中國(guó)又鬧錢荒？貴金屬市場(chǎng)如何演繹？

　　周一（2月24日）亞市早盤，上海黃金交易所黃金T+D交投于259元/克、白銀T+D交投于4319元/千克，上海期貨交易所黃金期貨滬金1406交投于260.00元/克、滬銀1406交投于4373元/千克。國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格交投于1320美元/盎司，國(guó)際現(xiàn)貨白銀價(jià)格交投于21.59美元/盎司。目前貴金屬市場(chǎng)處于高位震蕩，總體還處強(qiáng)勢(shì)，中國(guó)市場(chǎng)這邊又鬧錢荒，貴金屬市場(chǎng)如何演繹？我們來(lái)回顧下2013年6月份中國(guó)錢荒，以及12月份又一次錢荒的貴金屬市場(chǎng)走勢(shì)。
　　
　　本周市場(chǎng)剛開啟，中國(guó)市場(chǎng)就不太平，據(jù)媒體爆料2月22日深夜，興業(yè)銀行停止房地產(chǎn)貸款，接著陸續(xù)傳出交通銀行、招商銀行、中信銀行和農(nóng)業(yè)銀行等有類似規(guī)定和通知。之后，興業(yè)銀行和交通銀行證實(shí)了下發(fā)房地產(chǎn)貸款停貸方面的通知，只是具體內(nèi)容與網(wǎng)傳稍有不同。
　　
　　平安銀行相關(guān)人士表示：住房按揭貸款已經(jīng)不做了，只能做商業(yè)住房抵押消費(fèi)貸款，即以房屋為抵押的貸款，而用途是消費(fèi)。與按揭貸款不同的是，商業(yè)住房抵押消費(fèi)貸款的貸款利率是基準(zhǔn)利率上浮40%，也就是年化利率8.4%。
　　
　　傳聞中提及的某些銀行全面停止一切房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，消息屬實(shí)，但部分細(xì)節(jié)可能稍有不同。春節(jié)前兩周的監(jiān)管層對(duì)全行資產(chǎn)負(fù)債管理例會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理例會(huì)上做出的決定：要求業(yè)務(wù)一線在暫停期間重新梳理和審視房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)之后，再出臺(tái)新政策并執(zhí)行。
　　
　　央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，1月新增人民幣貸款1.32萬(wàn)億元，超過(guò)預(yù)期；社會(huì)融資2.58萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。不過(guò)，令人吃驚的是，1月份人民幣存款減少9402億元。這則數(shù)據(jù)或許就是今日之情況的前兆，當(dāng)然互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品也起到了吸引銀行存款特別是活期存款的作用，并且已經(jīng)開始對(duì)金融系統(tǒng)產(chǎn)生影響。
　　
　　中國(guó)央行已下發(fā)今年信貸政策工作意見(jiàn)，明確要發(fā)揮信貸政策導(dǎo)向，堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待、有扶有控，進(jìn)一步做好導(dǎo)向效果評(píng)估，增強(qiáng)各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)央行信貸政策的響應(yīng)力，落實(shí)科技文化金融政策措施，開發(fā)適合高新技術(shù)企業(yè)需求特點(diǎn)的融資產(chǎn)品，支持信息消費(fèi)、集成電路、新能源汽車、光伏等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。房貸方面有差別對(duì)待，滿足首套自住購(gòu)房的貸款需求。
　　
　　這是中國(guó)轉(zhuǎn)型的需要，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路，但作為轉(zhuǎn)型是否會(huì)硬著陸，陣痛期的程度，時(shí)間，這個(gè)都不得而知，那么這則消息會(huì)否是中國(guó)再一次錢荒的前兆，還是中國(guó)金融危機(jī)的前兆，我們不得而知，但去年已經(jīng)有過(guò)兩次錢荒，一次是在2013年的6月份（大），還有一次是在2013年的12月（�。�，我們來(lái)看下這兩次中國(guó)股市、市場(chǎng)資金利率、以及全球貴金屬市場(chǎng)是怎么運(yùn)行的，以此來(lái)對(duì)未來(lái)可能的情況有所知，并有所準(zhǔn)備。
　　
　　2013年6月，當(dāng)月市場(chǎng)傳出“中行違約”使得市場(chǎng)一片嘩然，股市及期市品種都遭到了拋售，之后又傳出一些中小銀行業(yè)出現(xiàn)了違約情況。當(dāng)月股市暴跌，并且市場(chǎng)資金利率持續(xù)走高，上海證券交易所國(guó)債回購(gòu)品種當(dāng)月的回購(gòu)利率一直維持在10%-30%的年化利率，而同期國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格以及國(guó)內(nèi)黃金白銀品種也出現(xiàn)暴跌。
　　
　　2013年6月份中國(guó)錢荒事件持續(xù)發(fā)酵，起初還是市場(chǎng)傳聞階段，由于當(dāng)月有端午節(jié)假期，所以市場(chǎng)一度揣測(cè)是因?yàn)楣?jié)假日的原因?qū)е铝速Y金利率的飆升，但是當(dāng)端午節(jié)結(jié)束后，資金利率絲毫沒(méi)有降低的趨勢(shì)，而是持續(xù)維持在年化10%-30%的區(qū)間內(nèi)，資金壓力明顯，國(guó)內(nèi)股市及期市包括黃金期貨，連通國(guó)際現(xiàn)貨貴金屬也終于頂不住空頭的壓力加速下跌。
　　
　　三個(gè)品種的最高點(diǎn)與最低點(diǎn)日期，以及當(dāng)月的走勢(shì)圖極其相似，我們可以基本確定，那月的國(guó)際現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)的暴跌是因?yàn)橹袊?guó)錢荒所致。
　　
　　而2013年年底中國(guó)市場(chǎng)再一次出現(xiàn)小幅度的錢荒，上證指數(shù)以及國(guó)內(nèi)國(guó)外的黃金市場(chǎng)也出現(xiàn)下跌，當(dāng)然2013年12月份國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格下探至1200美元/盎司很大的原因是美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的預(yù)期所致，但不可否認(rèn)中國(guó)的錢荒也是導(dǎo)致國(guó)際、國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格下跌的重要原因之一。
　　
　　投資者在關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及官員講話的同時(shí)，也應(yīng)密切關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)資金面的情況，因?yàn)橹袊?guó)已經(jīng)是世界黃金消費(fèi)第一國(guó)。
　　
　　2013年，中國(guó)黃金消費(fèi)量達(dá)到1176.40噸，首次超過(guò)1000噸，是2007年361噸的三倍多，比2012年也增長(zhǎng)了40%多。其中，金條消費(fèi)增長(zhǎng)超過(guò)五成，黃金首飾增長(zhǎng)超過(guò)四成。
　　
　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)孫兆學(xué)在會(huì)上說(shuō)，中國(guó)已經(jīng)形成廣東深圳加工企業(yè)集群和廣東番禺外銷加工企業(yè)集群兩大黃金首飾加工基地，成為全球最重要的黃金加工大國(guó)，黃金珠寶批發(fā)零售業(yè)發(fā)展迅速。
　　
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年中國(guó)黃金珠寶市場(chǎng)零售總額超過(guò)4000億元人民幣，成為全球最重要的黃金珠寶消費(fèi)市場(chǎng)。此外，中國(guó)也是第一大黃金生產(chǎn)大國(guó)。2007年，中國(guó)首次超過(guò)雄居全球產(chǎn)金第一大國(guó)達(dá)109年之久的南非，躍居全球榜首，至今連續(xù)七年奪冠。截至到2012年底，中國(guó)已查明黃金資源儲(chǔ)量達(dá)8196.24噸，居世界第二。
　　
　　目前市場(chǎng)可能走出兩種情況：
　　
　�、偃糁袊�(guó)金融系統(tǒng)出現(xiàn)較小程度的危機(jī)，包括但不限于錢荒這種的形勢(shì)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)并沒(méi)有產(chǎn)生重大影響，只是短暫的，那么對(duì)于國(guó)際現(xiàn)貨黃金白銀來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是有稍許提振作用（同時(shí)也會(huì)提振美元）。
　　
　　②若中國(guó)金融系統(tǒng)出現(xiàn)較大程度的危機(jī)，譬如較去年錢荒更嚴(yán)重的情況出現(xiàn)，那么全球大宗商品都將會(huì)被殃及，雖然中國(guó)在全球的大宗商品及其他方面的話語(yǔ)權(quán)，定價(jià)權(quán)較弱，但是消費(fèi)能力較強(qiáng)，即便沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，定價(jià)權(quán)，當(dāng)中國(guó)需求放緩的時(shí)候各大商品同樣會(huì)出現(xiàn)下跌，這種現(xiàn)象無(wú)論是預(yù)期還是實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況，都符合邏輯。
　　
　　投資者應(yīng)做好充分準(zhǔn)備，來(lái)應(yīng)對(duì)可能會(huì)出現(xiàn)的情況，這輪中國(guó)“錢荒”？事件如何演繹，我們拭目以待。
　　
　　今日數(shù)據(jù)方面，應(yīng)密切關(guān)注英國(guó)2月Nationwide房?jī)r(jià)指數(shù)月率、德國(guó)2月IFO商業(yè)景氣指數(shù)、歐元區(qū)1月CPI終值年率、以及稍加關(guān)注美國(guó)方面數(shù)據(jù)——1月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)、2月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值、2月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)。歐洲時(shí)段中歐元區(qū)1月CPI數(shù)據(jù)值得投資者重點(diǎn)留意。歐元區(qū)當(dāng)前的通脹水平仍徘徊于低位，若數(shù)據(jù)不佳可能進(jìn)一步提示投資者歐洲央行有繼續(xù)擴(kuò)大政策寬松力度的風(fēng)險(xiǎn)，并從而令歐元匯價(jià)承壓，美元走強(qiáng)的結(jié)果可能激發(fā)黃金空頭，反之則可能利好黃金。
　　
　　截止北京時(shí)間12:24，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1320美元/盎司，跌3.18美元，跌幅0.24%；國(guó)際現(xiàn)貨白銀價(jià)格報(bào)21.59美元/盎司，跌0.23美元，跌幅1.05%。