美聯(lián)儲最新貨幣政策前瞻

　　周三(11月29日)野村證券（Nomura）外匯策略研究團隊撰文對美聯(lián)儲（FED）接下來的升息前景預期作出了簡要分析，并對此前的呼吁作出了一些改變，目前預計明年和2019年將會有更多次數(shù)的升息。
　　
　　野村證券的分析內(nèi)如主要如下：
　　
　　隨著美國經(jīng)濟增長持續(xù)強于預期且高于趨勢水平，近期出現(xiàn)了一些通脹復蘇跡象。與此同時，美國財政狀況仍然非常寬松，預計明年和2019年將會有更多次數(shù)的升息。尤其預計美聯(lián)儲將在明年升息3次和2019年升息1次。
　　
　　隨著總需求的增長勢頭，勞動力市場的緊縮，通貨膨脹的反彈，以及彈性的金融狀況，本行認為FOMC將在未來2年甚至更長時間內(nèi)比我們此前預期的更早提高短期利率。除了12月預期的升息外，本行目前預計明年3月、6月和12月將有3次升息，并將在2019年6月再次升息。
　　
　　也就是說，本行不希望FOMC提高2.25%-2.5%的聯(lián)邦基金利率區(qū)間，我們認為相對于“中性”的長期利率水平而言，這仍然是一個很小超出幅度。預計當前FOMC資產(chǎn)負債表政策的路徑不會發(fā)生任何變化。
　　
　　自今年第二季度以來，美國經(jīng)濟一直表現(xiàn)出比我們預期的更積極的勢頭。事實上，本周晚些時候，預計美國經(jīng)濟分析局的報告顯示，第三季度GDP增長速度約為3.5%，而第二季度的增長率為3.1%。
　　
　　此外，系列指標表明，美國經(jīng)濟在第四季度初持續(xù)強勁增長。且勞動力市場數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟至少接近充分就業(yè)。持續(xù)高于趨勢的增長將進一步收緊勞動力市場。
　　
　　在接下來的1年時間里，預計通脹將回到3月份經(jīng)濟放緩之前的軌跡。近幾個月通脹的反彈可能會讓FOMC相信，隨著勞動力市場繼續(xù)收緊，通脹應該會升至2%的目標。