市場嗅出強(qiáng)烈的鴿派信號(hào)。紀(jì)要發(fā)布后,美元周三兌一籃子主要貨幣下跌,觸及10月以來最低水平,與此同時(shí)隔夜的跌幅則創(chuàng)下了下半年以來最大的一天。截至紐市尾盤,美元指數(shù)下跌0.75%。 離十二月議息會(huì)議還有三周時(shí)候。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的10月31日至11月1日政策會(huì)議記錄顯示,大部分參加會(huì)議的委員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在短期內(nèi)加息,但不少委員對(duì)低通脹仍未緩和表示擔(dān)憂。 盡管如此,上述會(huì)議紀(jì)要仍然沒有改變市場對(duì)十二月加息的看法。會(huì)議紀(jì)要公布后,芝加哥交易所的聯(lián)邦基金利率期貨顯示,市場認(rèn)為12月12-13日的會(huì)議上加息的概率高達(dá)100%。 美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議記錄中指出,“根據(jù)參加會(huì)議的委員預(yù)計(jì),消費(fèi)者支出短期內(nèi)將穩(wěn)健增長,受就業(yè)市場持續(xù)強(qiáng)勁支撐,許多與會(huì)委員都認(rèn)為,有必要在短期內(nèi)再次上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間。” 但票委對(duì)通脹看法仍然顯示出分歧。參加會(huì)議的委員們討論了為何通脹多年來一直低于聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)這一例行話題。 長期以來,委員們認(rèn)為,就業(yè)市場供應(yīng)吃緊可能在中期內(nèi)帶動(dòng)通脹上升。但在本次會(huì)議紀(jì)要中,委員們首次承認(rèn)通脹下行可能是長期的。“很多委員發(fā)現(xiàn),盡管就業(yè)市場已經(jīng)開始吃緊,但通脹并沒有發(fā)生,因此可能通脹下行并不是暫時(shí)的,而是長期的! 去年開始,美國的核心通脹從最高2.3%跌到了最低1.5%,現(xiàn)在也才回升至1.8%;美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的核心個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)從1.9%跌到了1.3%。 根據(jù)會(huì)議記錄,部分有投票權(quán)的委員還是擔(dān)心通脹前景,這些委員們強(qiáng)調(diào)將關(guān)注即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),再?zèng)Q定未來升息的時(shí)機(jī)。 自上次政策會(huì)議以來,耶倫堅(jiān)持了她對(duì)通脹不久就會(huì)向聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)反彈的預(yù)期,但11月22日在紐約大學(xué)的一場演講上,她表示,對(duì)此“并不十分確定”,對(duì)于低通脹可能保持?jǐn)?shù)年的可能性持“開放態(tài)度”。 上述分歧和新的表態(tài)使得市場嗅出強(qiáng)烈的鴿派信號(hào)。紀(jì)要發(fā)布后,美元周三兌一籃子主要貨幣下跌,觸及10月以來最低水平,與此同時(shí)隔夜的跌幅則創(chuàng)下了下半年以來最大的一天。截至紐市尾盤,美元指數(shù)下跌0.75%。 自2015年底開始的收緊政策周期內(nèi),美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息四次,目前美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年再加息一次,明年加息三次。 十一月的會(huì)議是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫參加的最后幾次政策會(huì)議之一。她在周一宣布,一旦美聯(lián)儲(chǔ)下任主席提名人鮑威爾獲確認(rèn)及宣誓就職后,她將辭去美聯(lián)儲(chǔ)理事職務(wù)。 “對(duì)通脹的判斷將會(huì)主導(dǎo)明年的加息走勢。”標(biāo)普銀行美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Beth Ann Bovino向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。 西太平洋銀行(Westpac)駐悉尼高級(jí)外匯策略師Sean Callow表示,目前來看,12月加息基本已成定局,但這給鮑威爾上臺(tái)后有關(guān)通脹和加息速度帶來更大的難題。 洛杉磯聯(lián)儲(chǔ)John Williams表示,明年三次加息是“一個(gè)好的開始”。但很多人認(rèn)為,目前通脹情況并不允許加息速度如此之快。 芝加哥大學(xué)Austan Goolsbee表示,連續(xù)七年以來美聯(lián)儲(chǔ)都表示通脹2%是目標(biāo),但在一直都沒有達(dá)成的情況下仍然在加息,有損美聯(lián)儲(chǔ)可信度。他相信美聯(lián)儲(chǔ)正在處理這個(gè)問題。 這種調(diào)整也在本次會(huì)議紀(jì)要中顯示出來。鑒于通脹長期低于目標(biāo),部分委員討論了有必要使用諸如物價(jià)水平目標(biāo)等“替代性框架”的可能性。 有幾個(gè)聯(lián)儲(chǔ)官員建議更改2%的通脹目標(biāo),不應(yīng)設(shè)定數(shù)字限制,只要通脹處于上升通道就可作為加息理由。 在通脹這個(gè)核心議題之外,會(huì)議記錄還顯示,大多委員們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)勢將強(qiáng)勁成長,美國國會(huì)通過大規(guī)模減稅的可能性增強(qiáng),這會(huì)帶動(dòng)企業(yè)投資。
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