美聯(lián)儲“三號人物”道出美股大跌的真正原因！

　　本周四(2月8日)美股的拋售浪潮卷土重來，美股開盤之后走勢急轉(zhuǎn)直下，恐慌指數(shù)急漲，道瓊斯工業(yè)指數(shù)當(dāng)天收盤暴跌超過1000點(diǎn)，邁向自2008年金融危機(jī)以來的最大單周跌幅，同時(shí)標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤也大跌超過3.5%。
　　
　　近期美股持續(xù)暴跌，市場的解讀是因?yàn)樯现芪?2月2日)公布的美國1月非農(nóng)報(bào)告中，薪資增長年率飆升2.9%，創(chuàng)下09年金融危機(jī)結(jié)束以來的最大增速，引發(fā)通脹威脅重現(xiàn)和債券收益率上升，推動(dòng)市場波動(dòng)率大幅回升。另一方面，投資者還面臨美聯(lián)儲緊縮的前景，而這一前景可能令經(jīng)濟(jì)增長降溫。
　　
　　不過，周四美聯(lián)儲的“三號人物”——紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)卻提出了另一種觀點(diǎn)。他認(rèn)為，導(dǎo)致近期美國股市大跌的部分原因是全球各國央行收緊貨幣政策的可能性在上升。
　　
　　杜德利周四在接受采訪時(shí)稱，“很明顯，市場正在對全球經(jīng)濟(jì)快速增長這樣一個(gè)事實(shí)做出調(diào)整，因此，各國貨幣當(dāng)局要么已經(jīng)開始撤掉寬松措施，要么就在考慮這么做。所以，我們看到債券收益率已經(jīng)上漲，隨著債券收益率的走高，股市面臨的壓力就又多了一些�！�
　　
　　隨著作為美股基準(zhǔn)的標(biāo)普500指數(shù)從1月26日創(chuàng)下的紀(jì)錄高位下降近8%，市場最近幾天被長期缺位而突然回歸的波動(dòng)性攪得天翻地覆。通常在股市遭遇拋售時(shí)表現(xiàn)不錯(cuò)的美國國債也遭受重創(chuàng)。10年期國債收益率周四升至2.88%，追平四年來最高水平。
　　
　　“到目前為止，我認(rèn)為這是小意思，”杜德利談及近期的市場走勢時(shí)說，“當(dāng)今股市的小幅下滑對經(jīng)濟(jì)前景可以說幾乎沒有任何影響�！�
　　
　　杜德利堅(jiān)持加息預(yù)期不動(dòng)搖 市場預(yù)期今年至少加息三次
　　
　　杜德利本周三(2月7日)已淡化近期股市大跌對經(jīng)濟(jì)的影響。他強(qiáng)調(diào)，最近股市下跌幅度沒有那么大，對美國經(jīng)濟(jì)的展望尚未改變。不過，杜德利也承認(rèn)，“如果股市急劇下跌并保持下滑，那實(shí)際上就會影響到經(jīng)濟(jì)前景，并且將影響我對其對貨幣政策影響的看法。”
　　
　　杜德利的觀點(diǎn)在很大程度上與其他美聯(lián)儲的同僚一致，他們對股市大跌并不感到意外，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為股票高估有一段時(shí)間了。股市大幅下滑也顯示出迄今為止鮮有跡象對金融體系穩(wěn)定或經(jīng)濟(jì)增長的持久性構(gòu)成很大風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　目前聯(lián)邦基金利率期貨合約價(jià)格表明，由杜德利擔(dān)任副主席的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)今年似乎至少會加息三次。
　　
　　杜德利補(bǔ)充稱，“現(xiàn)在來預(yù)測今年是會加一次、兩次、三次還是四次真的為時(shí)過早。去年12月FOMC開會后公布的2018年加息三次的預(yù)期中值似乎仍然是一個(gè)非常合理的預(yù)測�！钡�他也提醒，根據(jù)經(jīng)濟(jì)前景的變化，這一步伐既可能加快也有可能放緩。
　　
　　本周公開講話的美聯(lián)儲官員們稱，2月2日勞工部那份顯示了過去12個(gè)月來最快工資增長的報(bào)告為收緊政策提供了更多的理由。
　　
　　舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)周三曾稱，周五(2月2日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月時(shí)薪增加2.9%，增幅可觀，證實(shí)了經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。他重申預(yù)計(jì)今年將加息三至四次。
　　
　　不過，威廉姆斯也強(qiáng)調(diào)，“薪資增長提速并不能說明通脹率變化快于預(yù)期，在通脹率為2%的健康經(jīng)濟(jì)中，薪資預(yù)期增幅應(yīng)當(dāng)在每年3%-3.5%�！�
　　
　　此外，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)周二也表示，近期美國勞動(dòng)力市場收緊不太可能激發(fā)通貨膨脹，而美聯(lián)儲的政策利率也更接近中性。
　　
　　美國達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)周三在法蘭克福表示，美國薪資壓力上升并不一定會導(dǎo)致通脹加速上揚(yáng)，以耐心、平衡的方式退出寬松政策是明智的。
　　
　　杜德利周四稱�！拔覀兪遣皇窃谶~向略高的工資通脹？我想你也知道，有這種可能，但這個(gè)情況是否真的已經(jīng)發(fā)生了呢？我不想太過強(qiáng)調(diào)一份報(bào)告。”
　　
　　他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)一直無法達(dá)成，這就給了決策者們保持耐心的余地。