耶倫：通脹有望回升就業(yè)市場(chǎng)向好，不排除重啟寬松

　　北京時(shí)間周四(12月14日)三點(diǎn)半，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫于美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，出席新聞發(fā)布會(huì)。這也是耶倫最后一次作為美聯(lián)儲(chǔ)主席出席發(fā)布會(huì)。會(huì)上，耶倫仍表示低通脹為暫時(shí)性的，且對(duì)正進(jìn)行的美國(guó)稅改持樂(lè)觀看法，并肯定了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)收緊。
　　
　　但耶倫也表達(dá)了對(duì)美國(guó)債務(wù)問(wèn)題的擔(dān)憂，并強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)預(yù)期的高度不確定性，甚至強(qiáng)調(diào)可能隨時(shí)準(zhǔn)備重啟寬松政策。這一言論也使得美元擴(kuò)大跌幅，稍早公布的美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明中顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年將加息三次。整體措辭偏中性，而耶倫所謂的潛在再寬松政策，令市場(chǎng)原有的鷹派抬頭預(yù)期降溫。下文為耶倫講話主要內(nèi)容。
　　
　　2017年通脹的意外疲軟是暫時(shí)性的
　　
　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)12月政策聲明中剔除了關(guān)于通脹疲軟的措辭，但仍表示通脹未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫則表示，2017年通脹的意外疲軟是暫時(shí)性的，對(duì)通脹背后的驅(qū)動(dòng)因素的理解并不完善，預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)通脹穩(wěn)定在2%附近。認(rèn)識(shí)到通脹長(zhǎng)期未達(dá)到目標(biāo)的狀況。FOMC確實(shí)對(duì)過(guò)低的通脹感到擔(dān)憂。我們與全球同步處于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，通脹處于低位。讓通脹回到2%水平仍有未完成的工作。確保通脹達(dá)到目標(biāo)是首要目標(biāo)。
　　
　　稅改將對(duì)未來(lái)幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支持
　　
　　對(duì)于美國(guó)總統(tǒng)極力主張的稅改，耶倫表示，稅改將對(duì)未來(lái)幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支持，但稅改的影響依然存在不確定性。稅改計(jì)劃預(yù)計(jì)將刺激消費(fèi)者支出與投資。美聯(lián)儲(chǔ)許多人員預(yù)計(jì)稅改為GDP增速提供溫和支撐。若不違背美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，稅改帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是好的。
　　
　　債務(wù)增加或造成嚴(yán)重問(wèn)題
　　
　　對(duì)于美國(guó)高企的債務(wù)問(wèn)題，耶倫表示，個(gè)人對(duì)美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題感到擔(dān)憂。債務(wù)增加或造成嚴(yán)重問(wèn)題。擔(dān)憂未來(lái)經(jīng)濟(jì)下跌的情況下財(cái)政政策的操作空間不足。債務(wù)/GDP比率并沒(méi)有高到令人擔(dān)憂，但也不是低水平。不會(huì)說(shuō)我們已經(jīng)沒(méi)有彈藥。
　　
　　失業(yè)率預(yù)期略低于長(zhǎng)期水平
　　
　　對(duì)于美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)不斷收緊，耶倫認(rèn)為，穩(wěn)健的勞動(dòng)參與率顯示就業(yè)市場(chǎng)有所改善，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月就業(yè)市場(chǎng)將進(jìn)一步走強(qiáng)，失業(yè)率預(yù)期略低于長(zhǎng)期水平，但薪資上行壓力只是溫和的。處在充分就業(yè)的邊緣。
　　
　　經(jīng)濟(jì)展望有高度不確定性，政策不是預(yù)先設(shè)定的
　　
　　對(duì)于經(jīng)濟(jì)展望，耶倫表示，經(jīng)濟(jì)展望有高度不確定性，政策不是預(yù)先設(shè)定的。如果經(jīng)濟(jì)狀況需要，美聯(lián)儲(chǔ)將隨時(shí)準(zhǔn)備重啟再投資計(jì)劃。有許多因素可能影響預(yù)期，包括稅改和未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)溫和增速將加快。
　　
　　收益率曲線或?qū)⑤^以往更扁平化
　　
　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的美債收益率曲線扁平化，耶倫也給出了解讀，收益率曲線或?qū)⑤^以往更扁平化，收益率曲線與商業(yè)周期的關(guān)系或已經(jīng)改變，目前收益率曲線仍處于歷史區(qū)間內(nèi)。收益率曲線趨平反映出短期利率走高。
　　
　　鮑威爾對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的理解非常到位
　　
　　對(duì)于自己的接任者鮑威爾，耶倫表示，將盡最大努力保證與鮑威爾的交接工作，鮑威爾承諾維持美聯(lián)儲(chǔ)的無(wú)黨派性與獨(dú)立性，鮑威爾對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的理解非常到位。
　　
　　比特幣是高度投機(jī)的資產(chǎn)
　　
　　對(duì)于近期吸引人眼球的比特幣，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫還認(rèn)為，比特幣是高度投機(jī)的資產(chǎn)。比特幣不是穩(wěn)定的價(jià)值資源，不是法定貨幣。比特幣在支付系統(tǒng)中作用很小。美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有嚴(yán)肅考慮使用數(shù)字貨幣。