黃金投資需求疲弱 大宗商品將重回弱勢(shì)

　　美聯(lián)儲(chǔ)19日意外下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速及通貨膨脹預(yù)期，并暗示未來(lái)并不會(huì)激進(jìn)加息。正如匯豐銀行的金屬分析主管Jim Steel所說(shuō)：“他們(美聯(lián)儲(chǔ))將增長(zhǎng)從強(qiáng)勁轉(zhuǎn)換到溫和，這增加了鴿派的傾向”，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫也導(dǎo)致美元指數(shù)自高位回落。
　　
　　美元指數(shù)“摸百”之后的震蕩回調(diào)，給黃金、原油等大宗商品以喘息之機(jī)。但市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇周期，加息是趨勢(shì)，只是時(shí)間節(jié)點(diǎn)的選擇令市場(chǎng)迷茫，大宗商品在短暫反彈后仍將回歸弱勢(shì)。
　　
　　黃金近期反彈力度預(yù)計(jì)不大
　　
　　國(guó)際黃金價(jià)格以美元計(jì)價(jià)，其與美元之間有著較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，從盤面上看，美元指數(shù)與黃金走勢(shì)的“蹺蹺板效應(yīng)”立竿見影。3月19日，美元指數(shù)于北京時(shí)間6時(shí)開盤后延續(xù)18日跌逾1.81%的弱勢(shì)，一度下探至97.1864點(diǎn)。伴隨美元指數(shù)走低，COMEX黃金則延續(xù)前一交易日漲1.59%的強(qiáng)勢(shì)，開盤后震蕩走高，一度上探至1177美元/盎司。
　　
　　但美元多頭很快發(fā)動(dòng)反攻，北京時(shí)間3月19日8時(shí)40分左右，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)拉升，最高觸及99.2245點(diǎn)。至記者截稿時(shí)間17時(shí)50分，報(bào)98.8036點(diǎn)，漲幅為1%。而COMEX黃金價(jià)格則在盤中出現(xiàn)跳水，漲幅大幅收窄。
　　
　　基金持倉(cāng)方面，截至18日，SPDR黃金ETF持倉(cāng)量較上一日增加1.79噸至749.77噸，Ishares白銀ETF持倉(cāng)量較上一日持平至10131.8噸。投資者對(duì)金銀后市看跌態(tài)度趨于緩和。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)是否加息，將取決于二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況而定。東吳期貨分析師萬(wàn)濤指出，一季度美元漲勢(shì)過(guò)激，與一季度經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)出現(xiàn)“背離”。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)歷寒冬季節(jié)因素和通脹預(yù)期回落的影響，六月前加息的可能性極低。短期內(nèi)美元指數(shù)在百元關(guān)口或有調(diào)整，有助于金價(jià)反彈。
　　
　　長(zhǎng)江期貨分析師王琎青表示，對(duì)于黃金而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的短期緩解以及美元指數(shù)的高位盤整，將對(duì)黃金短期價(jià)格有所提振，但美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期的預(yù)期仍是黃金的重要壓制因素，黃金近期的反彈力度將不大。
　　
　　“貨幣環(huán)境寬松對(duì)貴金屬價(jià)格的支持作用將被持續(xù)低通脹因素削弱，美元仍難掩強(qiáng)勢(shì)特征，黃金投資需求基礎(chǔ)依然羸弱，等待偏空方向操作機(jī)會(huì)。”宏源期貨高級(jí)分析師馮海虹說(shuō)。
　　
　　世元金行研究員田艷杰認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，低位整理過(guò)后美元指數(shù)將依舊保持強(qiáng)勢(shì)，美元指數(shù)的下跌只是暫時(shí)的，黃金的反彈也同樣只是暫時(shí)的。
　　
　　油價(jià)仍處下行通道
　　
　　與黃金類似，原油也與美元形成明顯的“蹺蹺板效應(yīng)”，在周三美元指數(shù)大跌之際，歐美油市卻迎來(lái)強(qiáng)勁反彈。但是，伴隨美元反彈，19日油價(jià)重歸弱勢(shì)。
　　
　　除了美元持續(xù)壓制之外，原油價(jià)格也始終受制于增幅巨大的庫(kù)存。美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存增加960萬(wàn)桶，增幅接近預(yù)期的三倍。EIA稱，上周庫(kù)欣的原油庫(kù)存增加286.5萬(wàn)桶。庫(kù)欣原油庫(kù)存總量達(dá)到5，440萬(wàn)桶，為EIA開始追蹤庫(kù)欣庫(kù)存數(shù)據(jù)以來(lái)的最高。
　　
　　CMC Markets首席市場(chǎng)分析師Ric Spooner表示，美元走弱對(duì)大宗商品價(jià)格有支撐作用，但美國(guó)原油庫(kù)存再度大增，可能表示在美國(guó)石油生產(chǎn)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)之前，油價(jià)漲幅都將受限。
　　
　　根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)于近期發(fā)布的報(bào)告，美國(guó)運(yùn)營(yíng)油田鉆井?dāng)?shù)下降，但還沒(méi)有對(duì)產(chǎn)量起到削弱作用，油價(jià)目前還沒(méi)有跌到逼迫油企減產(chǎn)的地步。
　　
　　“目前原油市場(chǎng)面臨的情況依然較為復(fù)雜，整個(gè)產(chǎn)出在不斷增加，而需求方面的預(yù)期并不強(qiáng)烈，導(dǎo)致投資性需求疲弱，整個(gè)市場(chǎng)的活躍度較低。整個(gè)油價(jià)仍處于弱勢(shì)下行的通道當(dāng)中。”世元金行高級(jí)分析師肖磊指出。
　　
　　根據(jù)有關(guān)媒體援引高盛總裁3月11日觀點(diǎn)，其表示如今美國(guó)境內(nèi)的原油儲(chǔ)備空間正逐漸用盡，尤其是美國(guó)中部和德州；一旦空間完全用盡，近月原油期貨合約恐怕將重挫，而遠(yuǎn)期合約則會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，屆時(shí)美油價(jià)將有可能探至每桶30美元。
　　
　　此外，高盛集團(tuán)預(yù)測(cè)，隨著供應(yīng)增加推動(dòng)石油和銅價(jià)走低，全球大宗商品價(jià)格指數(shù)在未來(lái)六個(gè)月可能重挫20%。