長期而言美聯(lián)儲(chǔ)升息未必對(duì)黃金不利

　　本周的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC不出市場預(yù)料剔除了“耐心”的措辭，但整體偏鴿派的傾向卻拉低了美元而推動(dòng)金價(jià)的上漲。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)的商品研究主管Julian Jessop稱，目前美聯(lián)儲(chǔ)的升息是黃金市場等待的最后一個(gè)謎題，并且長期來看，更高的利率未必對(duì)黃金不利。
　　
　　Jessop表示：“40%的黃金需求是來自中國和印度的，而這和美國的貨幣政策是不相關(guān)的，我們預(yù)計(jì)這些關(guān)鍵市場的需求會(huì)再次增加，無論美聯(lián)儲(chǔ)怎么做�！�
　　
　　不過Jessop承認(rèn)，對(duì)升息的預(yù)期會(huì)推動(dòng)美元和美國國債收益率，因此對(duì)黃金不利，并且美聯(lián)儲(chǔ)第一次升息將會(huì)打壓黃金。
　　
　　“升息后金價(jià)下跌是合理的，利率代表著黃金的持有成本。經(jīng)濟(jì)的改善和金融狀況也會(huì)使得貨幣政策正�；�，這也會(huì)減少避險(xiǎn)需求�！�
　　
　　但Jessop指出，美國利率上升要從整體歷史環(huán)境來看。美國的聯(lián)邦資金利率到2017年會(huì)達(dá)到3.5%，遠(yuǎn)低于近兩個(gè)緊縮周期的高點(diǎn)。
　　
　　不過凱投宏觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)匀徽J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在6月升息�！耙�出現(xiàn)什么大的事情才會(huì)推遲第一次升息。”
　　
　　此外，Jessop認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策會(huì)使得投資者們重新調(diào)整投資組合，對(duì)黃金市場是有利的。
　　
　　“如果美聯(lián)儲(chǔ)緊縮減弱全球股市，那么黃金會(huì)從中受益。”他仍然預(yù)計(jì)年底金價(jià)將漲至1400美元/盎司。