踏空千二金銀已陷無(wú)底洞，熊市恐達(dá)數(shù)年之久?

　　周五（6月28日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)演繹跳水行情，現(xiàn)交投于1190美元/盎司附近，現(xiàn)貨白銀交投于18.50美元/盎司附近。隔夜盡管多位美聯(lián)儲(chǔ)（FED）官員現(xiàn)身安撫市場(chǎng)，但黃金拋售仍持續(xù)加速，金價(jià)瞬間下破1200美元關(guān)鍵支撐，近期的持續(xù)暴跌似乎已令金銀陷入“無(wú)底洞”。有分析師認(rèn)為金價(jià)即將陷入長(zhǎng)期的熊市，時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年之久。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)高官安撫無(wú)效，金銀繼續(xù)暴跌踏空千二
　　
　　隔夜美聯(lián)儲(chǔ)三位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話，分別是紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利，聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾，以及亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特。三位官員講話大同小異。基本觀點(diǎn)依然是安撫市場(chǎng)近期過(guò)于擔(dān)憂的情緒。
　　
　　不過(guò)上述數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員講話并未對(duì)金價(jià)走勢(shì)構(gòu)成較大影響，金價(jià)隔夜尾盤突破暴跌，并一路持續(xù)至今日亞市早盤，千二關(guān)口瞬間宣告失守。
　　
　　Price Futures Group高級(jí)市場(chǎng)分析師Phil Flynn表示：“盡管之前多位美聯(lián)儲(chǔ)官員現(xiàn)身為伯南克辟謠，稱市場(chǎng)誤讀其言論，但顯然金價(jià)并沒有獲得多少支撐，市場(chǎng)拋售情緒依舊。周四金價(jià)會(huì)在小幅反彈后突然大跌的原因可能是某個(gè)擁有相當(dāng)大的持倉(cāng)量的投資者，由于追加保證金的關(guān)系清算得非常晚，造成金價(jià)在毫無(wú)預(yù)兆的情況下瞬間下挫�！�
　　
　　匯豐銀行（HSBC）周四表示：“美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)退出QE做出的種種‘安慰性’解釋看似利好黃金，但這樣反而更會(huì)讓市場(chǎng)的臆測(cè)加重，造成短期金價(jià)繼續(xù)下行。”
　　
　　傳奇投資人羅杰斯（Jim Rogers）近期同樣指出，黃金的回調(diào)仍未結(jié)束，直到多數(shù)投資者開始恐慌。他開玩笑地說(shuō)道，“我也當(dāng)然希望黃金今天就完成回調(diào)，并隨后漲到2000或3000美元�！�
　　
　　目前美國(guó)黃金期貨已連續(xù)四個(gè)交易日下跌。算上周四的跌幅，今年以來(lái)金價(jià)的累計(jì)跌幅已達(dá)28%。
　　
　　金價(jià)或陷長(zhǎng)期熊市，時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年之久
　　
　　而隨著近期金價(jià)的持續(xù)走低，已有不少市場(chǎng)人士開始預(yù)言，金價(jià)也許已經(jīng)陷入長(zhǎng)期熊市，時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年之久。
　　
　　著有《Gold Bubble: Profiting From Gold's Impending Collapse》的股票投資基金Chart Prophet Capital首席投資分析師Yoni Jacobs表示，如果貴金屬跌穿1200美元這一下一關(guān)鍵支撐水平，可能跌向1000美元，1200美元水平被看作黃金的產(chǎn)出成本價(jià)。
　　
　　Jacobs認(rèn)為，黃金未來(lái)3-5年將跌至700美元，最近一次熊市，即1980-1999年，黃金下行時(shí)間長(zhǎng)達(dá)19年，這并非完全沒有可能。全球通脹環(huán)境將部分決定黃金熊市長(zhǎng)度，全球兩大經(jīng)濟(jì)體--美國(guó)和中國(guó)目前面臨的物價(jià)壓力處于下行。金市情緒已經(jīng)遭受猛烈的打擊，黃金泡沫破裂。在看到金市的恐慌和毀滅后，部分人表示黃金可能再也無(wú)法像過(guò)去兩年那樣流行了。
　　
　　黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）研究部負(fù)責(zé)人William Tankard周四也表示，由于越來(lái)越多的負(fù)面因素使黃金喪失對(duì)投資者的吸引力，預(yù)計(jì)今年黃金市場(chǎng)可能進(jìn)入“持續(xù)數(shù)年的熊市”。
　　
　　Trust Company of the West前大宗商品投資組合經(jīng)理Claude Erb則作出了更為詳細(xì)的分析。他表示，黃金的熊市才剛剛開始。
　　
　　他的研究認(rèn)為，黃金的公允價(jià)值接近800美元/盎司。雖然當(dāng)這項(xiàng)研究結(jié)果出爐時(shí)遭到很多鐵桿黃金投資者的反駁，但現(xiàn)在投資者對(duì)這一看法的重視程度有了很大的提高：在經(jīng)過(guò)了近期的大幅下挫后（僅周一金價(jià)就跌去140美元），金價(jià)已較一年前的價(jià)位下跌逾40%；，該項(xiàng)研究在1年前就認(rèn)定當(dāng)時(shí)的金價(jià)已估值過(guò)高。
　　
　　Erb表示，他認(rèn)為有關(guān)金價(jià)跌勢(shì)將很快結(jié)束的預(yù)期是不現(xiàn)實(shí)的。他提到Elisabeth Kubler-Ross的著名理論“哀傷的五個(gè)階段”。他相信黃金市場(chǎng)目前正處于第一個(gè)階段：否認(rèn)。
　　
　　其余的四個(gè)階段分別是：憤怒、討價(jià)還價(jià)、抑郁和接受。
　　
　　Erb指出，很多機(jī)構(gòu)投資者和對(duì)沖基金經(jīng)理繼續(xù)持有大量黃金頭寸，這表明黃金投資者正處于“否認(rèn)”的階段。這些否認(rèn)黃金進(jìn)入熊市的投資者正如2007年認(rèn)為房地產(chǎn)價(jià)格將永遠(yuǎn)上漲的人，又好似Jim Glassman在網(wǎng)絡(luò)泡沫最高潮時(shí)曾著書預(yù)言道指將攀升至36,000點(diǎn)。
　　
　　Erb還表示，未來(lái)一段時(shí)間里，這些機(jī)構(gòu)投資者和對(duì)沖基金經(jīng)理將面臨如何向客戶解釋他們沒有預(yù)判到金價(jià)大幅下挫的難題，他們還得說(shuō)服這些客戶繼續(xù)投資黃金。
　　
　　如果這些投資者和基金經(jīng)理也失去信心而拋售黃金，或者即使他們不拋而他們的客戶拋售，黃金市場(chǎng)將再次面臨巨大拋售壓力。
　　
　　Erb稱，金價(jià)近期的急劇下挫是完全可以預(yù)期的，原因是黃金價(jià)格已脫離基本面價(jià)值。雖然他認(rèn)為金價(jià)很可能在當(dāng)前水平上出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，但他預(yù)計(jì)，這一輪熊市行情的最終低點(diǎn)將遠(yuǎn)低于當(dāng)前的價(jià)位。畢竟，從歷史走勢(shì)來(lái)看，金價(jià)每次大幅偏離他和Harvey計(jì)算出的合理價(jià)值后，最終都會(huì)回歸這一合理價(jià)值。
　　
　　北京時(shí)間9:35，現(xiàn)貨黃金報(bào)1189.62美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報(bào)18.49美元/盎司。