國(guó)際黃金市場(chǎng)需要中國(guó)聲音

　　中國(guó)人有喜愛(ài)黃金的文化傳統(tǒng)，有不斷增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，完全應(yīng)該發(fā)展起比過(guò)去更強(qiáng)大的黃金市場(chǎng)。
　　
　　剛過(guò)去的感恩節(jié)，黃金市場(chǎng)冷冷清清，全天波動(dòng)只有10美元/盎司。雖然上海黃金交易所全天交易活躍，也未能拉動(dòng)國(guó)際金價(jià)。為什么中國(guó)作為世界名列前茅的黃金生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，卻不能影響金價(jià)呢？
　　
　　這主要是因?yàn)辄S金市場(chǎng)作為一個(gè)金融市場(chǎng)，影響金價(jià)的主要因素還是貨幣而不是實(shí)金。市場(chǎng)上交易的黃金98%以上都是紙黃金，實(shí)物黃金只占2%，所以當(dāng)然是誰(shuí)的資金規(guī)模最大誰(shuí)說(shuō)了算。
　　
　　從國(guó)際黃金市場(chǎng)的組成來(lái)看，影響最大的要數(shù)紐約商品交易所的黃金期貨交易和倫敦金銀市場(chǎng)的現(xiàn)貨交易。
　　
　　紐約商品交易所黃金期貨交易的特點(diǎn)是每年有5個(gè)雙月品種輪流成為主力品種，距離當(dāng)前最近的一個(gè)品種是最為活躍的主力品種。在其活躍期間，成交量會(huì)占到總成交量的一半以上。而當(dāng)主力品種到期之前，與現(xiàn)貨時(shí)間已經(jīng)很接近，所以其價(jià)格也與現(xiàn)貨十分接近。日本東京商品交易所的黃金期貨主力品種在一年里也有6個(gè)主力品種，但是最活躍的是離當(dāng)前最遠(yuǎn)的一個(gè)，其對(duì)市場(chǎng)的影響自然要小得多。而上海期貨交易所的黃金期貨主力品種是在半年后（當(dāng)初可能是為了把主力品種交易時(shí)間置于紐約和東京之間而設(shè)計(jì)的），其影響力也相對(duì)較小。
　　
　　紐約商品交易所的主要特點(diǎn)是資金量大。今年以來(lái)，該交易所多次出現(xiàn)大資金砸盤(pán)的現(xiàn)象。例如10月20日，12月期金一次出現(xiàn)1.7萬(wàn)手交易（超過(guò)500噸），引發(fā)大批止損盤(pán)，金價(jià)在1分鐘內(nèi)下跌超過(guò)每盎司11美元，出現(xiàn)兩次交易中斷，而當(dāng)日全天交易也只有24萬(wàn)手。
　　
　　倫敦金銀市場(chǎng)是一個(gè)場(chǎng)外交易市場(chǎng)，市場(chǎng)中有11個(gè)做市商、一百多個(gè)會(huì)員參與交易。從實(shí)質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這主要是一個(gè)紙黃金市場(chǎng)。因?yàn)槭袌?chǎng)中交易賬戶分為兩種，一種是非指定賬戶，一種是指定賬戶。指定賬戶注明金條的重量、純度等，即明明白白實(shí)際存在的金條；而非指定賬戶只有一個(gè)數(shù)量記在賬上，可以為正，也可以為負(fù)。因此，在2008年金融危機(jī)期間，許多人都改要指定賬戶，以減小風(fēng)險(xiǎn)。由于倫敦金銀市場(chǎng)成立較早，全球各大主要采金商、冶煉廠、交易商等都是其會(huì)員，每筆交易通常為5000盎司~1萬(wàn)盎司，日均成交量達(dá)2000多萬(wàn)盎司，因而倫敦金價(jià)在國(guó)際上有巨大的影響力。倫敦金本身指的是在倫敦銀行交易的黃金，而世界許多其他地方的黃金交易也以倫敦金為基礎(chǔ)。
　　
　　目前，中國(guó)黃金市場(chǎng)在國(guó)際上的影響力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，上海期貨交易所的交易量在世界上只能排第4位。中國(guó)的實(shí)金交易量雖然位列世界第一，但是難以直接影響金價(jià)。這與人民幣還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)自由兌換、黃金還不能自由進(jìn)出口有密切關(guān)系，以致前段時(shí)間上海黃金交易所金價(jià)比倫敦金價(jià)每盎司高出20美元~30美元。
　　
　　目前國(guó)內(nèi)參與黃金交易的人很多，但是缺少大機(jī)構(gòu)、大資金運(yùn)作，難以與國(guó)際市場(chǎng)上的莊家相匹敵。其實(shí)，早在20世紀(jì)30年代，上海的黃金交易量就在世界排名第三位了。而中國(guó)人有喜愛(ài)黃金的文化傳統(tǒng)，有不斷增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，完全應(yīng)該發(fā)展起比過(guò)去更強(qiáng)大的黃金市場(chǎng)。