梅姨恐很快被迫下臺(tái)？BK：美元下跌不足為奇 主要貨幣將何去何從？

　　在上周外匯市場(chǎng)大幅波動(dòng)之后，匯市周一(3月25日)相對(duì)平靜。美元重拾跌勢(shì)，兌除英鎊外的所有貨幣全線走低。
　　
　　BK資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理Kathy Lien撰文指出，英國(guó)脫歐是唯一一場(chǎng)秀，不幸的是，關(guān)于英國(guó)脫離歐盟的條款，問(wèn)題多于答案。歐盟表示，脫歐協(xié)議不會(huì)重新談判，所以英國(guó)需要在4月12日前接受目前的脫歐協(xié)議，或者做出選擇，要么大幅延長(zhǎng)期限，要么就無(wú)協(xié)議脫歐。英國(guó)首相特雷莎梅今天承認(rèn)，她沒(méi)有足夠的選票來(lái)進(jìn)行有意義的投票，而且有傳聞稱，由于她所在的政黨發(fā)生政變，她可能在本周末之前被趕下臺(tái)。英鎊正在對(duì)每一個(gè)新的頭條做出反應(yīng)，盡管英鎊仍設(shè)法保持在今年迄今的高點(diǎn)附近，但存在嚴(yán)重的下行風(fēng)險(xiǎn)。目前投資者的操作假設(shè)是，梅可能會(huì)被趕下臺(tái)，或者英國(guó)議會(huì)將停止對(duì)英國(guó)退歐進(jìn)程的控制，并要求非常長(zhǎng)時(shí)間的推遲，這將使英鎊在短期內(nèi)得到緩解。
　　
　　至于美元，Lien表示，鑒于我們?cè)鴱?qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)決定將今年的利率預(yù)測(cè)下調(diào)至零的重要性，投資者不應(yīng)對(duì)美元持續(xù)下跌感到太意外。然而，由于今天沒(méi)有公布美國(guó)的數(shù)據(jù)，美國(guó)國(guó)債收益率的下跌和收益率曲線的反轉(zhuǎn)再次助漲了美元的跌勢(shì)。10年期美國(guó)國(guó)債收益率自2017年12月以來(lái)首次跌破2.4%，長(zhǎng)期利率跌破了短期3個(gè)月利率。當(dāng)這樣的反轉(zhuǎn)發(fā)生時(shí)，這是一個(gè)強(qiáng)烈的警告，表明衰退可能即將來(lái)臨。上一次發(fā)生這種情況是在2007年。盡管歐元和澳元等高貝塔貨幣今日反彈，但如果股市繼續(xù)下跌，它們將很難守住漲幅。
　　
　　歐元本周初重回1.13上方的主要原因是，盡管德國(guó)制造業(yè)活動(dòng)大幅萎縮，但3月德國(guó)企業(yè)信心有所改善。德國(guó)企業(yè)7個(gè)月來(lái)首次對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景更加樂(lè)觀。雖然歐洲央行不同意他們的觀點(diǎn)，但對(duì)于到目前為止還沒(méi)有找到購(gòu)買歐元/美元理由的交易員來(lái)說(shuō)，這是一線希望。特別是在歐洲央行行長(zhǎng)德拉基周三發(fā)表講話之前，現(xiàn)在宣布勝利還為時(shí)過(guò)早。兩位政策制定者今天都發(fā)表了講話，但他們都不是過(guò)于樂(lè)觀——?dú)W洲央行成員漢森表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)放緩可能在中期繼續(xù)，如果出現(xiàn)重大沖擊，可能會(huì)重啟量化寬松。歐洲央行委員科爾稱，歐洲央行并沒(méi)有達(dá)到“我們所能做的極限”。
　　
　　隨著金價(jià)走高，澳元和紐元也走高。有報(bào)道稱，中美貿(mào)易協(xié)議可能在5月的第三或第四周達(dá)成。本周對(duì)紐元來(lái)說(shuō)是重要的一周，但在新西蘭聯(lián)儲(chǔ)宣布貨幣政策之前，我們先來(lái)看看該國(guó)貿(mào)易活動(dòng)的最新情況。上月，該國(guó)錄得12年多來(lái)最大的貿(mào)易逆差，因此預(yù)計(jì)貿(mào)易逆差將收窄，盡管PMI顯示制造業(yè)持續(xù)疲軟。