長期而言美聯(lián)儲升息未必對黃金不利

　　本周的美聯(lián)儲FOMC不出市場預(yù)料剔除了“耐心”的措辭，但整體偏鴿派的傾向卻拉低了美元而推動金價的上漲。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)的商品研究主管Julian Jessop稱，目前美聯(lián)儲的升息是黃金市場等待的最后一個謎題，并且長期來看，更高的利率未必對黃金不利。
　　
　　Jessop表示：“40%的黃金需求是來自中國和印度的，而這和美國的貨幣政策是不相關(guān)的，我們預(yù)計這些關(guān)鍵市場的需求會再次增加，無論美聯(lián)儲怎么做。”
　　
　　不過Jessop承認(rèn)，對升息的預(yù)期會推動美元和美國國債收益率，因此對黃金不利，并且美聯(lián)儲第一次升息將會打壓黃金。
　　
　　“升息后金價下跌是合理的，利率代表著黃金的持有成本。經(jīng)濟(jì)的改善和金融狀況也會使得貨幣政策正�；�，這也會減少避險需求�！�
　　
　　但Jessop指出，美國利率上升要從整體歷史環(huán)境來看。美國的聯(lián)邦資金利率到2017年會達(dá)到3.5%，遠(yuǎn)低于近兩個緊縮周期的高點(diǎn)。
　　
　　不過凱投宏觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)匀徽J(rèn)為美聯(lián)儲會在6月升息�！耙�出現(xiàn)什么大的事情才會推遲第一次升息�！�
　　
　　此外，Jessop認(rèn)為，美聯(lián)儲的緊縮政策會使得投資者們重新調(diào)整投資組合，對黃金市場是有利的。
　　
　　“如果美聯(lián)儲緊縮減弱全球股市，那么黃金會從中受益。”他仍然預(yù)計年底金價將漲至1400美元/盎司。