繼周末中國央行降息之后，本周金融市場將迎來“超級周”。本周有包括歐洲央行、英國央行、加拿大央行和澳洲聯(lián)儲在內(nèi)的多家央行召開貨幣政策會議，預(yù)計有多家央行會采取降息舉措，可能會引發(fā)市場動蕩。周五投資者則將迎接非農(nóng)就業(yè)報告的考驗，該數(shù)據(jù)對于美聯(lián)儲加息前景至關(guān)重要，并對美元走勢構(gòu)成重要指引。
歐銀會議三大看點
本周歐元交易的焦點是歐洲央行(ECB)周四(3月5日)的會議。投資者在等待有關(guān)該行1萬億歐元國債購買計劃的進一步細(xì)節(jié)；該購債計劃本月啟動。央行可能還將決定是否接受希臘公債作為直接融資的抵押品。
希臘的救助計劃上周可能已經(jīng)得以延長，但該國仍然依賴緊急融資。歐洲央行(ECB)管理委員會周四將在塞浦路斯開會，并可能就是否在其直接融資操作中接受希臘國債作為抵押品。2月初歐洲央行在融資操作中暫停接受希臘國債。
分析師指出，如果歐洲央行拒不接受希臘國債——這種可能性最高，則恐不得不延長對希臘央行的緊急流動性援助(ELA)。
荷蘭國際集團(ING)首席歐元區(qū)經(jīng)濟分析師Peter Vanden Houte表示：“希臘問題將是熱門議題，希臘財長瓦魯法克斯(Yanis Varoufakis)一直期待歐洲央行能夠在未來幾個月為希臘融資�！�
歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)上周三表示，如果希臘繼續(xù)改革，歐洲央行愿意重新接受希臘債券作為抵押品，以此捍衛(wèi)歐元區(qū)各央行對待希臘問題的立場。
由于與歐盟議會鷹派代表時有激烈爭論，德拉基認(rèn)為歐洲央行可能推翻之前的對希臘的決定，該決定使希臘處境更為艱難，且銀行更難獲得融資。
德拉基在出席歐盟議會會議時，為捍衛(wèi)央行對希臘問題的處理方式據(jù)理力爭，他對鷹派代表說：“央行除了取消豁免債務(wù)以外，別無選擇。正如我們之前所說，一旦央行管理委員會認(rèn)為決定該方案成功因素萬事俱備，我們就會恢復(fù)豁免�！�
但從德拉基的言辭中似乎顯示，短期內(nèi)歐洲央行融資操作不會重新接受希臘債券作為抵押品。歐洲央行于2月4日取消希臘債務(wù)豁免。
德拉基本周也可能會提供央行1萬億歐元國債購買計劃的進一步細(xì)節(jié)。這項計劃將于3月開始。
他可能面臨的問題在于該計劃能否達(dá)到目的，比如歐洲央行打算如何說服歐元區(qū)內(nèi)銀行出售所持有的國債，因為今后存放在歐洲央行的資金將為負(fù)利率。
歐洲央行也將公布新的經(jīng)濟預(yù)測。歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家普雷特特(Peter Praet)上周三對比利時的Trends雜志表示，受惠于低油價和歐元貶值，且一些國家從結(jié)構(gòu)性改革中受益，歐洲央行可能上修歐元區(qū)的經(jīng)濟增長預(yù)測。
根據(jù)Trends雜志網(wǎng)站上周三刊登的采訪節(jié)錄，普雷特稱結(jié)構(gòu)性改革開始在一些國家取得成果。普雷特指出，歐洲央行正在確定最終的經(jīng)濟增長預(yù)測，上修的機率很大。
投資者也將關(guān)注央行對于通脹的預(yù)期，若透露對于通脹回升的樂觀情緒，則投資者會憧憬央行會更早結(jié)束量化寬松(QE)，這將對歐元構(gòu)成支撐。
澳洲聯(lián)儲恐再度降息？
除歐洲央行外，還有許多央行將召開會議。澳洲聯(lián)儲(RBA)周二將開會，上個月其意外降息至2.25%。
分析師對澳洲聯(lián)儲是否將跟進降息看法分歧。交易商稱若澳洲聯(lián)儲維持利率不變，澳元可能將上漲；若降息，澳元可能下跌。
路透調(diào)查中，略占多數(shù)的經(jīng)濟分析師認(rèn)為澳洲聯(lián)儲會進一步降息至2%，以刺激被原材料出口價格下滑所累的經(jīng)濟，并繼續(xù)對澳元保持下行壓力。
麥格理銀行(Macquarie Bank)分析師在致客戶的報告中說：“鑒于本月對澳洲聯(lián)儲可能降息的預(yù)期較高，因此澳元的下行反應(yīng)可能將更為有限，不過位于0.7740和0.7770之間的首道支撐位可能面臨風(fēng)險，技術(shù)上講，更為重要的支撐位、以及需要打破該支撐位才能確認(rèn)繼續(xù)下行趨勢的水準(zhǔn)是0.7620/0.7640。”
因大宗商品價格下滑令礦商緊縮開支，澳洲去年第四季企業(yè)投資降至三年低點。該數(shù)據(jù)增加了澳洲聯(lián)儲將來進一步降息的幾率。
澳洲統(tǒng)計局上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，第四季度經(jīng)季調(diào)后新資本支出較前季減少2.2%至374.7億澳元，為2011年末以來最低。市場預(yù)期為下滑1.9%。市場走勢顯示澳洲聯(lián)儲降息25個基點的機率為53%，資本支出數(shù)據(jù)公布前為43%。
AMP Capital Investors首席分析師Shane Oliver表示：“這與澳洲聯(lián)儲進一步降息的論調(diào)一致，當(dāng)你把工資成長創(chuàng)紀(jì)錄新低、低通脹，以及澳元匯率仍舊過高等因素也一起綜合考量，種種數(shù)據(jù)只會強化聯(lián)儲再度降息的可能性�！�
分析師指出，澳元價位較高，及美聯(lián)儲(FED)立場似乎轉(zhuǎn)向溫和，都增添澳洲聯(lián)儲的降息理由。
根據(jù)澳洲聯(lián)儲近期公布的會議紀(jì)要，委員會辯論了應(yīng)在本月還是下月降息，但判定2月采取行動更有利于帶動經(jīng)濟擺脫低迷局面。
2月3日會議紀(jì)要顯示，委員們被告知若利率維持不變，澳洲經(jīng)濟增長有可能在2015年低于趨勢水準(zhǔn)；澳洲聯(lián)儲于當(dāng)次會議決定調(diào)降指標(biāo)利率25基點至2.25%。
加拿大央行也恐帶來意外
一天之后將輪到加拿大央行(BOC)公布利率決定。該央行在1月的上一次會議上也出人意料地宣布降息0.25個百分點至0.75%，指油價疲弱對該國經(jīng)濟前景構(gòu)成風(fēng)險。
分析師預(yù)期中值顯示，本周加拿大央行會按兵不動，第二季度降息的可能性更大。但仍有少數(shù)分析師預(yù)測央行本周會降息，若如此可能會對加元造成重大打擊。
加拿大央行1月21日將商業(yè)銀行間隔夜貸款利率下調(diào)0.25個百分點至0.75%，此前接受彭博新聞?wù){(diào)查的22位經(jīng)濟學(xué)家無一預(yù)測到這一決策。加拿大利率自2010年9月來一直維持在1%；前一次降息是在2009年4月份。
加拿大央行當(dāng)時將2015上半年實際GDP增長預(yù)測從2.4%下調(diào)至1.5%。央行聲明稱：“油價沖擊加大了通脹和金融穩(wěn)定面臨的下行風(fēng)險，降息是為了提供抵御這些風(fēng)險的保障并為讓經(jīng)濟恢復(fù)全產(chǎn)所需的調(diào)整提供支持。”
彭博策略師Marta在上次降息后發(fā)表評論稱，加拿大央行意外降息之后或?qū)⒃俳迪ⅰＴ蜚y行(Standard Chartered)經(jīng)濟學(xué)家Thomas Costerg和策略師Eimear Daly則認(rèn)為，加拿大央行將在3月份和4月份分別降息25個基點。
其它央行方面，東歐最大的經(jīng)濟體波蘭可能在周三宣布降息，以應(yīng)對消費者物價下滑的局面。相反巴西央行料連續(xù)第三次加息，因通脹率高于政府設(shè)定的目標(biāo)4.5%。英國央行(BOE)預(yù)計在周四會議上維持利率不變。
非農(nóng)報告萬眾矚目
未來一周經(jīng)濟事件頻繁，美國周五將要公布的2月就業(yè)市場數(shù)據(jù)可能最引人注目，這是美聯(lián)儲3月17-18日利率決策委員會會議之前的重量級數(shù)據(jù)。
接受路透調(diào)查的分析師的預(yù)期中值顯示，上月非農(nóng)就業(yè)崗位增長較為穩(wěn)健，達(dá)到24萬個。若果真如此，將是就業(yè)崗位增長連續(xù)第12個月超過20萬，為1994-95年以來保持超20萬增幅時間最長的一次，當(dāng)時為連續(xù)13個月。
這應(yīng)該足以令美聯(lián)儲相信，經(jīng)濟或許能夠適應(yīng)加息，并促使聯(lián)儲調(diào)整前瞻性指引的措辭，特別是放棄在貨幣政策正�；倪^程中將保持“耐心”的看法。
分析師指出，如果2月非農(nóng)繼續(xù)顯示出就業(yè)市場延續(xù)良好勢頭，或?qū)槊缆?lián)儲6月加息加碼，美元指數(shù)將從中獲得支撐。
不過，促使美聯(lián)儲采取行動的因素中還缺了一塊，那就是通脹。美國1月消費者物價指數(shù)(CPI)較上年同期下降，為2009年以來首見，支持了有關(guān)美聯(lián)儲將等到9月再開始加息的看法，即便核心通脹率微升。
德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Bernd Weidensteiner表示：“具體的時間選擇很可能是基于通脹形勢來確定。我們認(rèn)為是在9月，而6月升息的可能性微乎其微�！�
如果通脹的確是關(guān)鍵所在，那么周五的關(guān)注重點可能更偏向平均時薪而非就業(yè)崗位數(shù)字。
1月平均時薪絕對值增幅為2007年中期以來最大，2月增幅料將回落至0.2%，SmartEstimate預(yù)估值為0.3%。
Northern Trust資產(chǎn)管理公司的首席投資策略師Jim McDonald指出：“經(jīng)濟數(shù)據(jù)在未來一個月將是市場的最大推動因素，其中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)是就業(yè)報告，眼下投資者對市場前景的懷疑程度，還是比較合理的。”
近期數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟狀況轉(zhuǎn)弱。第四季經(jīng)濟增速降幅大于最初估計，2月美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也降至2009年7月以來最低。
瑞士信貸(Credit Suisse)上周五就對2月非農(nóng)就業(yè)做出展望。瑞士信貸表示：“我們預(yù)計美國就業(yè)市場在經(jīng)過了連續(xù)的強勁增長之后會有所降溫�！�
該行預(yù)計，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加22萬人，這遠(yuǎn)低于最近3個月平均值33.6萬人，也低于市場預(yù)期中值24.3萬人。
不過，該行強調(diào)：“非農(nóng)就業(yè)位于20萬左右仍已經(jīng)足夠讓美聯(lián)儲滿意，他們將延續(xù)在2015年初加息的政策軌跡，當(dāng)然前提是通脹預(yù)期不會進一步惡化�！�
與此同時，瑞士信貸預(yù)計美國2月失業(yè)率將會下滑至5.6%，而薪資將增長0.2%，延續(xù)之前的良好勢頭。
聚焦中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和“兩會”
中國央行(PBOC)在上周六宣布降息，第二天公布的2月官方制造業(yè)PMI顯示制造行業(yè)連續(xù)第二個月萎縮。
匯豐于周一和周三分別公布中國制造業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI終值后，該國經(jīng)濟復(fù)蘇的前景應(yīng)會更加清晰。
上周出爐的匯豐/Markit PMI初值顯示，中國2月制造業(yè)活動升至四個月高位，不過出口訂單出現(xiàn)20個月以來最大萎縮幅度。
中國人民銀行上周六實施僅僅三個多月以來的第二次降息，以支持本國經(jīng)濟并應(yīng)對巨大的通縮風(fēng)險，但人民幣后市恐面臨較大下行壓力。相關(guān)文章請參看【FX168圖解】：“央媽”又放水了 揭秘降息背后真相
中國第十二屆全國人民代表大會第三次會議和全國政協(xié)第十二屆全國委員會第三次會議將分別于3月5日和3月3日在北京開幕。
本次兩會的主要看點包括經(jīng)濟增長目標(biāo)是否下調(diào)，國企改革能否突破，貨幣和財稅政策力度，深化改革的具體舉措及環(huán)保、反腐等熱門議題。
國內(nèi)多數(shù)機構(gòu)均預(yù)計，國務(wù)院總理李克強將于3月5日作《政府工作報告》時披露，2015年GDP增長目標(biāo)從2014年的7.5%左右下調(diào)至7%左右，CPI目標(biāo)從3.5%左右下調(diào)至3%左右，M2增速目標(biāo)從13%左右下調(diào)至12%左右。
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