黃金跌至邊際成本價(jià)附近

　　華爾街見聞在今年4月份的一篇文章中曾寫到過，據(jù)巴克萊估算2013年黃金的邊際成本（占90%）+資本支出項(xiàng)為1250~1300美元/盎司之間，近日黃金跌破了這一成本價(jià)，昨日最低達(dá)到了1217.1美元/盎司，這意味著黃金如今不止跌破了這一成本，而且已經(jīng)接近了邊際成本值1250*90%=1125美元。
　　
　　如果把黃金作為普通商品，以產(chǎn)量為X軸，以邊際成本數(shù)值為Y軸，黃金的邊際成本曲線大致為在第一象限內(nèi)開口向上與XY軸均不相交的拋物線。也就是在第一階段，隨著產(chǎn)量上升，邊際成本會(huì)逐步下降。當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到一定程度（Q1點(diǎn)），繼續(xù)增加生產(chǎn)需要更多的工人廠房機(jī)器或者需要使用更劣質(zhì)的金礦石時(shí)，邊際成本會(huì)隨著產(chǎn)量增加逐步上升，由于目前黃金邊際成本大于平均成本，所以我們可以看出黃金目前正處于第二階段（第一階段中平均成本永遠(yuǎn)大于邊際成本），即隨著產(chǎn)量增加，邊際成本逐步上升。
　　
　　邊際成本會(huì)隨產(chǎn)量增加　　所以市場(chǎng)價(jià)格低于邊際成本價(jià)格的結(jié)果就是處于風(fēng)險(xiǎn)之中的黃金生產(chǎn)商會(huì)開始不斷減產(chǎn)。在一個(gè)完美市場(chǎng)中，黃金的平均價(jià)格最終將回歸到邊際成本相等的情況，此時(shí)生產(chǎn)者不存在擴(kuò)大生產(chǎn)的利潤(rùn)空間，但此時(shí)平均價(jià)格仍會(huì)大于平均成本。
　　
　　同時(shí)，根據(jù)巴克萊的估計(jì)，黃金的總體平均生產(chǎn)成本（注意，不是邊際成本）為673美元/盎司，加上利潤(rùn)約接近800美元/盎司左右，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為這個(gè)價(jià)位才是黃金的最終防線。