避險情緒不減 金價屢創(chuàng)新高

　　至從美國因債務(wù)上限問題，遭遇評級機構(gòu)下調(diào)主權(quán)債務(wù)評級以來，金價從1600多美元/盎司直奔到1800美元/盎司的上方。受短期獲利盤的打壓，在8月12和15日金價短暫地回調(diào)后，再拾升勢，并再次創(chuàng)下1836.70美元/盎司的歷史新高。在金價節(jié)節(jié)攀升之時，銀價依然徘徊在42美元/盎司整數(shù)關(guān)口的下方，并沒有回到2011年4月末創(chuàng)下的高點。很顯然，它們屬性不同，導(dǎo)致分化行情的出現(xiàn)。由于黃金有很強的避險功能，在經(jīng)濟危機中，更容易受到投資者青睞，而白銀的商品屬性很強，易受到大宗商品的拖累。

　　股市作為實體經(jīng)濟的晴雨表，自然備受投資者關(guān)注。當股市遭遇“滑鐵盧”時，就會引起投資者對經(jīng)濟衰退的擔憂。從美國一百多年的經(jīng)濟發(fā)展史，無不是股市提前向投資者發(fā)出經(jīng)濟崩潰的信號。比如1929年的美國經(jīng)濟大蕭條，1987和2008年的金融危機。目前來看，道瓊斯和納克達斯指數(shù)跌勢未止，故避險情緒不減，金價得以屢創(chuàng)新高。

　　道瓊斯指數(shù)從2009年3月6470.11的低點開始上漲，歷經(jīng)兩年多的時間，上漲至2011年5月的128760，漲幅高達100%。當股市經(jīng)歷虛假的繁榮后，終究會向基本面“回歸”。研究這段股市的上漲，我們不難發(fā)現(xiàn)，在這段時間里，美國的經(jīng)濟本沒有多大的起色。高失業(yè)率、高赤字、高債務(wù)，一直困擾著奧巴馬政府。而股市的上漲，源于超發(fā)貨幣，流動性過剩，屬于資金推動市。因此，在缺乏基本面支撐上漲的股市非常危險。短短幾個月，道瓊斯就即將跌至10000點，下跌速度之快，市場的恐慌情緒可見一斑。

　　近期美國公布的失業(yè)率數(shù)據(jù)依然不佳。另外，美國的CPI增長0.5%，其增幅創(chuàng)出自今年三月以來新高，而PPI七月份年率未7.2%，創(chuàng)下幾年來新高。美國國內(nèi)的通貨膨脹率開始逐漸抬頭，而美國作為拉動世界經(jīng)濟增長的火車頭，其經(jīng)濟復(fù)蘇受阻，自然影響著全球經(jīng)濟的增長。

　　另外，鑒于全球大宗商品高企，各國貿(mào)易速度放緩，新興市場國家和一些發(fā)達國家都采取了不同程度收縮銀根的措施，而美國和歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題依然持續(xù)。著名投行高盛和摩根士丹利在18日分別下調(diào)了今明兩年全球增長的預(yù)期。

　　在全球經(jīng)濟處于高通脹而低增長的狀態(tài)下，縱觀全球金融產(chǎn)品，買股票傷不起，持貨幣會被政府量化寬松，存款會被通脹吞噬，故都覺得不太可*。唯獨黃金固有的價值和特性，值得投資者信賴。在這特定的環(huán)境下，投資者逐漸對黃金產(chǎn)生了依賴。這也是黃金淡季不淡，屢創(chuàng)新高的原因所在。

　　即使是這樣，但目前金價也有超漲的之嫌。正常狀態(tài)下，黃金常態(tài)時每日漲跌幅在1%以下，而近段時間每日漲跌幅高達3%。俗話說，過猶而不及。因此，對于買實物黃金的投資者，不可急于一時，高價買入黃金，回調(diào)之后介入才是上上之策。我相信未來一兩年，世界經(jīng)濟也不會有太大的起色，黃金依然是大家的首選。