從2013年國內(nèi)股市和國內(nèi)黃金走勢對(duì)比，來理解國內(nèi)黃金市場

　　2013年對(duì)于國內(nèi)金融衍生品市場是個(gè)不平常的一年，有大漲接近100%的品種 也有大跌超過30%的品種，投資者如何進(jìn)行選擇，難度很大。本篇文章通過對(duì)比2013年國內(nèi)A股票和國內(nèi)金價(jià)的走勢來看看我們能從中發(fā)現(xiàn)一些什么。
　　
　　國內(nèi)股市來看，主要選用兩個(gè)指數(shù)來做樣本：①滬深300指數(shù)②創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。選擇這兩個(gè)指數(shù)是因?yàn)檫@兩個(gè)指數(shù)代表著中國經(jīng)濟(jì)的兩面：一面是傳統(tǒng)行業(yè)+央企，國企等企業(yè)，一面是新興產(chǎn)業(yè)+民營企業(yè)。
　　
　　首先是滬深300指數(shù)，指數(shù)涵蓋了銀行、保險(xiǎn)、證券、房地產(chǎn)、鋼鐵、有色金屬等國民生產(chǎn)總值（國民經(jīng)濟(jì)）息息相關(guān)的行業(yè)。我們來看下他的走勢，下圖是上證指數(shù)一年內(nèi)運(yùn)行日K線圖：
　　
　　滬深股市2012年年底收盤時(shí)2522點(diǎn)，跌至了2013年年底收盤的2330點(diǎn)，跌192點(diǎn)，年跌幅7.61%。
　　
　　現(xiàn)在我們來看下國內(nèi)T+D品種的全年K線走勢。下圖是上海黃金交易所黃金T+D的全年K線走勢圖：
　　
　　黃金T+D從2012年年底收盤的334元/克，跌至了2013年年底237元/克，跌97元，年跌幅29%。
　　
　　最后是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，指數(shù)涵蓋了國家戰(zhàn)略性規(guī)劃的7大新興產(chǎn)業(yè)+大文化傳媒概念。下圖是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一年運(yùn)行的日K線圖：
　　
　　創(chuàng)業(yè)板從2012年年底收盤時(shí)713點(diǎn)，漲至了2013年年底收盤的1304點(diǎn)，年漲幅591點(diǎn)，漲幅82.88%。
　　
　　從中我們可以發(fā)現(xiàn)一些問題：
　　
　�、贋槭裁促Y金拋棄了滬深300轉(zhuǎn)投了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，而不是流向傳統(tǒng)觀念上更保值的黃金市場。
　　
　�、跒槭裁丛谀承�時(shí)期黃金的走勢和滬深300的走勢是一致的（包括上漲和下跌）。
　　
　�、畚覀兘酉聛響�(yīng)該怎么看待這三個(gè)指數(shù)之間的關(guān)系。
　　
　　通過黃金與滬深300走勢的對(duì)比，我們可以看出國內(nèi)滬深300指數(shù)與黃金T+D在某個(gè)時(shí)段，顯示出極強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，這是因?yàn)椋?BR>　　
　�、�黃金T+D與國內(nèi)黃金期貨有關(guān)聯(lián)，而同樣作為期貨品種滬深300（股指期貨）又與黃金期貨有關(guān)聯(lián)，所以只要有金融媒介的支持就會(huì)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)。
　　
　�、谠趪�家金融市場以及經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，一般來說除了債市所有的正相關(guān)衍生品都會(huì)出現(xiàn)暴跌，所以在黃金出現(xiàn)暴跌的時(shí)候滬深300指數(shù)也出現(xiàn)了相應(yīng)的大跌。
　　
　�、壑袊�經(jīng)濟(jì)是資金推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)，當(dāng)金融市場很有錢的時(shí)候，任何商品都會(huì)上漲，而當(dāng)金融市場很缺錢時(shí)，任何商品都會(huì)下跌（這是從通脹角度去看待的，并不是從資金偏好的角度）
　　
　　通過創(chuàng)業(yè)板對(duì)滬深300走勢的對(duì)比，我們可以看出同樣是A股，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)明顯要強(qiáng)于滬深股市，這是因?yàn)椋?BR>　　
　　①國家的頂層設(shè)計(jì)所決定的，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)說了4、5年了，這在股市上體現(xiàn)順理成章。
　　
　�、谑袌鰧�(duì)于民營經(jīng)濟(jì)的活力表示認(rèn)可，相反市場對(duì)央企、國企的競爭力和發(fā)展表示擔(dān)憂。
　　
　　③市場對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)，周期性行業(yè)不看好，從而資金更傾向于國家規(guī)劃和扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及大文化傳媒等行業(yè)。
　　
　　總結(jié)：在一個(gè)資金利率越來越高，資金成本越來越大，社會(huì)越來越缺錢的一個(gè)市場，商品想要很好地上漲是沒有根基的；當(dāng)然市場對(duì)于中國的發(fā)展還是很看好，只是需要調(diào)整需要改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，否則創(chuàng)業(yè)板也不會(huì)漲；這樣的趨勢維持下去的話，就國內(nèi)黃金而言的購買力也僅僅是一些工業(yè)上必須用到或者中國人傳統(tǒng)的買黃金思維所致，并不代表國內(nèi)黃金價(jià)格會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性牛市。
　　
　　操作策略
　　
　�、偃绻麆�(chuàng)業(yè)板和上證指數(shù)齊漲，并市場利率走低，那么黃金短期間可能會(huì)震蕩上揚(yáng)，這是因?yàn)槭袌鲑Y金充沛，通脹預(yù)期上升而導(dǎo)致的。
　　
　�、谌绻�還是維持創(chuàng)業(yè)板獨(dú)立上升的格局，上證指數(shù)持續(xù)下跌，相對(duì)于黃金的行情可能會(huì)差強(qiáng)人意。
　　
　　③如果創(chuàng)業(yè)板與上證指數(shù)齊跌，不出意外國內(nèi)黃金市場還是會(huì)下跌。
　　
　　這里作對(duì)比是單線性的，是根據(jù)國內(nèi)股票市場運(yùn)行情況，來側(cè)面幫助國內(nèi)黃金進(jìn)行趨勢判斷，國內(nèi)的股市和黃金并不是傳統(tǒng)意義上股票漲黃金跌，股票跌黃金漲的，而是需要把中國股市細(xì)分開來看（這是由于中國股市的制度和內(nèi)在原因?qū)е碌模�，國�?nèi)有投資屬性的市場一共有：商品、股市、債市、房地產(chǎn)，資金不是流入這個(gè)就是流入那個(gè)，資金也是有限的，資金只會(huì)往有利可圖的一方去流動(dòng)。
　　
　　以上文章只是給大家拋磚引玉，為了讓投資者能夠更了解中國的金融市場的一部分來做的分析。分析黃金的走勢不單單只考慮一面，而是需要考慮眾多因素，國際的綜合情況、國內(nèi)商品的細(xì)分市場情況，國內(nèi)的資金利率情況，債券市場情況等。
　　
　　希望這些發(fā)現(xiàn)對(duì)投資者能帶來有益的幫助。