沒對比就沒傷害？暴露經(jīng)濟(jì)頹勢的預(yù)算或重傷哈蒙德

　　未來一周，英國的預(yù)算制定機(jī)構(gòu)料將下調(diào)該國的經(jīng)濟(jì)增長前景，而其他經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)則可能繼續(xù)保持強(qiáng)勁，屆時(shí)英國和其他主要經(jīng)濟(jì)體增長軌跡的差距勢將被暴露得一覽無遺。
　　
　　英國財(cái)政大臣哈蒙德周三將公布2018年預(yù)算，這可能是敲定退歐條款之前最后一次完整的支出和稅收方案。隨著英國退歐時(shí)間的臨近，經(jīng)濟(jì)料將愈發(fā)艱難。
　　
　　6月大選的災(zāi)難性結(jié)果突顯出選民對于實(shí)施多年的撙節(jié)措施愈發(fā)厭倦，這給哈蒙德施加了壓力，讓其采取大膽舉措。但他也幾乎沒有大舉減稅或進(jìn)行大規(guī)模投資的余地，除非放棄計(jì)劃到2020年代中期將赤字轉(zhuǎn)為盈余的目標(biāo)。
　　
　　英國10年來首次升息之后不久，該國的預(yù)算機(jī)構(gòu)宣稱，他們將“大幅”削減生產(chǎn)率增長前景，使得這項(xiàng)本已很復(fù)雜的任務(wù)愈發(fā)艱難。
　　
　　安永會計(jì)師事務(wù)所的首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Gregory在報(bào)告中寫道，“要公布預(yù)算了，財(cái)政大臣的處境很為難”。
　　
　　“鑒于經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性主要來自退歐，據(jù)稱財(cái)政大臣擔(dān)心如果他放棄剛剛在一年前采取的財(cái)政框架，英國的投資者信心可能受到嚴(yán)重打擊�！�
　　
　　“但如果他堅(jiān)持財(cái)政立場，那么英國經(jīng)濟(jì)將同時(shí)面臨貨幣和財(cái)政兩個(gè)方面的緊縮，同時(shí)經(jīng)濟(jì)也放緩，這可能是一個(gè)不太好受的組合�！�
　　
　　Oxford Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測，這種尷尬局面意味著，如果要增加住房建設(shè)和公共部門薪資等領(lǐng)域的“福利”，就必須“削減”其他方面來保持平衡。他們預(yù)測財(cái)政大臣將采取一套中性的財(cái)政措施。
　　
　　歐元區(qū)增長動能強(qiáng)勁
　　
　　路透調(diào)查訪問的分析師們預(yù)測，未來幾年英國經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)不溫不火，甚至比當(dāng)前預(yù)測的還差，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)則表現(xiàn)得愈發(fā)欣欣向榮。
　　
　　同時(shí)期進(jìn)行的調(diào)查暗示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將創(chuàng)下10年來表現(xiàn)最好的一年，強(qiáng)勁增長將一直保持到2018年，受訪者稱他們的預(yù)測可能還不夠樂觀。
　　
　　歐元區(qū)19國經(jīng)濟(jì)2017年預(yù)計(jì)平均增長2.2%，明年預(yù)計(jì)增長1.9%，相比之下英國今明兩年的增長率預(yù)計(jì)分別為1.5%和1.3%。
　　
　　僅僅三年前，英國經(jīng)濟(jì)年增速曾達(dá)到2.9%，是歐元區(qū)的兩倍多。  本周出席路透2018年全球投資展望峰會的主要投資人也都對歐元區(qū)的強(qiáng)勁增長以及德法軸心的加強(qiáng)興奮不已。
　　
　　哈蒙德公布預(yù)算后的第二天，法國、德國和歐元區(qū)將公布制造業(yè)等采購經(jīng)理人(PMI)指數(shù)初值，英國與這些國家增長勢頭的迥異將進(jìn)一步突顯。
　　
　　10月歐元區(qū)綜合PMI從9月的56.7略微降至56.0，但仍保持第三季平均水平，而且新訂單指數(shù)上升。
　　
　　野村分析師表示，“整體PMI可能保持較高水平，這些預(yù)測數(shù)據(jù)可能暗示，繼第三季環(huán)比增長0.6%之后，第四季GDP可能增長0.5%左右”  。
　　
　　日本和美國將在周五公布PMI數(shù)據(jù)。幾乎沒有人認(rèn)為美國感恩節(jié)假期當(dāng)周的數(shù)據(jù)或周三將公布的美聯(lián)儲上次政策會議記錄將阻止下月的今年第三次升息。
　　
　　RBC Capital Markets的分析師在報(bào)告中寫道，“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲公布的11月1日會議記錄不會有什么重大消息，這也是好事，因?yàn)槎鄶?shù)市場人士將要休假，忙著烤南瓜派”。