倫敦定盤機(jī)制的功與過：世界上最重要的金價指標(biāo)

　　已經(jīng)有近100年歷史的倫敦定盤會終于有可能迎來一位歐美之外的代表，它既能代表黃金生產(chǎn)大國南非，也能代表全球最主要的黃金生產(chǎn)國和消費國中國。
　　
　　據(jù)《華爾街日報》報道，一位知情人士透露，總部位于倫敦的南非標(biāo)準(zhǔn)銀行在購買德意志銀行每日黃金定價席位的競爭中領(lǐng)先。中國工商銀行股份有限公司上個月收購了南非標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)有限公司60%的股權(quán)。
　　
　　德意志銀行是參與全球黃金定盤價制定的五家銀行之一。由于上個月德意志銀行退出了黃金和白銀的定價制定過程，所以空出了一個席位。據(jù)說，德意志銀行退出黃金定盤價機(jī)制可能與黃金價格操縱有關(guān)。此前，彭博社、《華爾街日報》、《金融時報》等媒體先后報道英國、德國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)紛紛開始調(diào)查黃金定盤價機(jī)制中是否存在操縱。
　　
　　全球黃金定盤價機(jī)制是倫敦黃金市場實行的一種每日定價制度，是世界上最重要的一種黃金價格。許多交易所的期貨和現(xiàn)貨市場均以該價格為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算，許多分析師進(jìn)行長期金價分析時，也以該價格作為基礎(chǔ)。
　　
　　倫敦黃金定價機(jī)制始于1919年9月12日，在英國最大金商洛希爾父子公司的一個小房間里進(jìn)行。該公司為首席代表，另外四大金商各有一名代表，這五方每天兩次，分別是上午10時30分和下午3時，制定倫敦黃金市場的黃金價格。
　　
　　定價開始時，各金商在市場上的交易活動將暫停，對外均不報價。首席代表會根據(jù)前一天倫敦市場收盤后的紐約黃金市場價格，以及當(dāng)天早上的香港黃金市場價格，給出一個適當(dāng)?shù)拈_盤價，其他四名代表將開盤價報給各自的交易室再轉(zhuǎn)告客戶，然后根據(jù)收到的訂單宣布他們在該價位是買進(jìn)還是賣出。如果買賣的數(shù)量不平衡，首席代表便會調(diào)整價格，然后重復(fù)以上的流程，直至得到平衡為止。最后的價位便定為黃金現(xiàn)貨買賣的成交價格，稱為定盤價。定價交易結(jié)束后，即恢復(fù)正常的黃金買賣報價活動，而其他國家的黃金市場大多會以此定價作基準(zhǔn)來調(diào)整各自的金價。
　　
　　2004年4月洛希爾父子公司突然宣布退出倫敦黃金定價體系，此后定價過程便改為電話交流進(jìn)行，但時間不變。
　　
　　在德意志銀行退出之后，其余的四家定價金行是巴克萊銀行、 加拿大豐業(yè)銀行、美國匯豐銀行和法國興業(yè)銀行。
　　
　　黃金市場是否存在操縱情況，一直是爭論的焦點。在倫敦金融市場的同業(yè)拆借利率（LIBOR）被操縱的內(nèi)幕遭揭穿、巴克萊銀行和瑞銀分別被罰巨額款項之后，黃金市場更加受到人們的關(guān)注。由于在目前計算機(jī)系統(tǒng)運作的情況下，即使提前不到1秒鐘獲知信息都會產(chǎn)生巨大的效益，操縱市場也就在所難免。
　　
　　如果此次標(biāo)準(zhǔn)銀行能夠成功成為定價機(jī)制參與者之一，無疑將大大增強(qiáng)中國在國際黃金定價過程中的話語權(quán)。雖然目前中國工商銀行和標(biāo)準(zhǔn)銀行都是倫敦金銀市場協(xié)會的成員，但都不是做市商，而定價機(jī)制的參與者必須是倫敦金銀市場的做市商成員。所以，需要其他四位成員給予特別許可，才可以讓標(biāo)準(zhǔn)銀行取代德意志銀行。