非農(nóng)后，本周黃金何去何從？

　　周一（2月10日）亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金價格小幅高開于1269美元/盎司附近。上周公布的疲軟1月非農(nóng)數(shù)據(jù)并未使黃金錄得較大幅度的漲幅，技術層面上依舊未走出2月以來一直困擾的區(qū)間震蕩。非農(nóng)后，本周黃金何去何從？
　　
　　非農(nóng)報告恐將削弱美聯(lián)儲對經(jīng)濟預期的信心
　　
　　素有“美聯(lián)儲（FED）通訊社”美譽的知名記者希爾森拉特（Jon Hilsenrath）周五（2月7日）撰文稱，對美聯(lián)儲眾多官員而言，周五稍早公布的美國1月非農(nóng)就業(yè)報告可能會顯得良莠不齊。一方面，就業(yè)增速看似非常溫和；而另一方面，失業(yè)率正快速逼近6.5%的加息門檻。
　　
　　文章警告稱，美聯(lián)儲當前所面臨的大問題在于，近期數(shù)據(jù)是否已經(jīng)疲軟到需要修正經(jīng)濟預期的程度。如果美聯(lián)儲下調(diào)對于美國經(jīng)濟增速將在2014年加速的預期，恐怕美聯(lián)儲就會決定在更長時期內(nèi)維持其債權購買計劃。
　　
　　然而，希爾森拉特也指出，最新出爐的一批數(shù)據(jù)肯定會削弱美聯(lián)儲官員們此前在經(jīng)濟增長預期上的看法。當美聯(lián)儲官員們在2013年12月份給出預期的時候，他們還下調(diào)了對預期所面臨的不確定性是否高于或低于正常水平的看法，當時，僅三位成員認為美國經(jīng)濟增長前景所面臨的不確定性高于正常水平。相比之下，美聯(lián)儲在2012年12月份下調(diào)美國經(jīng)濟預期，但卻有18位成員稱不確定性高于正常水平。
　　
　　耶倫國會證詞將傳達何種信息？
　　
　　1月非農(nóng)就業(yè)報告為美國經(jīng)濟和美聯(lián)儲（Fed）政策前景籠上疑云。過去兩個月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長大幅放緩，失業(yè)率卻降至五年多來新低，愈發(fā)接近美聯(lián)儲的加息門檻。這或使美聯(lián)儲在政策溝通方面面臨更大挑戰(zhàn)。
　　
　　但非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)兩個月表現(xiàn)萎靡肯定會給新任美聯(lián)儲主席耶倫（Janet Yellen）造成巨大壓力。美聯(lián)儲在此前兩次政策會議上縮減每月購債規(guī)模，從12月份的850億美元減至650億美元。美聯(lián)儲官員此前釋放信號稱，如果經(jīng)濟繼續(xù)改善，他們將在未來數(shù)月進一步縮減購債。但眼下就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)兩個月表現(xiàn)疲弱，加之制造業(yè)和住房市場顯現(xiàn)走軟跡象，耶倫將面臨是否繼續(xù)縮減購債的艱難選擇。
　　
　　作為美聯(lián)儲史上首位女性主席，耶倫將于周二（2月11日）在國會就經(jīng)濟前景和貨幣政策作證，面對她上任后的第一個重大考驗。
　　
　　分析人士認為，在出任美聯(lián)儲主席后的首次公開演說中，耶倫可能會提供有關美聯(lián)儲打算在失業(yè)率跌破6.5%之后的“很長一段時間內(nèi)”將基準利率維持在近零水平的更多細節(jié)，就如該聯(lián)儲1月份的聲明。
　　
　　凱投宏觀（Capital Economics）經(jīng)濟學家Paul Ashworth和Paul Dales在研究報告中表示：“最大的挑戰(zhàn)是耶倫將必須決定何時及以何種速度使利率恢復到4%左右的更加正常的水平�！彼麄冎赋觯骸氨局芙裹c將是耶倫的國會證詞，而將要發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會表現(xiàn)疲軟。汽車和汽油銷量的減少可能會拖累1月份的零售銷售，異常惡劣的天氣或抑制當月的工業(yè)產(chǎn)出�！泵绹�1月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)將于周五（2月14日）公布。
　　
　　疲軟非農(nóng)提振金價有限，久盤是否必跌？
　　
　　雖然連續(xù)兩個月公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)皆表現(xiàn)疲態(tài)，但從技術日線圖上可以很清晰的看出，黃金價格并未擺脫自1月中旬以來的1243至1274美元/盎司的盤整區(qū)間，橫盤整理很有可能隱含著空頭的“殺機”。
　　
　　很顯然，當前美聯(lián)儲并未有任何跡象表明要減緩縮減QE的步伐，美聯(lián)儲的內(nèi)部官員對此次非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟，也僅僅只是認為天氣因素，并稱并不會因為單一數(shù)據(jù)而改變QE的決心。這無疑給金價后市持續(xù)注入利空信息。
　　
　　美聯(lián)儲（Fed）官員費舍爾（Richard Fisher）周五（2月7日）表示，美國1月和12月就業(yè)情況受到寒冷天氣的重大影響，淡化疲弱就業(yè)數(shù)據(jù)的分量。身為達拉斯聯(lián)儲主席的費舍爾說道，消費者在過去的兩個月“簡直凍住”了，就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟必須要考慮到這一點。
　　
　　費舍爾稱，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）不會為單獨某個數(shù)據(jù)所左右，貨幣政策的作用有其局限性，除了周期性就業(yè)外美聯(lián)儲并不能影響任何事情。
　　
　　費舍爾認為，通過削減第三輪量化寬松（QE3）舉措美聯(lián)儲正走在正確的方向上，而且削減QE3的影響正在逐步消失。
　　
　　他表示，美聯(lián)儲不太可能改變削減QE的決定來應對弱于預期的1月非農(nóng)就業(yè)報告。
　　
　　北京時間07:45，現(xiàn)貨黃金報1268.82美元/盎司。