國際現(xiàn)貨黃金周四(1月22日)亞洲時段盤初在1292美元附近窄幅震蕩。周三(1月21日)亞市金價曾一度突破1300美元大關(guān)，并創(chuàng)下1304美元/盎司的5個月高位，但隨后加拿大央行意外降息，導(dǎo)致美元大漲，金價紐約時段回落至1300美元下方。同時，英國央行會議顯示年內(nèi)加息無望，進一步鞏固的美元的王者地位。眼下市場正密切關(guān)注晚間最重磅的歐洲央行利率決議，當前預(yù)期其有可能宣布1.1萬億美元的大規(guī)模QE。
加拿大央行意外降息 美/加猶如火箭升空
加拿大央行周三(1月21日)意外降息25個基點，隔夜目標利率從1%降到0.75%，預(yù)期為1.0%，結(jié)束了自1950年代以來持續(xù)時間最長的利率穩(wěn)定期。消息公布后，美元/加元錄得暴漲，美元指數(shù)從日低92.18直線拉升至93美元上方。
加拿大央行表示，降息是由于油價大跌，油價下跌對加拿大經(jīng)濟和通脹都有負面影響。
近幾個季度，加拿大通脹維持在2%目標水平附近。受加元走低和具體行業(yè)因素影響，核心通脹出現(xiàn)暫時上升，這抵消了經(jīng)濟疲軟、零售業(yè)競爭激烈對通脹的抑制。CPI數(shù)據(jù)開始反映出油價下跌帶來的影響。
對于原油價格過去半年大跌50%左右，加拿大央行指出，原油價格大跌前景會“毫不含糊地不利于”2015年的加拿大經(jīng)濟，甚至未來數(shù)年；鑒于原油價格的跌幅和跌速，原油價格可能的水平、對加拿大經(jīng)濟前景的影響存在實實在在的不確定性。
近幾個季度，加拿大通脹維持在2%目標水平附近。受加元走低和具體行業(yè)因素影響，核心通脹出現(xiàn)暫時上升，這抵消了經(jīng)濟疲軟和零售業(yè)競爭激烈對通脹的抑制作用。不過，CPI數(shù)據(jù)開始反映出油價下跌帶來的影響。
加拿大央行在貨幣政策報告中對本國經(jīng)濟進行了總結(jié)和展望。近幾個季度，加拿大經(jīng)濟廣泛復(fù)蘇。除能源部門外，海外需求走強，出口增長，企業(yè)信心增加，投資增加，勞動力市場復(fù)蘇。不過，上面一系列復(fù)蘇仍存在極大的不確定性，油價下跌對它們的影響尚不明了。能源領(lǐng)域的企業(yè)投資會下降。加拿大貿(mào)易條件在變?nèi)�，對收入和財富有負面影響，對國�?nèi)需求的增速有抑制作用。
加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)發(fā)表講話稱，如果加拿大央行不降息，產(chǎn)能過剩的情況將持續(xù)至2017年。降息的收益超過波動帶來的成本。降息可能會鼓勵借貸，從而加劇樓市的失衡狀況，但應(yīng)看到更重要的層面：降息能緩和就業(yè)率和收入下降帶來的沖擊。
Poloz認為，目前階段的困難是全球經(jīng)濟形勢。如果全球經(jīng)濟形勢再次改變，加拿大央行能夠采取更多的措施。希望加拿大作出的準備是適當?shù)�，能夠�?yīng)對可能出現(xiàn)的更多下行風險。加拿大央行仍然有操作空間。
英國央行年內(nèi)升息無望 英鎊重挫美元歡喜
周三公布的英國央行1月7-8日貨幣政策委員會會議紀要顯示，支持維持利率不變?yōu)?人，支持加息為0人，此前預(yù)期是7:2。這一結(jié)果導(dǎo)致市場預(yù)期英國2015年內(nèi)加息無望，英鎊因此短線重挫近百點，亦穩(wěn)固了美元的王者地位。
英央行會議紀要顯示，威爾及麥卡弗蒂意外放棄了自去年8月份以來的加息25點的建議，所有委員一致同意維持0.50%的利率水平、3750億英鎊的資產(chǎn)購買規(guī)模不變。
威爾及麥卡弗蒂表示，放棄加息建議是因為通脹水平持續(xù)走低。事實上，會議紀要顯示英央行所有委員均擔憂低通脹風險將蔓延，盡管這只是由油價下行引起的暫時現(xiàn)象。
英央行預(yù)期通脹在2015年降至負值的幾率約有一半，但中期內(nèi)物價仍有上行壓力。英央行強硬派在低通脹面前低頭，無疑會進一步打壓市場對該行的加息預(yù)期，英國10年期國債收益率在相關(guān)消息后一度下跌。
周三同時公布的英國至11月三個月ILO失業(yè)率5.8%，預(yù)期5.9%，前值6.0%。英國12月失業(yè)金申請人數(shù)減少2.97萬人，預(yù)期減少2.5萬人，前值減少2.69萬人。盡管失業(yè)率創(chuàng)6年新低，但是通脹難以提升還是讓英國央行難以加息。
此前英國12月通脹意外驟降，創(chuàng)下近15年以來的低位，是此次英國央行中原本支持升息的鷹派臨陣倒戈的根本原因，這也直接導(dǎo)致英國央行(BOE)行長卡尼需要向財政大臣奧斯本寫公開信解釋為何物價水平異常疲軟。這也是卡尼接任行長以來，第一次向政府寫信解釋物價水平。
國際油價持續(xù)暴跌，同時超市之間的價格戰(zhàn)，導(dǎo)致英國通脹水平急劇趨緩�？紤]到英國央行2%的通脹目標位，以及歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟抑制出口需求，行長卡尼和其他決策們可能需要重新考慮繼續(xù)維持基準利率在歷史低位0.5%不變。
歐版大規(guī)模QE已擬好方案 黃金命運究竟會如何?
北京時間本周四(1月22日)20:45歐洲央行將公布利率決議，隨后行長德拉基還將在21:30召開新聞發(fā)布會。瑞銀集團(UBS)和美銀美林(BofAML)周一(1月19日)發(fā)布分析報告，一致認為德拉基將會在本周的會議上宣布QE計劃，規(guī)�？赡軙_到1萬億歐元，這無疑令歐元及黃金多頭感到膽寒。
而據(jù)彭博社報道，歐洲央行執(zhí)行委員會已提議推行如下的量化寬松(QE)方案：每月注入500億歐元的寬松資金，直至2016年底，總額最高可達1.1萬億歐元。這一消息源自歐元區(qū)國家央行的兩位匿名官員。
500億歐元約合580億美元，相當于3600億人民幣。總額1.1萬億歐元約合1.274萬億美元，額度超過美國QE2的6千億美元，但低于美國QE1的1.725萬億美元和QE3的1.613萬億美元。
這一提議將在今天開始的歐央行貨幣政策決策機構(gòu)：央行理事會的會議上討論，理事會可能對上述QE方案的設(shè)計進行大幅調(diào)整。兩位官員要求不具名是因為目前該提議還屬于機密狀態(tài)，其中一位官員還指出，采購主權(quán)債的歐版QE不可能在3月1日之前開始。因此，如果歐央行推行上述QE，執(zhí)行的時限將是22個月。
這一最高額度可達1.1萬億歐元的QE計劃體現(xiàn)了行長德拉基大幅擴張歐央行資產(chǎn)負債表，化解通縮威脅同時將歐元區(qū)19國經(jīng)濟推回健康增長軌道的決定。
不過，1.1萬億歐元的QE規(guī)模無疑會令歐洲央行的資產(chǎn)負債表膨脹至2011-2012年3萬億以上水平。盡管短期歐洲央行大規(guī)模QE可能觸發(fā)歐元/美元跳水，借而打壓金價下跌，但從下圖可以看出，歐洲央行資產(chǎn)負債表規(guī)模與金價一向都呈現(xiàn)很強的正相關(guān)系，這或許意味著未來金價有望發(fā)起強勁的反彈。
分析師如何看？
道明證券表示，今年1月2日至今金價已經(jīng)上漲了近1300美元/盎司，而歐洲央行泄露出的QE外加加拿大央行意料外的降息影響下，黃金和白銀價格終于出現(xiàn)了一些回落。預(yù)計投資者們會關(guān)注金價的200天移動均線水平，目前在1253左右。由于此次上漲是在基本面強勁的背景下的，我們認為市場情緒會推動金價回落時買入。
Nationshares的Scott Nations在接受CNBC采訪時表示：“歐洲央行可能終于要開始QE，這對黃金是利好的。就在去年11月金價還曾經(jīng)在1150美元/盎司的水平，而目前金價不僅突破了1200，還接近了1300的水平，不過他表示：“這一水平可能難以持續(xù)，就像11月1150的水平也沒有持續(xù)一樣�！�
而Equity Armore Investments的Brian Stutland則表示，過去黃金確實要看美元，“但在ECB即將QE的情況下，金價基本上是用歐元來看的，歐元越弱，金價越強。黃金投資者們都在關(guān)注歐元走勢�！�
iiTrader的高級商品經(jīng)紀人Bill Baruch稱，后市要關(guān)注的金價阻力水平在1316.4至1321.4美元/盎司。Baruch還稱，除非金價跌破1277美元/盎司的支撐水平，不然就將繼續(xù)在上行趨勢中。
倫敦貴金屬咨詢公司Metals Focus在周二（1月21日）的報告中稱，盡管歐洲央行即將實施的QE和希臘選舉近期內(nèi)促進黃金上漲，但在1季度隨后可能遭遇逆風。
Metals Focus在報告中稱，“我們不能排除黃金近期進一步上漲的可能，但1季度后期，我們需要注意一些利空黃金的因素可能抬頭，黃金在1季度末可能接近1200水平。”
匯豐銀行（HSBC）分析師James Steel表示，“我們并不忽略進一步避險需求促進黃金上漲，但當前金價可能需要盤整。”他補充道，實物需求走軟可能抑制黃金上漲。
北京時間09:12，現(xiàn)貨黃金下跌0.15%,報1291美元/盎司。
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