感恩節(jié)后美元遇終極大考，歐元面對1.2關口蠢蠢欲動

　　美元多頭在上周五“黑色星期五”遭遇了名副其實的黑暗一夜，在感恩節(jié)假期清淡的交投下，空頭砸盤的效果被進一步放大，美元指數(shù)華麗失守93關口，觸及9月低以來的兩個月新低。原因便在于歐美基本面消息發(fā)生了戲劇性的扭轉(zhuǎn)，也令上周初美強歐弱的格局重新又反轉(zhuǎn)了回來。
　　
　　一方面，德國政局的最新進展令大家發(fā)現(xiàn)，無論局勢如何演進，現(xiàn)任總理默克爾都可能是笑到最后的勝利者。而另一方面，美國總統(tǒng)特朗普在感恩節(jié)之后將面臨“終極大考”，除了依舊懸而未決的“稅改”計劃之外，他還在繼續(xù)處理白宮和美聯(lián)儲的人事安排棘手問題，同時還需盡快在9月份通過的3個月寬限版財政案即將到期之際敲定新法案取代之，以免政府關門危機在之后再度浮現(xiàn)。這可謂壓力不輕。
　　
　　歐元區(qū)局勢峰會路轉(zhuǎn)，默大媽在德國政治亂局中將笑到最后
　　
　　上周一(11月20日)歐元匯價曾錄得猝然大跌，原因便是持續(xù)兩個月的德國新內(nèi)閣組建談判最終以破裂告終，令該國陷入了此前所罕見的政治僵局之中。而后，德國總理默克爾所暗示的“寧可重新大選，也不組建脆弱的少數(shù)派政府”這一言論，更是令歐元區(qū)投資者信心雪上加霜。須知，德國是歐元區(qū)經(jīng)濟的“主引擎”，一旦該國出現(xiàn)“三長兩短”的政治經(jīng)濟前景不確定性狀況，對于整個歐洲的打擊勢必是致命性的。
　　
　　好在，德國政局恐慌的影響力并未延續(xù)太久，在上周后半段就已經(jīng)開始峰回路轉(zhuǎn)。而此時投資者方才恍然大悟：在這一輪的政治危機中，“默大媽”竟然又是那個笑到了最后的人。原先，悲觀人士還曾經(jīng)擔心，組閣的失敗會讓默克爾寶座不保，但是在輿論攻勢，以及主要競爭對手的應對失策下，在大選中丟失了選票的默克爾卻反過來能夠進一步鞏固自己的權(quán)位。
　　
　　那是因為，媒體當前普遍視默克爾及其領導的基民盟-基社盟聯(lián)盟為本輪政治危機中的無辜受害者，而此前在組閣談判中負氣出走的自由民主黨則自然成了眾矢之的。同時，在大選中贏得第二多選票，卻拒絕加入內(nèi)閣的社民黨也在之后被視作了造成當前政治亂局的始作俑者。這意味著，一旦重新舉行聯(lián)邦大選，在競爭對手因民心盡失而被削弱之后，默克爾的贏面反而會重新變大。
　　
　　而與此同時，在德國聯(lián)邦總統(tǒng)斯坦因邁爾的斡旋下，組建“大聯(lián)合政府”的嘗試也在重啟，此舉被視作可以避免德國這一歐盟第一經(jīng)濟大國陷入持續(xù)動蕩的最后機會，但眾所周知，即使社民當不情愿地被迫支持新的大聯(lián)合政府，其在新政府內(nèi)的地位也將被進一步邊緣化，這反而給了默克爾在她的第四個任期內(nèi)更多的政策施展空間。
　　
　　于是，在親歐盟的自民黨和社民黨都受到了削弱的背景下，迎來第四個任期的默大媽將有望在整個歐元區(qū)范圍內(nèi)繼續(xù)強推其強調(diào)財政紀律的緊縮性經(jīng)濟政策。恰巧在周末已有傳聞稱，現(xiàn)任歐洲央行行長德拉基正可能因為母國意大利銀行業(yè)危機所牽涉出的監(jiān)管不力丑聞而提前去職，一旦如此，缺少了護衛(wèi)的歐版量化寬松(QE)政策可能會比預期更快結(jié)束，而歐洲央行新主席或許也會更鷹派更加惟德國馬首是瞻，這換一個角度解讀便是，歐元上行空間已被重新打開，在外部消息面的配合下，有望兌美元在年底前重探1.20關口。
　　
　　特朗普感恩節(jié)遭遇“人事災難”，美元前景仍如履博冰
　　
　　與德國政局峰回路轉(zhuǎn)構(gòu)成對應的，則是美國新一輪政治風波在短暫的國會休會假期過后將再度掀起波瀾。在感恩節(jié)期間赴佛羅里達州私人莊園度假時，美國總統(tǒng)特朗普以埃及發(fā)生的慘重恐怖襲擊為例，再度呼吁強調(diào)了貫徹“旅行禁令”和修建“邊境墻”的重要性。而這兩項他去年大選中所承諾的“關鍵政績”至今困難重重，就從另一個側(cè)面反映了特朗普面對國會時如履薄冰的處境。
　　
　　這也意味著能否如之前所承諾的那樣，在圣誕節(jié)之前成功闖關“稅改”也將成為之后幾周內(nèi)持續(xù)存在的懸疑劇情。而財政方面的困擾還不僅來自稅改，此前于9月份借著颶風“東風”通過的臨時性撥款法案將在12月8日到期，若不得到及時修訂，美國面臨的“政府關門、主權(quán)違約”的雙重危機戲碼恐怕又要再度上演一輪。雖然，此前財長努欽曾經(jīng)表示，美國政府有能力支付賬單到明年1月中旬特朗普就職一周年之際，那么之后呢？
　　
　　因此，財政領域不確定性的干擾也意味著美聯(lián)儲在年底前12月中旬的最后一次會議上并不見得百分之百會作出加息決定。況且，除了財政問題之外，特朗普當局還面臨來自人事領域的困擾。就在上周五“黑色星期五”開啟了假日消費季之際，白宮和國會卻在消費者金融監(jiān)管部門的負責人的任命問題上再度扯皮，媒體則干脆稱此為“人事災難”，并進一步抖出內(nèi)幕稱，特朗普在上任即將滿一年之際，仍空缺出了諸多聯(lián)邦政府職能部門要職未予提名。這之中部分原因是受到了來自國會的阻擾，但更大原因則是特朗普本人似乎根本就不想找人來填上這些職缺。
　　
　　這讓媒體和經(jīng)濟觀察人士對特朗普政府的執(zhí)政效能更加擔心，尤其是在特朗普此后還需要提名更多人員填補美聯(lián)儲理事會的空缺席位這一背景下。所以，之前曾借著“稅改”議題，在9-10月間梅開二度的美元“特朗普行情”，近期再度失去動能掉頭向下，亦非偶然。在年底前美國政局依舊“多事”，特朗普新政仍然步履維艱的背景下，單邊看多美元并不是值得推薦的投資思路，即使美聯(lián)儲12月一如預期加息，恐怕對行情的推動力也會聊勝于無。