QE3推出方式超預(yù)期 有利全球風險資產(chǎn)

　　為刺激經(jīng)濟復(fù)蘇和就業(yè)市場改善，美聯(lián)儲于昨日會議正式宣布推出開放式量化寬松政策（QE3），每月新增購買400億美元的機構(gòu)抵押貸款支持證券，并強調(diào)資產(chǎn)購買會一直持續(xù)，直到美國就業(yè)市場出現(xiàn)實質(zhì)性改善。同時，美聯(lián)儲將繼續(xù)執(zhí)行賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”，并繼續(xù)把到期的機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券的本金進行再投資。最后，美聯(lián)儲還決定繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間，并計劃將這一水平至少保持到2015年年中。
　　
　　上投摩根認為,QE3推出方式超出市場預(yù)期，與前期QE存在三點不同：一、此次QE為開放式不設(shè)時間限制；二、不排除加碼可能；三、即使經(jīng)濟有所恢復(fù)，不達預(yù)期也可以繼續(xù)推行，可謂不達目標決不罷休。從細節(jié)上看，除了繼續(xù)扭轉(zhuǎn)操作之外，每月新增400億美元的機構(gòu)抵押貸款支持證券購買，將有利推動房地產(chǎn)市場的進一步恢復(fù)。繼歐洲推出無上限OMT購債計劃，美國QE3也采用了無限期政策，美歐貨幣政策在明年還會維持寬松，這有利于全球風險資產(chǎn)包括大宗商品和股票上行，未來超預(yù)期因素可能來自中國經(jīng)濟及貨幣政策。