美聯(lián)儲(chǔ)將加速收緊政策 2018年可能加息四次

　　隨著美國(guó)今年開(kāi)始實(shí)施逾三十年來(lái)最大規(guī)模的減稅措施，經(jīng)濟(jì)獲得進(jìn)一步的提振，同時(shí)美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)上周五(2月9日)又簽署了一份預(yù)算協(xié)議，這將帶來(lái)將近3000億美元的支出，意味著美聯(lián)儲(chǔ)將面臨越來(lái)越大的壓力將其加息計(jì)劃提速。瑞士信貸(Credit Suisse)現(xiàn)預(yù)計(jì)，2018年美聯(lián)儲(chǔ)將加息四次，從原預(yù)期的三次上調(diào)。

　　瑞士信貸濟(jì)學(xué)家James Sweeney周一(2月12日)在報(bào)告中寫(xiě)道，美國(guó)政府的大規(guī)模直接支出可能導(dǎo)致更高的短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，從而促使美聯(lián)儲(chǔ)今年加息四次，而不是原先預(yù)期的三次。

　　他指出，目前美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都接近動(dòng)能高峰，使得這一刺激措施在幾周前的大規(guī)模減稅政策之后顯得“時(shí)機(jī)不佳”。而2019年的經(jīng)濟(jì)刺激規(guī)�？赡軙�(huì)更大，但更緊的金融狀況應(yīng)該會(huì)擠出其他類型的開(kāi)支。

　　另一方面，特朗普周一還提出了總額4.4萬(wàn)億美元的2019財(cái)年聯(lián)邦預(yù)算，將大幅削減國(guó)內(nèi)支出項(xiàng)目，同時(shí)增加軍事和移民執(zhí)法的支出。預(yù)算顯示，2019財(cái)年的赤字將比去年預(yù)測(cè)增加近一倍，達(dá)到9840億美元。不過(guò)，美國(guó)國(guó)會(huì)料幾乎肯定不會(huì)采納這個(gè)計(jì)劃。

　　瑞信現(xiàn)在預(yù)期。2018年美國(guó)GDP增長(zhǎng)率將為3.1%，2019年為2.4%。Sweeney稱，“3月FOMC的利率預(yù)測(cè)(點(diǎn)陣圖)若出現(xiàn)上調(diào)，不會(huì)讓我們感到驚訝�！�

　　根據(jù)去年12月份公布的最新點(diǎn)陣圖，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年會(huì)加息三次。而本周美聯(lián)儲(chǔ)官員在不同場(chǎng)合講話時(shí)又心照不宣地重申了這一展望，同時(shí)表示近期的股市大跌不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有太大影響。

　　他并指出，“審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理表明，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該加快收緊政策以應(yīng)對(duì)巨大的正向需求沖擊。”

　　由于近期通脹上升的預(yù)期重燃，令投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能加快升息，美國(guó)指標(biāo)10年國(guó)債收益率逼近四年高位，而上周標(biāo)普500指數(shù)則遭遇兩年來(lái)最大下跌。

　　Sweeney稱，“更高赤字、更緊金融狀況和更快加息的結(jié)合對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將是困難的。宏觀波動(dòng)性可能會(huì)上升，而出現(xiàn)一次大規(guī)模負(fù)面沖擊的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。”

　　無(wú)獨(dú)有偶，高盛資產(chǎn)管理公司周一也表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)加息四次，而非市場(chǎng)普遍預(yù)期的約三次。隨著美聯(lián)儲(chǔ)減碼量化寬松，減少所購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)國(guó)債持倉(cāng)，收益率也將隨之上升。美國(guó)10年期國(guó)債收益率未來(lái)六個(gè)月可能升至高達(dá)3.5%。