新興市場金融動蕩將削減黃金實物買盤

　　周一（3月10日）亞市尾盤，國際現(xiàn)貨黃金價格報1333美元/盎司；國際現(xiàn)貨白銀價格報20.70美元/盎司；美元指數(shù)交投于79.66。三大品種都呈現(xiàn)出類似的形態(tài)震蕩走低，日內(nèi)黃金白銀弱勢明顯，最近撬動全球金融市場以及全球貴金屬市場的消息與事件較多，美聯(lián)儲退出QE的負面影響在新興市場各個國家開始顯現(xiàn)，貴金屬市場逞強2個月后上升阻力越來越大。
　　
　　上周四歐洲央行決定維持貨幣政策不變，宣布將關(guān)鍵再融資利率維持在0.25%的紀錄低位，一如市場普遍預(yù)期。歐元區(qū)通脹率持續(xù)低于1.0%并未促使央行立即采取行動。 同時，歐洲央行還宣布將邊際貸款利率維持在0.75%不變，并將存款利率維持在0.0%不變。
　　
　　上周五美國勞工部公布了2月非農(nóng)數(shù)據(jù)，相較于預(yù)期的14.9萬人，2月非農(nóng)就業(yè)大增17.5萬人。2月美國失業(yè)率增至6.7%，預(yù)期維持在6.6%不變。較好的非農(nóng)數(shù)據(jù)將使美聯(lián)儲繼續(xù)縮減QE規(guī)模將成大概率事件。
　　
　　土耳其央行在1月28日，宣布大幅上調(diào)所有主要利率，將基準回購利率從4.5%上調(diào)至10%，將隔夜貸款利率從7.75%上調(diào)至12%，將隔夜借款利率從3.5%上調(diào)至8%。升息幅度遠高于分析師預(yù)期。
　　
　　同時印度央行也在（1月28日）意外調(diào)升政策利率25個基點，但表示如果通脹如預(yù)期放緩，近期內(nèi)料不會進一步緊縮政策。印度央行宣布上調(diào)政策回購利率25個基點至8.00%，同時上調(diào)逆回購利率至7.00%。
　　
　　巴西央行26日再度宣布加息，將銀行基準利率調(diào)高25基點至10.75%。自去年4月開啟升息周期以來，巴西央行已經(jīng)連續(xù)第八次加息。而在這八次調(diào)整利率行動中，有六次是大幅加息50個基點。業(yè)內(nèi)人士認為，巴西進一步加息的趨勢或?qū)⒀永m(xù)，但其遏制通脹的效果恐難以令人滿意。然而此舉卻給巴西經(jīng)濟增長帶來較大壓力，一些數(shù)據(jù)顯示該國經(jīng)濟或已陷入技術(shù)性衰退。
　　
　　中國市場受到較差的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及首次出現(xiàn)的貿(mào)易逆差影響，金融市場暴跌。工業(yè)品跌幅慘烈，股市方面也大幅度下挫，人民幣匯率再次走低，中國市場今年已經(jīng)多次出現(xiàn)金融市場大幅下跌的行情，具體今年會演繹到如何程度，這直接會影響全球經(jīng)濟及貴金屬市場。而中國金融市場的向下波動，國內(nèi)因素和國外因素都有。
　　
　　匯豐銀行（HSBC）分析師James Steel在近期的黃金前景報告中表示，黃金首飾的主要買家位于新興市場。從歷史角度來說，較高的黃金價格對于這些對價格敏感的經(jīng)濟體買家來說較為負面，因為這些國家的人均可支配收入有限，比如說印度、中國、亞洲其他地區(qū)以及中東。
　　
　　若新興市場的金融系統(tǒng)出現(xiàn)動蕩，黃金消費能力出現(xiàn)下降，實物買盤必將出現(xiàn)減小，屆時由黃金實物買盤需求的支撐金價的因素，將出現(xiàn)削減，甚至不復(fù)存在。
　　
　　投資者應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)市場的經(jīng)濟情況、外匯順/逆差情況，而國際市場應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲的QE縮減速度及其他新興市場國家的市場情況。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金上周三角形整理失敗，雖一度看上去是突破完成形態(tài)，但在非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響下，國際現(xiàn)貨黃金還是未能作出三角形突破走勢，而上周五最低點大致為1327美元一線，基本上回補了上周一留下的跳空缺口，短線密切關(guān)注1327美元/盎司的得失，若下破行情可能就確認會往下運行。
　　
　　南非標準銀行（Standard Bank）也表示，實物金需求——尤其是亞洲地區(qū)的實物金需求對黃金價格非常敏感，當(dāng)黃金價格位于1200美元/盎司需求將維持強勁，但當(dāng)黃金上漲過快過猛，那么需求的下降也將抑制黃金的強勢復(fù)蘇。
　　
　　澳新銀行（ANZ）在最近的報告中稱，盡管最近黃金價格受避險情緒支撐，預(yù)計黃金價格近期將向下修正至1300美元/盎司之下。
　　
　　該行表示，由于上海和倫敦之間的金價差距急劇擴大，中國對黃金的需求量大幅減少。這是金價降低的一個重要原因。
　　
　　日內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)關(guān)注：瑞士1月零售銷售及意法1月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)。事件方面關(guān)注歐元集團會議、美聯(lián)儲普羅索及埃文斯講話的相關(guān)消息。
　　
　　美國已經(jīng)于周日（3月9日）進入夏令時，歐洲國家3月30日開啟夏令時。
　　
　　截止北京時間13:56，國際現(xiàn)貨黃金價格報1351美元/盎司，跌6美元，跌幅0.46%；國際現(xiàn)貨白銀價格報20.71美元/盎司，跌0.19美元，跌幅0.91%。