本周黃金市場的重中之重當屬美聯(lián)儲（FED）主席耶倫（Janet Yellen）在參眾兩院所作的半年貨幣政策證詞，她聲稱美聯(lián)儲需要放棄有關在加息時間問題上“保持耐心”的現(xiàn)有承諾，但至少在未來兩次會議里不會啟動升息，現(xiàn)貨黃金一度反彈刷新一周高點。
耶倫的證詞正在為加息鋪路。美聯(lián)儲數(shù)位官員本周相繼登場，幾乎所有的官員的言論都表明，美聯(lián)儲將在年內加息，數(shù)位官員呼吁在3月份的會議上刪除“耐心“措辭，更有官員放言美聯(lián)儲應該及早行動，在6月份加息。
美聯(lián)儲官員當前似乎更為關注通脹水平，當FOMC委員會對通脹有“合理的信心”時，也即認為通脹會朝著2%目標前進，美聯(lián)儲會作出加息決定。本周公布的美國2月CPI年率跌至負值區(qū)域，但核心通脹企穩(wěn)，美元指數(shù)作出相當積極反應，飆升至一個月高點。此外，希臘與歐盟達成一致將當前的救助協(xié)議延期四個月。加息預期下美元走強，希臘債務問題引發(fā)的避險情緒消退，黃金本周的反彈受限。
現(xiàn)貨黃金本周初觸及一個月低點1190.70美元/盎司。中國在春節(jié)假期后重返金市，購買興趣積極；耶倫暗示美聯(lián)儲在最近幾次會議上不會采取行動。黃金受到這些積極因素推動，連續(xù)三個交易日走高，一度刷新一周高點1220.00美元/盎司，但核心通脹提振美元指數(shù)反彈，黃金受到壓制。
國際現(xiàn)貨黃金本周開盤報1201.25，收盤報1212.90，最低下探1190.70，最高上探1220.00，上漲11.65美元，漲幅0.97%�，F(xiàn)貨黃金五周來首次周度收漲，但三個月來首次月度下跌。
當周要聞盤點
美聯(lián)儲加鋪墊展開 耶倫證詞暗示將刪除“耐心”
耶倫周二(2月24日)在參議院銀行委員會作證時表示，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)首先會在聲明中棄用“耐心”一詞，但改變前瞻指引不應該被解讀為暗示貨幣政策委員會必將在兩次會議里提高利率目標區(qū)間，強調這點是很重要的，這意味著不保證美聯(lián)儲將在某一個特定時點加息；耶倫表示，相反，這暗示美聯(lián)儲的做法將轉變?yōu)樵诿看握邥h上酌情考慮是否加息。
耶倫的證詞透露了兩個方面的信息。其一，美聯(lián)儲即將修改貨幣政策前瞻指引，放棄“耐心”措辭，為加息做鋪墊，加息進程又將邁出一步。其二，美聯(lián)儲并不急于加息，在未來幾次會議上將維持低利率。
自2014年12月以來，美聯(lián)儲(FED)在聲明中用“將保持耐心”作為首次加息時機的指引。
耶倫表示，如果美國經(jīng)濟繼續(xù)改善，美聯(lián)儲在每次會議上都會思考是否該加息。勞動力市場持續(xù)改善且未來也很可能會繼續(xù)改善，當FOMC委員會對通脹有“合理的信心”時，也即認為通脹會朝著2%目標前進，美聯(lián)儲會作出加息決定。
關于就業(yè)和通脹，耶倫表示，美國通脹率近期將進一步下行，委員會預計短期內通脹進一步下滑，中期逐步回升；就業(yè)狀況改善，但仍有進一步改善的空間；就業(yè)市場好轉和油價影響消退將抬升物價。
耶倫表示，經(jīng)濟顯著好轉，但還沒到加息程度；加息過早可能削弱剛剛站穩(wěn)的經(jīng)濟復蘇。
周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月CPI年率下跌0.1%，前值增長0.8%， 2009年10月以來首度跌至負值區(qū)域。然而，不包括食品和能源成本的核心CPI月率上揚0.2%，超過經(jīng)濟學家預期的增長0.1%；1月核心CPI較上年同期上升1.6%，與前值和預期一致。同時，美國1月耐用品訂單月率增長2.8%，遠超預期的增長1.7%，前值下滑3.7%。美國商務部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第四季度實際GDP修正值年化季率增長2.2%，預期增長2.1%，前值增長2.6%。
華爾街日報資深記者，“美聯(lián)儲通訊社”Jon Hilsenrath點評美聯(lián)儲主席耶倫證詞稱，“耶倫證詞確立了過去6個月美國經(jīng)濟的積極表現(xiàn)，并向國會表達出美聯(lián)儲準備今年晚些時候加息的決定，加息話題終于巧妙地被擺在臺面；但耶倫也用了‘逐次會議考慮升息’的表達，讓市場停止對利率的既定計劃進行猜測；美聯(lián)儲表達出‘管理市場預期’的意圖可以說是本次耶倫證詞最值得注意的，一方面這驗證了美聯(lián)儲3月會議移除‘耐心’措辭的決定，另一方面這或將導致聯(lián)儲官員在3月會議后，加強在口頭上平緩市場對加息‘迫在眉睫’的設想�！�
丹斯克銀行（Danske Bank）認為，耶倫講話相當中性，“耐心”措辭可能在3月份消失。瑞銀集團（UBS）表示，美聯(lián)儲FOMC或在3月或者4月的紀要中去掉“耐心”一詞。
債券大王格羅斯（Bill Gross）認為，耶倫證詞預示6月加息，然后緩慢行動。
瑞穗銀行(Mizuho Bank)在報告中表示：“總體而言，美聯(lián)儲仍然會在今年升息，6月或者9月升息仍然是可能的�！�
美聯(lián)儲官員紛紛亮相 部分呼吁3月放棄“耐心”
圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德呼吁美聯(lián)儲應在3月的政策聲明中去除“耐心”措辭，希望利率正�；崆伴_始，而不是推遲。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周四（2月26日）稱，美國就業(yè)增長達到上世紀90年代以來最強勁水平，預計2015年下半年失業(yè)率將跌至5.0%以下。
他表示，當前的低通脹是油價下跌造成的；經(jīng)濟快速增長時期的低利率政策為未來2至3年的資產(chǎn)泡沫提供溫床；美聯(lián)儲需要在春季看到通脹反彈的證據(jù)才會加息，1月核心通脹略強于預期，這將提振美聯(lián)儲通脹回升的信心。
舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯周四稱，需要在實現(xiàn)充分就業(yè)和2.0%通脹目標前取消部分寬松措施，預計今年美國將實現(xiàn)充分就業(yè)；若數(shù)據(jù)符合預期，預計美聯(lián)儲將在今年夏天或秋天開始首次加息。
即將卸任的達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾(Richard Fisher)周四也表示，美聯(lián)儲不太擔心美元強勢，美聯(lián)儲正試圖引導市場平緩進入下個政策階段，他支持應盡早緩慢加息。
克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特周四接受CNBC采訪時稱希望決策者能在未來會議的政策聲明中刪除“耐心”一詞，如果得到未來數(shù)據(jù)的支持，這樣就有在2015年6月加息的彈性。梅斯特強調，刪除“耐心”一詞并不意味著美聯(lián)儲會在6月加息，這僅意味著6月會成為可行選項。
美聯(lián)儲副主席費希爾周五稱，預計美聯(lián)儲將在“今年某個時候”加息。
美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特周五表示，對支持美聯(lián)儲在今年夏季加息持謹慎態(tài)度。他指出，仍需看到更多數(shù)據(jù)才會支持加息。洛克哈特在接受《華爾街日報》(WSJ)采訪時，說到上調當前接近零水平的美聯(lián)儲短期利率目標時表示，他仍認為6月份之后的所有政策會議都有可能宣布加息。他一直對加息持謹慎態(tài)度。
洛克哈特說，當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，因此還不能確定未來事態(tài)如何發(fā)展。不過，他預計通脹數(shù)據(jù)不會進一步走軟。他表示，如果有證據(jù)顯示通脹走強，則將支持加息。
希臘債務延期協(xié)議達成 獲“四個月緩刑”
歐元區(qū)周二(2月24日)同意希臘提交的改革計劃，將希臘的金融援助計劃延長4個月。新的改革計劃在一些關鍵激進措施方面有所讓步，并承諾用于緩和社會困境的支出不會影響預算。
延長救助讓希臘銀行業(yè)避開了即刻崩潰的命運，并暫時消除了希臘國家破產(chǎn)的威脅，但之后仍需要對希臘的較長期經(jīng)濟前途進行艱難的談判。
在希臘提交改革計劃清單之后，歐元集團主席迪塞爾布洛姆(Jeroen Dijsselbloem)召集各國財長召開了一個簡短的電話會議，做出了贊同這份清單的決定。不過協(xié)議數(shù)日內需得到一些成員國國會批準。
據(jù)悉，德國聯(lián)邦議院周五以542票贊成、32票反對的表決結果贊成延長希臘救助計劃，13人投了棄權票。
而在其中，贊成票中包括總理默克爾(Merkel)左派-右派聯(lián)盟中的幾乎所有議員，還有反對黨議員。這次歐元區(qū)救助協(xié)議投票創(chuàng)下的最高支持率，德國下議院共有631名議員。
德國議會投票是延長希臘救助所面臨的唯一重大障礙。德國財長朔伊布勒周三表示，希臘政府的保證是否能信任，德國仍存疑。
國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)表示，改革計劃“并不是非常具體”，退休金、征稅與私有化等重大改革項目，需要有更加明確的保證。
歐洲央行行長德拉基對希臘的改革舉措表示審慎歡迎，并稱將密切關注清單中違反之前承諾的理念�！拔乙矔俣榷卮傧ＥD當局快速穩(wěn)定償還理念，不要采取任何與之背道而馳的單方面行動�！�
后市展望
下周金市將迎來系列關鍵數(shù)據(jù)和重磅事件。美國2月非農(nóng)就業(yè)報告將在周五公布，素有“小非農(nóng)”之稱的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)將在周三亮相。美國1月個人消費支出則在周三公布。
美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.7萬，好于預期23.5萬（前值由25.2萬上修至32.9萬），連續(xù)12個月高于20萬，為上世紀90年代以來最好表現(xiàn)。同時，美國1月平均每小時工資月率增長0.5%，預期增長0.3%，前值下滑0.2%；1月平均每小時工資年率上升2.2%，前值為上升1.9%。美國1月份平均時薪增幅創(chuàng)2008年11月來最大。美聯(lián)儲對勞動力市場進展?jié)M意。耶倫稱，就業(yè)狀況改善，但仍有進一步改善的空間。舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯預計今年美國將實現(xiàn)充分就業(yè)。美國2月非農(nóng)就業(yè)或能保持2014年以來的優(yōu)異表現(xiàn)。
周四，歐洲央行將公布3月利率決議，德拉基將召開新聞發(fā)布會。市場希望從中了解歐洲央行即將實施的購債計劃的細節(jié)。同日，英國央行將公布利率決議。此外，美聯(lián)儲也將發(fā)布經(jīng)濟狀況褐皮書，這將反映美國經(jīng)濟復蘇的具體情況。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五（2月27日）公布的周度報告顯示，截至2月24日當周，對沖基金和基金經(jīng)理連續(xù)第4周減持Comex黃金期貨及期權凈多頭頭寸。具體數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日一周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少6637手，至103528手。
據(jù)彭博社周五（2月27日）公布的最新調查顯示，因預期美聯(lián)儲仍將維持低利率，且來自中國的需求將增長，黃金交易員、分析師三周來首次看漲下周黃金價格，且看漲情緒達到今年1月2日來最高。在接受調查的23位黃金交易商及分析師中，15人看漲（65%），6人看空（26%），2人看平（9%）。
澳新銀行(ANZ)近日發(fā)布報告稱，目前對金價維持看多態(tài)度，建議在在1180美元/盎司的水平買入，預計年底金價將至1280美元/盎司的水平。
美銀美林(BAML)分析師周五(2月27日)在報告中稱，盡管黃金市場存在下行風險，但仍對今年金價繼續(xù)持穩(wěn)抱樂觀態(tài)度，因新興市場持續(xù)的需求以及投資者拋售減少將對黃金市場構成支撐。同時，美銀美林還指出，對資產(chǎn)價格泡沫，低波動性以及價格修正的擔憂將吸引更多買家重返黃金市場不過，該行也提到了金價的一大下行風險，即美國利率逐步偏離負值將促使投資者轉向股市。該行商品策略主管Francisco Blanch日前表示，由于美聯(lián)儲正逐漸接近貨幣緊縮周期，黃金未來一年可能繼續(xù)承受很大壓力，但從長遠來看，金價未來要遠比現(xiàn)在有利可圖。雖然未來3個月金價仍有下行風險，且跌至1100美元/盎司是大概率事件。但如果你能等上2-3年，黃金前景會變得豁然開朗。
匯豐銀行(HSBC)分析師周五(2月27日)在報告中稱，美聯(lián)儲首次升息的預期應該已經(jīng)體現(xiàn)在了金價之中，這就是為什么預期進一步升溫金價還能持穩(wěn)在1200美元/盎司的原因。同時，該行分析師補充道，盡管眼下黃金市場還略顯疲態(tài)，但種種跡象已顯示金價正在開始企穩(wěn)，比如黃金ETF需求持續(xù)攀升。
加拿大帝國商業(yè)銀行國際市場(CIBC World Markets)的高級經(jīng)濟學家Peter Buchanan認為，今年金價將會上漲至1300美元/盎司的水平，而到2016年，則將漲至1325美元/盎司。Murenbeeld表示：“事實上，我們比這些價格預期要更看多，2015年會有更多金融和地緣政治問題，這會推動金價�！�
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