“特朗普元年”美股高歌猛進，2018年或?qū)⒑眠\不再

　　2017年，美朝關(guān)系緊張，全球興起民粹運動，并且發(fā)生了多起恐怖襲擊和槍擊事件，但美股卻基本未受這些政治不確性因素的影響，其主要指標屢創(chuàng)新高，并且基本沒有什么波動或者回落。但是2018年，投資者可能就沒這么幸運了。
　　
　　美國著名投資咨詢機構(gòu)瑞索爾茲(Ritholtz)財富管理公司首席執(zhí)行官布朗(Joshua Brown)表示，全球經(jīng)濟同步增長，企業(yè)利潤不斷提高等等推動市場看漲2018年的股市，但這些在“一個大的沖擊”面前就相形見絀了，而股市因此可能會受到影響。
　　
　　布朗所說的“沖擊”與特朗普總統(tǒng)，特別檢察官羅伯特·穆勒(Robert Mueller)領(lǐng)導的“通俄門”調(diào)查，以及由此調(diào)查引起的其他問題有關(guān)。特朗普多次否認自己競選團隊中有人與俄羅斯方面勾結(jié)，并稱通俄調(diào)查乃是“獵巫”行動(WitchHunt)。
　　
　　有跡象表明，通俄調(diào)查直逼特朗普的核心圈子。本月早些時候，前國家安全顧問邁克爾?弗林(Michael Flynn)承認對聯(lián)邦調(diào)查局說謊，并保證將充分配合特別顧問的調(diào)查。另據(jù)報道，德意志銀行(Deutsche Bank AG)被告知交出與特朗普交易有關(guān)的信息，而特朗普此前就表示這條“紅線”決不允許被跨過。（特朗普總統(tǒng)的律師Jay Sekulow和白宮新聞秘書Sarah Sanders 都表示，德意志銀行還未被傳喚。）
　　
　　布朗推測，就算通俄調(diào)查查不到特朗普頭上，也會查到特朗普身邊的人。有人推測，特朗普為了叫停調(diào)查，可能會炒掉穆勒，而布朗則認為這是十有八九的事情。
　　
　　布朗在一篇博文中寫道：“傳聞，如果穆勒沒有因太過接近于事實而被解雇的話，可能會引發(fā)憲法危機。如果你認為大家會默默接受這個事件，發(fā)發(fā)幾條推文就安心去睡覺的話，那你就大錯特錯了”。
　　
　　據(jù)外媒，盡管特朗普督促采取更為強硬的態(tài)度，特朗普的法律團隊卻大多配合調(diào)查。外媒報道稱，特朗普的律師團表示尊重和信任穆勒，并會一直配合他的調(diào)查。而白宮卻并未立即給予回應。
　　
　　到目前為止，標普500指數(shù)并未受到穆勒調(diào)查大的影響。本月早些時候，在弗林新聞首次被報道之后，主要股指在午盤時暴跌。因為投資者將注意力轉(zhuǎn)到了稅改立法以及經(jīng)濟基本面前景上，所以這波波動并沒有持續(xù)很長時間。但是波動表明投資者還是很關(guān)注這項調(diào)查的。如果調(diào)查進展再度發(fā)酵，股市勢必會受到影響。
　　
　　雖然政治不確定性的上升可能會帶來市場的波動，特別是在衡量標普500指數(shù)期權(quán)的隱含波動率的Cboe波動率指數(shù)交投于歷史低位之后，政治不確定性的長期影響卻難以確定。如果如市場預期一樣，調(diào)查使特朗普通過國會立法受限，那么股市上漲可能性將降低。不過，調(diào)查不會直接影響經(jīng)濟增長以及勞動力市場，而他們也是支撐股價的兩個因素。
　　
　　布朗推測說，如果特朗普解雇穆勒，國內(nèi)動蕩可能會加劇。
　　
　　雖然，政治動蕩帶來市場長期波動在歷史上并不常見�？棺h甚至是騷亂往往對經(jīng)濟的影響有限，因為跨國公司擁有全球收入，并且越來越多的美國人選擇在家辦公以及在網(wǎng)上購物。今年早些時候，美國弗吉尼亞州夏洛茨維爾的集會沖突事件就并未波及到股市。而1964年的美國充斥著游行和暴力，但股市卻一直是上漲的。
　　
　　布朗并沒有給出政治不確定性再起時的投資建議。他寫道：“我認為投資者不一定非要提前想好應對辦法，但是鑒于目前市場對這類事件消化速度之快，可以提前做好心理準備。不管怎么說，現(xiàn)在大家就要考慮穆勒解雇的可能性了。市場往往忽視的恰恰就是這類外部沖擊。”