時(shí)候，不少人都會(huì)摸摸錢包，想著是不是又該買些黃金來保護(hù)資產(chǎn)了。