新趨勢正在進行 保證金價走高

　　如果你跟我一樣，一定會買入黃金。因為大多數(shù)發(fā)達國家實行的印鈔政策將會影響我們紙幣的未來購買力，各國政府沒有辦法逃避越積越多的債務后果，還因為政治家不可信，他們無法制定一個切合實際的策略，避免貨幣、財政或經(jīng)濟危機的發(fā)生。
　　
　　在投資組合中，在這個時間點持有黃金是有效的。但是，一個新的趨勢正在進行中，不久的將來，它會成為黃金價格的推動力：因為往日的供應下降了。
　　
　　一些金屬分析師提到過，但很多人都回避了，而主流財經(jīng)媒體肯定閉口不談。除非幾個關(guān)鍵因素反轉(zhuǎn)，否則供應逐日短缺，必將對金價有明顯的影響。
　　
　　以下四個因素結(jié)合起來，減少了黃金的供給。它們放在一起將創(chuàng)造一個完美風暴，遲早用幾種強大的方式影響黃金市場。由于這些力量還在形成之中，你要確保你已經(jīng)建立足夠倉位的實物黃金。
　　
　　因素1：開發(fā)緩慢，勘探停滯
　　
　　黃金生產(chǎn)商不是在真空中運作。如果他們的產(chǎn)品價格在兩年內(nèi)下跌30％，他們就不得不做出一些調(diào)整。而這些調(diào)整往往導致產(chǎn)量降低、推遲礦山開發(fā)計劃和削減勘探預算。該反應是全行業(yè)的，低成本的生產(chǎn)商也不能幸免。
　　
　　而較低的金價不是我們?nèi)魏稳讼胍�的，因為他們是長期看漲的，正如他們所說，低價使低價無法維持。如果價格進一步下降，更多數(shù)量的礦山將無法維持生產(chǎn)水平。例如，我們知道的幾個金礦，盡管其儲量大，但如果金價跌到每盎司1100美元水平，它們將被迫關(guān)閉。
　　
　　對開發(fā)和勘探項目的影響就更大了，當你擔心今天的現(xiàn)金流的時候，很容易就會推遲建設(shè)明天的新礦。因此，許多公司已經(jīng)削減鉆井工程和解雇地質(zhì)學家。
　　
　　2013年的前9個月，鉆孔比去年同期下降了52％。而且不只是孔打得少了，礦石的品位也下降了。
　　
　　去年10個最大的黃金項目礦石品位都不到5年前的三分之一，不到14年前的四分之一。
　　
　　這是令人不安的：這種趨勢不能被輕易逆轉(zhuǎn)。
　　
　　大約需要10年帶來新的項目，而最近生產(chǎn)礦山都在花費時間和金錢進行“維護和保養(yǎng)”。
　　
　　換句話說，即使黃金價格再次開始上漲，新礦供應仍需要幾年時間才能重建。許多公司會發(fā)現(xiàn)自己缺乏現(xiàn)成的礦石，而市場會缺少黃金。
　　
　　金價走低顯然對多少金屬被挖出有影響，這對供應的影響就夠糟的了，但不幸的是它不是唯一的因素。
　　
　　因素2：現(xiàn)在你所知道和不知道的
　　
　　許多采礦項目都有低品位區(qū)和高品位區(qū)。當價格下降時，公司可以開采品位高的礦石，仍然能夠賺錢。這聽起來目光短淺，但它是正確的，為了保持盈利，以便能夠在價格疲軟的環(huán)境下生存。
　　
　　但高品位的礦石可以使低品位礦石部分消失。具體方法如下：
　　
　　當金屬價格低迷時，公司專注于高品位礦，低品位材料暫時繞過。它仍然在那里，所以人們可能會假設(shè)公司將在以后的時間回來再來挖掘它。但它可能不僅是在金價低的時候不經(jīng)濟，它可能永遠不會再開采了。
　　
　　這是因為一些低品位礦石只有在與高品位礦石混合開采時才有價值。即使金價上漲了，也沒有用，因為高品位礦石已經(jīng)一去不復返了。因此，它不只是按照開采監(jiān)管儲備的定義消失了，還可能是在經(jīng)濟上消失了。
　　
　　礦山可能在黃金價格非常高的時候返回這些區(qū)域中的某些地方（例如到每盎司2000美元以上），但這是那時關(guān)注的問題�，F(xiàn)在的問題是：今天許多低品位礦石將被注銷。
　　
　　關(guān)鍵的一點：你可能會在明年年初讀到報告說，全球產(chǎn)量正在上升。然而，這在某種程度上，是由于開采了高品位礦石，它肯定會導致不久之后產(chǎn)量要下降了。
　　
　　因素3：政治家說貪婪好
　　
　　礦業(yè)公司通過政治雷區(qū)變得越來越困難。許多國家的政府已經(jīng)變得如此貪婪，讓供給備受磨難。
　　
　　我們之前提到過這個問題，但是看看各國政府和非政府組織是如何有效停止一些這個周期里發(fā)現(xiàn)的大型貴金屬礦開發(fā)項目的：
　　
　　在阿拉斯加的佩波爾項目。英美資源集團在一個最大的銅和金礦上花了5.4億美元，但最近宣布將放棄它。該公司表示，它希望把重點放在低風險的項目上，無疑在持續(xù)環(huán)境問題和監(jiān)管滯后上面受夠了。
　　
　　厄瓜多爾北的弗魯塔（Fruta）項目。金羅斯黃金（KGC）公司買下奧雷利安之后不久，很多人稱之為10年來的大發(fā)現(xiàn)，但政客紛紛要求分一份蛋糕，金羅斯公司只得停止開發(fā)該項目。
　　
　　哥倫比亞不列顛省的新礦。TASEKO礦業(yè)（TGB）這個世界第十大未開發(fā)的黃金和銅礦，一直不停地受到環(huán)�；顒蛹业奶魬�(zhàn)，并推動政治家們不斷拖延許可發(fā)放。
　　
　　在阿根廷和智利的帕斯夸-喇嘛礦。這個巨大的礦山已經(jīng)推遲了好幾年，主要是由于環(huán)境問題和未滿足監(jiān)管要求。一些分析師認為它可能永遠不會投入生產(chǎn)。
　　
　　阿根廷的維達礦。泛美白銀（PAAS）被迫承認維達銀礦床——世界上較大的銀礦之一，“按照長期銀價的合理估計，開采是不經(jīng)濟的”，同時當?shù)氐闹蓍L宣布，他希望“國家占更多所有權(quán)”和把特許權(quán)使用費增加3％至8％。
　　
　　秘魯?shù)拿准{斯康加。去年紐蒙特公司（NEM）將價值數(shù)十億美元的項目擱置，因為政府要求該公司用兩年時間修一條路，以保證卡哈馬卡地區(qū)居民的供水。
　　
　　當然，更大的項目吸引更多的關(guān)注和監(jiān)督，但目前的情況是，以上這些項目都沒有運作。
　　
　　這個列表并不詳盡，大量規(guī)模較小的項目在世界各地面臨類似的挑戰(zhàn)。
　　
　　底線是在挖掘轄區(qū)內(nèi)找到經(jīng)濟型金礦床越來越難。結(jié)果呢？金屬留在地下。
　　
　　因素4：內(nèi)部危機
　　
　　正如你可能已經(jīng)知道的，南非采金業(yè)正在面臨崩潰。
　　
　　勞資沖突：罷工是常見的，并且2013年裁員數(shù)千人。
　　
　　成本上升：勞動力和電力成本自2009年以來增加了一倍。有些項目已由于更高的成本和更低的金屬價格被撤下線。
　　
　　資產(chǎn)到期：南非許多礦已經(jīng)過了它們的鼎盛時期，迫使企業(yè)向深處挖掘�，F(xiàn)在最深的礦井到地下2.4英里，工人需要整整一個小時才能到達底部。
　　
　　電源效率：電力短缺最嚴重的狀況發(fā)生在5年內(nèi)。劣質(zhì)電源導致停電和采礦停工，并造成了擴張困難。
　　
　　政治干擾：行業(yè)面對頻繁的國有化要求。礦主今年早些時候被告知，他們可以保留私營，但交換條件是被迫支付更高的稅收。
　　
　　南非的破落很重要，因為在2006年，它還是世界第一的生產(chǎn)大國，現(xiàn)在它已跌落到第五。不幸的是，有充分的理由預計這一趨勢將在世界各地的許多國家持續(xù)下去。
　　
　　其結(jié)果是，進入市場的黃金少了。
　　
　　這四個因素已經(jīng)影響到黃金供給。2013年上半年美國黃金產(chǎn)量已經(jīng)比2012年同期下降8％。2012年前6個月的產(chǎn)量為655875盎司，2013年同期則下降到623724盎司。
　　
　　這一完美風暴的最終結(jié)果是我們應該預料到的，金價供給會下降，直到價格上升到高得多的水平。甚至當價格上漲了，管理團隊也會遲遲不愿擴大經(jīng)營，重新打開礦井，或購買新項目，直至認為新的價格水平是可持續(xù)的。因此，這一趨勢幾乎肯定會持續(xù)好幾年。
　　
　　基于我們的研究結(jié)果，我認為在2014年年初產(chǎn)量增加之后，在今年年底缺口會越來越明顯，到2015年達到令人煩躁不安的水平。
　　
　　如果需求保持在目前的水平，或者即使其下降低于供應量的減少，黃金和白銀價格將被迫上漲。在貨幣貶值的環(huán)境中，我們應看到需求更多而不是更少。我們將遇到經(jīng)典的軋空情況。
　　
　　金屬價格上漲并非唯一的結(jié)果，投資者在購買金條時將被要求支付更高的溢價。此外，我們預期會缺乏可用的產(chǎn)品，導致交付延誤，甚至配給。
　　
　　這就是為什么現(xiàn)在，在暴風雨來臨之前購買金條如此重要。即使你需要賣一點點以保持你的生活水平，其對你的影響將是有利的。你出售產(chǎn)品時將：
　　
　　——取得高得多的價格。退還你繳的溢價費，也許會比你付出的更多。
　　
　　——有源源不斷的客戶。需要利用這個機會做的是承認供應短缺已經(jīng)開始和采取相應的行動。