美指坐上過山車，貨幣市場波動性劇增

　　周四(3月19日)市場的波動幅度再度讓人大跌眼鏡，在周三美聯(lián)儲決議之后，市場的交易員們?nèi)匀粯反瞬黄５恼{(diào)整押注。美聯(lián)儲在貨幣政策聲明中表示并不急于提高短期利率，導(dǎo)致2015年以來持續(xù)大漲的美元匯率瞬間暴跌，而歐元兌美元匯率一度大漲超過4%，是15年以來的最大單日漲幅。令人不可思議的是，美指這樣大的跌幅，在周四時竟然被大部分收復(fù)。歐元和美元匯率的這一輪大轉(zhuǎn)向讓交易員和投資者享受了一場過山車式刺激的體驗。
　　
　　具體市場行情方面，美元指數(shù)收回了大部分周三的跌幅，再度回升至99上方，美國數(shù)據(jù)總體良好且市場依然看好美元中期前景；歐元兌美元大幅回落至1.07下方，希臘危機也施壓歐元；現(xiàn)貨金價上揚0.2%，受助于空頭回補，同時市場繼續(xù)消化鴿派FED決議。美油跌2%布油跌3%，因美元反彈及科威特稱OPEC必須維持產(chǎn)量穩(wěn)定。
　　
　　貨幣市場的波動性本周加劇，美聯(lián)儲的政策變化引發(fā)了大規(guī)模的市場投注。美聯(lián)儲正在與其他主要央行在貨幣政策上分道揚鑣，準(zhǔn)備開始提高利率。這引發(fā)了美元將會繼續(xù)升值，特別是對歐元繼續(xù)升值的巨額投注。而歐元匯率正因為歐洲央行于本月早些時候啟動大規(guī)模債券采購刺激項目而加速下跌。這種投注的規(guī)模之大造成市場波動被放大，很多投資者在美元匯率大幅下跌期間被迫認(rèn)栽平倉。
　　
　　交易員指出，周三的外匯市場狀況讓人想起了1月時候瑞士法郎的狂飆，當(dāng)時的瑞士法郎匯率因為瑞士央行意外宣布放棄限制性政策而瞬間大漲超過40%。
　　
　　另一名在紐約某大型貨幣交易銀行工作的交易員說，“周三時候有那么幾分鐘，市場中沒有了美元的買方，導(dǎo)致電子交易平臺的短暫凍結(jié)。交易席位上到處是喊聲，非常之緊張�！�
　　
　　德意志銀行的宏觀策略師Bilal Hafeez說，短期投資者們是造成這一局面的重要原因，他們在市場出現(xiàn)變化時的快速進場出場加劇了波動。
　　
　　美元指數(shù)
　　
　　管理4800億美元資產(chǎn)的業(yè)務(wù)主管Paul Lambert說，“金融危機以來我還沒有見識過這樣的情況。金融危機以來引入的市場監(jiān)管要求正在造成市場的流動性枯竭，各銀行使用資產(chǎn)負(fù)債表資金進行高風(fēng)險投注的能力受到了嚴(yán)格限制。”
　　
　　Paul Lambert說，“當(dāng)資金流涌入市場的時候，當(dāng)中沒有緩沖，于是直接轉(zhuǎn)化成了大幅度的價格波動。在金融危機期間，是銀行系統(tǒng)可能崩盤的恐懼才引發(fā)匯率的巨震，而現(xiàn)在，類似的動態(tài)卻會因為美聯(lián)儲就利率規(guī)劃的一點小調(diào)整而出現(xiàn)�！�
　　
　　美指回升至99上方，美國數(shù)據(jù)總體良好且市場依然看好美元中期前景。在美聯(lián)儲會議決議之后，市場依然熱議美聯(lián)儲政策前景。
　　
　　Westpac高級匯市策略師Richard Franulovich表示，“美聯(lián)儲聲明對通脹態(tài)度溫和，成了拋售美元的理由，但仍看好美元中期前景。美聯(lián)儲的態(tài)度對美元不那么有支撐作用，但美元升勢不單單建立在美聯(lián)儲的政策上，我仍認(rèn)為美元仍可能達到兌歐元平價。由于歐洲央行每日買入30億歐元公債，希臘的問題也未得到解決，歐元很難獲得動能。”
　　
　　券商Newedge USA LLC的市場策略部董事Robbert van Batenburg表示，“目前，投資者不愿過多地介入利率市場，因其未來的走向飄忽不定，一串良好的數(shù)據(jù)，又會讓你重拾6月升息的預(yù)期�！�
　　
　　美國方面公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)良好，尤其是當(dāng)周初請數(shù)據(jù)顯示出美國勞動力市場在不斷改善，這對美元構(gòu)成一定的支撐。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國3月14日當(dāng)周季調(diào)后首申失業(yè)金人數(shù)29.1萬人，預(yù)期29.3萬人，前值為29.0萬人。對于該數(shù)據(jù)評論指出，美國新增申請失業(yè)救濟人數(shù)仍然低于關(guān)鍵的30萬門檻，維持在29.1萬人的水平，這標(biāo)志這美國勞動力市場的改善。
　　
　　美國2月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率0.2%，預(yù)期0.2%，前值0.2%。對于該數(shù)據(jù)評論認(rèn)為，領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)指向短期增長，但六個月內(nèi)指標(biāo)走勢表明經(jīng)濟擴張速度更為緩和。2月領(lǐng)先指標(biāo)錄得增長，就業(yè)市場和消費者信心也有提高，但工業(yè)與商業(yè)投資部門正拖累經(jīng)濟。
　　
　　另外兩項美國數(shù)據(jù)對市場影響較小，具體顯示，美國去年四季度經(jīng)常帳赤字1135億美元，預(yù)期赤字1041億美元，前值赤字989億美元；美國3月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)5.0，預(yù)期7.0，前值5.2。
　　
　　美聯(lián)儲鴿派官員芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯，在美聯(lián)儲鴿派決議之后，周四再度釋放鴿派言論。埃文斯指出，美聯(lián)儲應(yīng)在采取任何行動時持謹(jǐn)慎態(tài)度，避免在時機不成熟的情況下加息，原因是這可能會迫使美聯(lián)儲不得不重新再將基準(zhǔn)利率下調(diào)至接近于零的水平。他還說道，雖然美聯(lián)儲可以采取另一輪的量化寬松措施，但卻無法擔(dān)保這種措施將可取得成功。
　　
　　評級機構(gòu)惠譽日內(nèi)給出了美國經(jīng)濟增速和利率預(yù)期�；葑u預(yù)計美國經(jīng)濟增速2015年3.1%，2016年3.0%。惠譽維持美聯(lián)儲在2015年中期上調(diào)關(guān)鍵利率的看法不變，還預(yù)計到2016年底美國聯(lián)邦基準(zhǔn)利率為2%。
　　
　　歐元兌美元收回FED決議后大部分漲勢，回落至1.07下方。歐元兌美元下跌，主要受累于希臘危局和強勁的美元。
　　
　　在美聯(lián)儲會議之后，市場的焦點又回到希臘的危局上來 。希臘副總理日內(nèi)發(fā)表聲明稱，希臘現(xiàn)有流動性問題，需要與歐盟伙伴國合作以盡自己職責(zé)。
　　
　　外媒援引消息人士稱，希臘銀行業(yè)昨日有2月20日以來最大的存款流出，規(guī)模接近3億歐元。在希臘流動性問題下，希臘10年期國債收益率攀升至11.45%，創(chuàng)2013年7月來最高。
　　
　　歐元兌美元
　　
　　德國總理默克爾周四向議會表示，無論是在今天的布魯塞爾歐盟峰會，還是在3月23日在柏林與希臘總理齊普拉斯的雙邊會晤，都不能指望希臘可以與其他歐元區(qū)成員國達成協(xié)議、找到履行計劃條款的解決方案。
　　
　　法國總統(tǒng)奧朗德稱，希臘、歐元區(qū)都必須恪守承諾，他將竭盡所能讓希臘留在歐元區(qū)。
　　
　　日內(nèi)，歐洲央行還公布了經(jīng)濟月報，該月報顯示，歐元區(qū)QE的效果正在體現(xiàn)，通脹預(yù)計將在今年后半年逐漸升高。歐洲銀行融資成本下降正在逐漸傳導(dǎo)至實體，經(jīng)濟復(fù)蘇的障礙包括結(jié)構(gòu)性改革遲緩。
　　
　　現(xiàn)貨金價上揚0.2%，受助于空頭回補，同時市場繼續(xù)消化鴿派FED決議。現(xiàn)貨金價周四繼續(xù)上揚，盡管美元反彈，金市仍在空頭回補的帶動下上揚。美聯(lián)儲周三發(fā)布的利率聲明基調(diào)較預(yù)期謹(jǐn)慎，支撐金價。
　　
　　現(xiàn)貨金上揚0.2%，報每盎司1,169.26美元�，F(xiàn)貨銀上揚1.2%，報每盎司16.09美元，盤中觸及兩周高位16.18美元。美國4月期金收漲17.70美元，報每盎司1,169.00美元。
　　
　　匯豐的分析師James Steel表示，“聯(lián)儲聲明公布前，市場的空頭頭寸規(guī)模很大。但聯(lián)儲的鴿派決議使得這部分空頭回補，從而推動了金價的漲勢�！�
　　
　　現(xiàn)貨金價
　　
　　GoldForecaster.com的創(chuàng)始人和主要撰稿人Julian Phillips指出，“現(xiàn)在黃金市場必須認(rèn)真消化美聯(lián)儲的用語，了解到在最終的加息之前可能需要等待更長時間，而且利率的提升速度會很慢，幅度會很小。這對黃金而言是利好的，因為這預(yù)示著美元匯率的上漲會放緩�！�
　　
　　德國商業(yè)銀行的大宗商品策略師Carsten Fritsch在客戶報告中寫道，“美聯(lián)儲還將對通貨膨脹的預(yù)期明顯下調(diào)，引發(fā)了美元兌歐元的快速貶值，一度達到了1歐元兌換1.10美元的水平。十年期美國國債的收益率跌至五周半低位的1.9%，這自然反過來強化了黃金作為一個可替代投資選擇的吸引力�！�
　　
　　盡管美聯(lián)儲在聲明中棄用了“耐心”措辭，但其對經(jīng)濟復(fù)蘇的看法看似十分謹(jǐn)慎。聯(lián)儲還下調(diào)了對聯(lián)邦基金利率的預(yù)估中值，并對美元強勢表示擔(dān)憂。黃金本周觸及四個月低位，因預(yù)期美國升息可能增加持有無息黃金的機會成本。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量周三增加0.24%，至749.77噸，為2月20日以來首度增加。
　　
　　中國人民銀行周四稱，根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控需求，央行將對黃金及黃金制品進出口的數(shù)量進行限制性審批，對黃金及黃金制品進出口施行準(zhǔn)許證制度，并自2015年4月1日起施行。
　　
　　美油跌2%布油跌3%，因美元反彈及科威特稱OPEC必須維持產(chǎn)量穩(wěn)定。油價周四重挫，因美元反彈及科威特認(rèn)為石油輸出國組織(OPEC)在供應(yīng)過剩的市況下別無選擇，只有維持產(chǎn)量穩(wěn)定。
　　
　　周三布倫特原油期貨大漲近5%，美國原油期貨升約3%，因美聯(lián)儲暗示將以更加緩慢的步伐收緊政策后，美元錄得18個月最大單日跌幅。
　　
　　相對弱勢的美元使得以美元定價的大宗商品期貨合約的持有和交易成本下降，提高了這類投資產(chǎn)品的吸引力，對價格有推動作用。而美元匯率在周四的反彈也成為了油價承受的壓力來源之一。
　　
　　布倫特原油
　　
　　Price Futures Group分析師Phil Flynn表示，“周四又受美元走勢影響，實際上油市供應(yīng)過剩已是不爭的事實，所以目前唯一真正的變數(shù)就是匯率走勢以及這對商品需求的影響�！�
　　
　　周四科威特石油部長奧馬爾Ali al-Omair表示，石油輸出國組織沒有選擇，只能維持目前的產(chǎn)量水平，這是因為我們不希望丟掉我們的市場份額。盡管自去年夏季以來油價已大跌了一半。
　　
　　目前，油價最大問題還是持續(xù)過量的供應(yīng)。美國能源部能源信息署在周三公布的報告顯示，商品原油庫存在截止3月13日結(jié)束的一周中有遠(yuǎn)超市場預(yù)期的960萬桶增長，目前的總量是創(chuàng)紀(jì)錄的4.585億桶。
　　
　　此外，令市場關(guān)注的是，俄克拉荷馬州庫欣，也就是紐約期油合約現(xiàn)貨交割點的庫存規(guī)模在上周增加290萬桶，總量達到了相當(dāng)于總庫存能力70%的極為危險的程度。
　　
　　能源信息署在周四公布的最新的天然氣庫存報告，顯示截止3月11日結(jié)束的一周中，美國天然氣庫存下降450億立方英尺，略低于分析師平均預(yù)期。
　　
　　北京時間8:20 美元指數(shù)報99.09/11，歐元兌美元報1.0666/68，現(xiàn)貨黃金報1170.68美元/盎司