歐銀QE規(guī)模天機(jī)泄露 今晚一場(chǎng)大地震恐難避免

　　在“央媽”的世界里，投資者已經(jīng)“無(wú)處藏身”。繼上周瑞士央行突然取消瑞郎匯率上限和本周丹麥央行意外降息之后，周三加拿大央行又毫無(wú)征兆地降息。周四投資者將迎來(lái)歐洲央行決議，據(jù)泄密的文件顯示，歐銀QE規(guī)模至少達(dá)到1萬(wàn)億歐元，甚至不排除推出無(wú)固定規(guī)模的QE；但央行大佬們都是“瘋子”，投資者同樣要謹(jǐn)防德拉基無(wú)所作為的風(fēng)險(xiǎn)。不管怎樣，周四歐銀決議勢(shì)必將令金融市場(chǎng)迎來(lái)“腥風(fēng)血雨”。
　　
　　加元周四(1月22日)亞市早盤在近六年最低位走勢(shì)掙扎，加拿大央行(BOC)意外降息后，加元遭受重創(chuàng)。加拿大央行將指標(biāo)利率自1%下調(diào)至0.75%，以確保防范油價(jià)暴跌后出現(xiàn)的金融動(dòng)蕩和通脹下滑風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　加拿大央行并下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，在稍后加央行行長(zhǎng)的講話中，表示不排除未來(lái)繼續(xù)降息的可能。這一政策變動(dòng)出乎市場(chǎng)預(yù)料，帶動(dòng)美元/加元匯率上漲超過200點(diǎn)，突破1.2300整數(shù)關(guān)。
　　
　　周三紐約尾盤，加元兌美元貶值1.8%至1.2340加元，之前一度貶值多達(dá)2.3%，貶幅為2011年9月份以來(lái)最大，至1.2394加元，為2009年4月份以來(lái)最弱水平，并創(chuàng)2011年11月以來(lái)最大單日跌幅。匯價(jià)現(xiàn)報(bào)1.2340。
　　
　　加拿大央行成為最新一家令市場(chǎng)措手不及的中央銀行。在此之前，丹麥央行本周剛剛降息，瑞士央行(SNB)1月15日也令人震驚地放棄了瑞郎兌歐元的匯率上限并進(jìn)一步降息。
　　
　　他們可能是因?yàn)轭A(yù)期到歐洲央行(ECB)的購(gòu)債計(jì)劃定將削弱歐元，提早采取防范行動(dòng)。歐元區(qū)一位消息人士周三表示，歐洲央行執(zhí)委會(huì)已提出一項(xiàng)計(jì)劃，央行可以從3月開始每月購(gòu)買500億歐元債券，而且該計(jì)劃可能持續(xù)多達(dá)兩年。
　　
　　英國(guó)央行(BOE)似乎也要面對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)的上升，周三公布的會(huì)議紀(jì)要顯示兩位決策者放棄了長(zhǎng)期以來(lái)秉持的加息主張。
　　
　　歐洲央行定于北京時(shí)間周四20:45公布利率決議，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)定于北京時(shí)間周四21:30召開新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　意大利裕信銀行(UniCredit)駐倫敦的全球外匯策略主管Vasileios Gkionakis在一份報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為鑒于近期情況的發(fā)展，量化寬松(QE)顯然即將到來(lái)，加上我們知道歐洲央行行長(zhǎng)德拉基對(duì)于市場(chǎng)十分了解，他不太可能會(huì)令人失望——既不會(huì)拖延QE的推出，宣布的計(jì)劃規(guī)模也不會(huì)太小�！�
　　
　　歐元/美元自從上周五觸及11年低點(diǎn)1.14595之后，即處于狹幅區(qū)間，投資人等著觀察歐洲央行動(dòng)作的大膽程度。
　　
　　泄露的文件顯示QE規(guī)�；蚋哌_(dá)1.1萬(wàn)億歐元
　　
　　據(jù)彭博報(bào)道，根據(jù)一份泄露的文件顯示，歐洲央行可能會(huì)在周四的會(huì)議上公布遠(yuǎn)比市場(chǎng)預(yù)期激進(jìn)的債券購(gòu)買方案。若細(xì)節(jié)準(zhǔn)確，管理委員會(huì)將考慮的QE方案規(guī)模高達(dá)1.1萬(wàn)億歐元。報(bào)道稱，他們發(fā)出的強(qiáng)烈信號(hào)是，決策層準(zhǔn)備好了以前所未有的幅度擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　執(zhí)行委員會(huì)的建議需要得到管理委員會(huì)中具有投票權(quán)委員的批準(zhǔn)，因此所建議的規(guī)模仍有可能在與鷹派的討價(jià)還價(jià)中被縮水。
　　
　　兩位看過文件的歐元區(qū)央行官員透露，歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)向管理委員會(huì)遞交的建議，從3月起到2016年底每月購(gòu)買500億歐元的資產(chǎn)；據(jù)此計(jì)算，總規(guī)模將達(dá)到1.1萬(wàn)億歐元，遠(yuǎn)超過了彭博此前采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所預(yù)估的5500億歐元；這也將使得歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表跨越3萬(wàn)億的里程碑；目前規(guī)模是2.2萬(wàn)億歐元。
　　
　　Sunrise分析師Gianluca Ziglio通過電子郵件發(fā)送的報(bào)告中表示，歐洲央行在2015年剩余時(shí)間以及2016年每個(gè)月購(gòu)買500億歐元資產(chǎn)意味著資產(chǎn)規(guī)模膨脹1.1萬(wàn)億歐元，并且所受限制不多，除了很有可能不收購(gòu)希臘債券這一條之外。
　　
　　報(bào)告顯示，歐洲央行據(jù)稱建議月度QE額度500億歐元直至2016年底，意味著每天購(gòu)買資產(chǎn)22億-25億歐元�；蛟S難以在如此長(zhǎng)時(shí)間保持這樣的資產(chǎn)收購(gòu)步伐，尤其是如果市場(chǎng)波動(dòng)性很低的情況下。
　　
　　歐元將如何演繹？
　　
　　周三紐約尾盤，歐元/美元上漲0.5%至1.1610，之前一度上漲多達(dá)1.1%，歐元/美元在1月16日跌至1.1460，為2003年來(lái)最低水平。
　　
　　分析師表示，無(wú)論歐銀結(jié)果如何，歐元/美元走勢(shì)肯定將充滿動(dòng)蕩。布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)匯市策略師Win Thin說(shuō)：“沒有人希望在歐洲央行會(huì)議前持有大量倉(cāng)位，人人都保持警惕�！�
　　
　　澳洲國(guó)民銀行(NAB)外匯策略全球聯(lián)席主管Nick Parsons稱：“鑒于市場(chǎng)消息及芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)數(shù)據(jù)透露的倉(cāng)位極端水平，我們更愿意持觀望態(tài)度，我們已于1.1555水準(zhǔn)出脫在1.2435建立的歐元/美元空頭倉(cāng)位。”
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行(SocGen)周三撰文稱，該行客戶調(diào)查結(jié)果顯示，大資金逢高做空歐元/美元，目標(biāo)指向1.10水平。該行客戶包括：公司、對(duì)沖基金等。
　　
　　調(diào)查顯示，本行70%的客戶預(yù)計(jì)歐洲央行將在1月推出歐版QE。一小部分客戶預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)推遲歐版QE的推出時(shí)間。只有極少部分客戶認(rèn)為歐洲央行不會(huì)采取歐版QE。
　　
　　本行多數(shù)客戶認(rèn)為歐版QE的規(guī)模在5000億歐元。但是，預(yù)期分布明顯向上軌的1萬(wàn)億歐元傾斜。極少數(shù)客戶預(yù)計(jì)歐洲央行將在1月或未來(lái)的幾個(gè)月下調(diào)主要再融資利率。
　　
　　法興稱，超過60%的客戶傾向于逢高做空歐元/美元，極少數(shù)客戶傾向于逢低做多。多數(shù)做空客戶的目標(biāo)位指向1.10水平，另一些做空客戶的目標(biāo)指向評(píng)價(jià)水平。
　　
　　瑞銀集團(tuán)(UBS)周三撰文就歐洲央行決議進(jìn)行分析，稱決定或?qū)⒘钔鈪R市場(chǎng)感到意外。
　　
　　瑞銀料QE規(guī)模預(yù)計(jì)為1萬(wàn)億歐元。“我們預(yù)計(jì)歐洲央行此次推出的歐版QE規(guī)模大概在1萬(wàn)億歐元左右。其中可能包括對(duì)公司債和歐洲主權(quán)債的購(gòu)買。而且，歐洲央行會(huì)為未來(lái)采取進(jìn)一步行動(dòng)留下余地，如果通脹持續(xù)未能夠達(dá)成“逼近2%”目標(biāo)的話。此外，歐洲央行或許還將面臨類似像之前的救助希臘一樣的挑戰(zhàn)。歐版QE增加了歐元區(qū)的各國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)。因此，德拉基需要與歐銀委員會(huì)中那些鷹派人士做抗?fàn)��！?br>　　
　　瑞銀稱：“目前，懷疑論在外匯市場(chǎng)上占到主導(dǎo)地位。多數(shù)投資者均對(duì)歐洲央行可能令市場(chǎng)失望感到擔(dān)憂。但是，我們認(rèn)為，市場(chǎng)或許低估了德拉基的決心。歐洲央行最終推出的規(guī)模不可能令市場(chǎng)失望，反而可能高于市場(chǎng)預(yù)期。高于市場(chǎng)預(yù)期的規(guī)模最初會(huì)令歐元承壓，歐元/美元甚至可能輕易跌到1.10水平�！�
　　
　　摩根大通(JPMorgan)周三在一份報(bào)告中寫道，從歐元/美元的表現(xiàn)來(lái)看，歐洲央行可能將其資產(chǎn)負(fù)債表自目前的2.2萬(wàn)億歐元擴(kuò)張至4萬(wàn)億歐元。
　　
　　報(bào)告顯示，首先要知道一點(diǎn)就是，瑞士央行一定是知道了歐洲央行要擴(kuò)張其貨幣政策。在金融危機(jī)期間，各國(guó)央行相互之間就貨幣政策進(jìn)行溝通是很平常的事，但是目前的狀況并非金融危機(jī)。而在歐洲央行之前，部分其他歐洲的央行已經(jīng)采取了行動(dòng)，比如丹麥最近就采用了2012年7月采用過的負(fù)存款利率。
　　
　　摩根大通表示，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)和投資者需要猜測(cè)歐洲央行究竟會(huì)采取什么措施。官方和私營(yíng)部門也需要對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)及政策環(huán)境(低油價(jià)、低通脹、潛在歐版QE)作出應(yīng)對(duì)。歐元/美元目前的表現(xiàn)來(lái)看，說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行將把資產(chǎn)負(fù)債表自2.2萬(wàn)億歐元擴(kuò)張至4萬(wàn)億歐元。
　　
　　DailyFX表示，周四市場(chǎng)焦點(diǎn)是歐洲央行利率決議，從目前的消息來(lái)看，歐央行可能推出每月購(gòu)買500億歐元的量化寬松政策，盡管符合市場(chǎng)預(yù)期，但這一政策對(duì)于匯市的影響現(xiàn)在依然不夠清晰，周三消息傳出之后，歐元/美元匯價(jià)反而迅速反彈，這意味著周四會(huì)出現(xiàn)“靴子落地”走勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)依然不低。
　　
　　Oanda Corp.的外匯分析及研究副總裁Dean Popplewell說(shuō)道：“市場(chǎng)非常不安，對(duì)德拉基所作行動(dòng)的樂觀預(yù)期某種程度上已被市場(chǎng)消化。如果歐洲央行有所動(dòng)搖，市場(chǎng)會(huì)嚴(yán)重懲罰歐洲央行�！�