黃金沖向1900大關(guān) 技術(shù)分析已經(jīng)失效

　　今日亞洲市場黃金交投活躍并再度出現(xiàn)大幅上漲，盤中一度接近1900美元關(guān)口。黃金近期的快速上漲，主要歸因于美聯(lián)儲的QE3預(yù)期。目前市場將焦點集中于將于本周五召開的全球央行行長會議伯南克的公開發(fā)言。

　　整體來看，上周美國連串經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國整體經(jīng)濟形勢加速下滑，從數(shù)據(jù)來看，美國8月商業(yè)前景指數(shù)、7月建筑許可、初請失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)全面走軟，尤其是就業(yè)市場前景非常不明朗，帶著9%以上的名義失業(yè)率進入明年大選年的話，奧巴馬總統(tǒng)的連任可能性將大打折扣。

　　上周包括高盛、摩根士丹利、花旗及摩根大通等知名投行紛紛下調(diào)美國或全球經(jīng)濟增長預(yù)估，導(dǎo)致包括股市、商品在內(nèi)的全球資本市場大幅下挫。有一種解讀認為這是金融界倒逼美國政府開啟QE3計劃，來刺激美國經(jīng)濟。筆者認為這種說法有一定的道理，但不完全正確。畢竟美國核心利率水平仍然處于高位，美聯(lián)儲即便做出QE3的決定，也將是飽受爭議非常艱難的決定。上兩次量化寬松政策都是在美國面臨通縮壓力時推出的救市政策，為了避免美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退。但是現(xiàn)在經(jīng)濟停滯，通貨膨脹時，再起啟動新一輪QE計劃，必然遭致廣泛的非議，因此對于此項問題筆者認為實際上在第三季度結(jié)束之前，美聯(lián)儲不會做出最終決定。

　　其實長期關(guān)注本欄文章的讀者應(yīng)該還有印象，在今年年初筆者的分析文章中就已經(jīng)指出，黃金最終的牛市終結(jié)，只可能是全球經(jīng)濟的全面復(fù)蘇。這在當時看尚有一定的可能，尤其是在通脹預(yù)期之下，美聯(lián)儲有可能在今年下半年結(jié)束超寬松貨幣政策。

   不過隨著美國經(jīng)濟復(fù)蘇的乏力，尤其是地產(chǎn)業(yè)長期萎靡，使得全球經(jīng)濟形勢愈發(fā)危機。我們看到，美國10年期國債收益率水平已經(jīng)降低到08年金融危機時期的水平，而且要注意目前美聯(lián)儲已經(jīng)停止了公開市場操作。這意味著海外市場的資金在不斷回流美國。

　　那么是誰在不斷地購買美國國債呢？是恐慌的投資者。連不斷貶值的美國國債都在受到追捧，黃金再創(chuàng)新高也就很容易理解了。而且在歐債、美債危機得到解決之后，全球經(jīng)濟放緩的整體陰影影響力和持續(xù)性似乎都更甚于前者，黃金上方除了2000美元外沒有明顯的壓力位，因此建議投資者繼續(xù)大膽持有黃金。

　　從技術(shù)面已經(jīng)沒什么可以分析的了，所有指標背離的狀態(tài)下連串新高，技術(shù)分析已經(jīng)失效，除非基本面或者政府出面，否則黃金將繼續(xù)上漲，建議持有不要頻繁操作。