繼非農(nóng)后鮑威爾又要帶來大新聞？四大重點(diǎn)把握美指命脈

　　繼上周五的非農(nóng)報(bào)告后，本周又將迎來一系列美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，其中備受矚目的當(dāng)屬周二（5月8日）主席鮑威爾的發(fā)言。屆時(shí)除了關(guān)于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望以及通脹的預(yù)期，他還可能會(huì)提及全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易局勢(shì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響，除此之外本周還應(yīng)當(dāng)關(guān)注美國(guó)其它重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，料將為美元指數(shù)的再次上漲提供契機(jī)。
　　
　　非農(nóng)回顧
　　
　　上周五（5月4日），美國(guó)勞工部公布了4月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)就業(yè)狀況喜憂參半。盡管工資增速較上月沒有出現(xiàn)增長(zhǎng)，甚至勞動(dòng)力還出現(xiàn)了下滑，但失業(yè)率卻降至3.9%為17年半以來的新低。
　　
　　由于此前市場(chǎng)普遍對(duì)非農(nóng)報(bào)告過于樂觀，而實(shí)際反映通脹預(yù)期的工資增速卻幾無增長(zhǎng)，美元指數(shù)從高位出現(xiàn)回落，但隨后創(chuàng)出了92.8的近期高位。這其中的原因一是由于失業(yè)率維持在歷史地位使得人們相信薪資的溫和增長(zhǎng)也許只是暫時(shí)性現(xiàn)象。另一方面，工資增速不及預(yù)期可能會(huì)緩解正快速積聚的通脹壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)保持在逐漸收緊貨幣政策的軌道上并不會(huì)因此發(fā)生改變。
　　
　　上周末美聯(lián)儲(chǔ)其它兩位官員置評(píng)
　　
　　除了重磅的非農(nóng)數(shù)據(jù)，上周兩位具有投票權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)官員舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁威廉姆斯(John Williams)與亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)也分別發(fā)表了講話，對(duì)于今年升息的次數(shù)抱于樂觀期望，并一致提到了通脹有關(guān)的問題。
　　
　　6月即將升任紐約聯(lián)儲(chǔ)總裁威廉姆斯（美聯(lián)儲(chǔ)未來的二號(hào)人物）說到：“鑒于經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，今年加息三次或四次仍為基本趨勢(shì)�！�
　　
　　另一官員博斯蒂克也表示出一致看法,認(rèn)為減稅及政府新支出所帶來的上行潛力，以及亮麗的經(jīng)濟(jì)前景，均可能促使美聯(lián)儲(chǔ)更快調(diào)高利率。
　　
　　對(duì)于通脹，他們也都表示盡管此前通脹數(shù)據(jù)加速上升，核心通脹甚至接近目標(biāo)的2%，但認(rèn)為未來不會(huì)迅速上升，也并不擔(dān)心通脹率升至該水準(zhǔn)上方。
　　
　　措詞釋放的相對(duì)鷹派的信號(hào)，給美元指數(shù)的上漲帶來了新的動(dòng)力，這或許是當(dāng)時(shí)支撐美元創(chuàng)出新高的另一因素。
　　
　　然而好景不長(zhǎng)，在創(chuàng)出92.8的近期新高后至本周一（5月7日）亞市早盤，美元指數(shù)出現(xiàn)了小幅回落。這一方面是市場(chǎng)獲利盤的回吐，一方面是市場(chǎng)也在蓄力等待下一次上漲的契機(jī)，即本周二美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話能否有新的亮點(diǎn)支撐美元的進(jìn)一步走強(qiáng)以及下半周三個(gè)和通脹有關(guān)的指標(biāo)能否保持。
　　
　　鮑威爾講話
　　
　　本周二美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在蘇黎世瑞士央行演講令人期待，因?yàn)樵?月份的貨幣政策會(huì)議之后并沒有舉行記者會(huì)，所以這是自3月貨幣政策會(huì)議后鮑威爾首次和市場(chǎng)進(jìn)行溝通。而3月到5月中間發(fā)生了太多的事情，包括美國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)以及貿(mào)易局勢(shì)的變化，這些在他的講話中勢(shì)必都會(huì)提及。
　　
　�、� 通脹方面
　　
　　基于此前貨幣政策聲明的基調(diào)，即美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于通脹只會(huì)略微超過2%目標(biāo)這個(gè)預(yù)期抱樂觀態(tài)度。所以預(yù)計(jì)鮑威爾可能會(huì)重申他們的通脹目標(biāo)是“對(duì)稱性的”，并沒有上限，這或許暗示著決策者沒有因?yàn)榻�期價(jià)格壓力上漲而轉(zhuǎn)變漸進(jìn)式加息的路徑，所以料關(guān)于通脹方面措詞偏中性。
　　
　　② 緊縮貨幣政策對(duì)全球金融狀況的影響
　　
　　另外，他也可能會(huì)提到美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的貨幣政策對(duì)全球金融狀況的影響，刺激政策的實(shí)行會(huì)導(dǎo)致全球借貸成本上升，給企業(yè)成本產(chǎn)生壓力，進(jìn)而影響到美國(guó)股市和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而最近美股的確波動(dòng)巨大。
　　
　　若其講話中提及近期股市波動(dòng)并未重壓經(jīng)濟(jì)，由于稅收減免的提振美國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍將保持快速增長(zhǎng)，這代表美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為目前的加息的節(jié)奏仍處于市場(chǎng)可接受范圍之內(nèi)，料將提振市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)加息4次的預(yù)期。
　　
　�、� 美國(guó)經(jīng)濟(jì)
　　
　　由于此次非農(nóng)失業(yè)率已經(jīng)降至3.9%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著一定的過熱風(fēng)險(xiǎn)。鮑威爾的態(tài)度就尤為重要，作為主席言論必須謹(jǐn)慎，所以預(yù)計(jì)鮑威爾將會(huì)堅(jiān)守中間立場(chǎng)，也就是對(duì)經(jīng)濟(jì)前景表示樂觀，但又不會(huì)讓其言論聽起來顯得過于激進(jìn)。
　　
　　他很可能將繼續(xù)強(qiáng)調(diào)指出，沒有跡象表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)迎來惡性通貨膨脹，并將保持“等等看”的立場(chǎng)。但仍需提防超出預(yù)計(jì)，比如他提到了對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)過快的擔(dān)憂，則會(huì)加緊貨幣政策的收縮，進(jìn)而使得美元指數(shù)走強(qiáng)。
　　
　�、� 國(guó)際局勢(shì)
　　
　　3月至5月國(guó)際局勢(shì)出現(xiàn)了很多的變化，盡管朝鮮無核化的順利解決和打擊敘利亞等問題都暫告一段落。但美國(guó)與其它國(guó)家的貿(mào)易談判，包括（歐盟，加拿大，中國(guó)）鋼鋁關(guān)稅問題仍舊懸而未決，另一方面美國(guó)退出伊朗核協(xié)議也是近期可能引爆的“炸彈”。
　　
　　這些都會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶來不確定性，美國(guó)的進(jìn)口商品的價(jià)格會(huì)因此上漲，原油等原材料的上漲也會(huì)加速通脹的回升。鮑威爾勢(shì)必會(huì)談到這些不確定性因素對(duì)美國(guó)政策經(jīng)濟(jì)的影響。如果他透露出對(duì)于國(guó)際局勢(shì)的憂慮，那就可能會(huì)放緩加息的步伐，因?yàn)樾枰�更多時(shí)間來觀察對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響以及一段時(shí)間企業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，這可能會(huì)不利于美元指數(shù)的上漲。