美數(shù)據(jù)爆冷美元迎受難日 小心美匯率報告后藏殺機

　　周五（4月14日），金融市場迎來美國重磅數(shù)據(jù)與備受關(guān)注的匯率報告洗禮。日內(nèi)公布的美國零售與CPI意外爆冷，暗示美國經(jīng)濟并不及軟數(shù)據(jù)顯示的那般強勁，美聯(lián)儲加息預(yù)期恐將降溫，美元跌跌不休，日元則繼續(xù)攀升。
　　
　　除重磅數(shù)據(jù)之外，日內(nèi)市場還關(guān)注美國的半年度匯率報告。市場人士指出，盡管美國總統(tǒng)已明示不會將中國列為匯率操縱國，但其仍將通過匯率、貿(mào)易問題等向中國施壓，可能會重新采取“匯率失調(diào)”說法，市場仍需保持警惕。
　　
　　恐怖數(shù)據(jù)與CPI意外爆冷 美元下跌日元繼續(xù)“趾高氣揚”
　　
　　日內(nèi)公布的美國零售額、消費者物價指數(shù)（CPI）傳噩耗，美元持續(xù)走低，兌日元持續(xù)下挫，最低跌至五個月低位。
　　
　　美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月零售銷售連續(xù)第二個月下滑，主要受到汽車銷量下滑的影響，3月13個主要零售類別中的6個銷售額出現(xiàn)下降。
　　
　　美國3月零售銷售月率下降0.2%，預(yù)期為下滑0.2%，美國2月零售銷售環(huán)比下降0.3%，這兩個月零售銷售創(chuàng)下逾2年來最大跌勢。
　　
　　報告指出，雖然家庭支出預(yù)計在第一季度會降溫，但穩(wěn)定的招聘、更健康的家庭資產(chǎn)負債表和更樂觀的消費者可能會支撐支出。
　　
　　路透社點評稱，美國3月零售銷售連續(xù)2個月下滑，主要因汽車需求疲軟，暗示經(jīng)濟增速在一季度突然放緩；另外2月的數(shù)據(jù)也被下修至-0.3%，該跌幅為近一年來首次，也是最大；零售銷售與GDP分項數(shù)據(jù)中的消費支出聯(lián)系最為緊密，盡管上個月核心零售銷售出現(xiàn)上漲，但經(jīng)過2016年四季度大幅增長后，美國消費支持可能在一季度急劇下滑。
　　
　　除此之外，今天的消費者物價指數(shù)報告也表現(xiàn)疲軟，尤其是CPI月率下滑0.3%，為2016年2月來首次下滑。
　　
　　美國勞工部公布的數(shù)據(jù)還顯示，扣除食品和能源的核心CPI較上月回落0.1%，為2010年1月以來首次下降。
　　
　　路透社點評稱，汽油和移動電話服務(wù)成本下降抵消了房租和食品價格上升帶來的影響，受此影響美國3月季調(diào)后CPI月率跌至2016年2月以來最低；此外，去除了食品和能源影響的核心CPI月率也錄得2010年1月以來首次下滑，進一步表明美國通脹壓力并未大幅上升，這或緩解美聯(lián)儲采取進一步行動的壓力。
　　
　　Pantheon Macroeconomics公司首席經(jīng)濟學(xué)家Ian Shepherdson指出，3月一個月CPI數(shù)據(jù)不佳并沒有形成一個新的趨勢，我們將在4月份看到顯著的反彈。但是到6月份，CPI上漲也不太可能。
　　
　　隨后公布的另一份報告符合預(yù)期，美國2月企業(yè)庫存較上月增加0.3%，與預(yù)期一致。
　　
　　路透社點評稱，2月美國商業(yè)庫存增加，但除了汽車以外的零售庫存連續(xù)兩個月維持不變，表明庫存投資可能對今年第一季度美國經(jīng)濟增長構(gòu)成一定的負面影響；須知去年第四季度庫存投資為美國GDP增速貢獻了1個百分點，改變了此前一年多庫存投資給GDP造成的拖累，而今年一季度可能會重回拖累模式。
　　
　　今日數(shù)據(jù)出爐之后，美元指數(shù)刷新日低至100.38。日元進一步擴大漲幅，美元兌日元短線走低，刷新11月15日以來低點至108.54，下跌超50點。英鎊兌日元也短線走低，刷新去年11月18日以來新低至136.01。
　　
　　金融博客Zerohedge撰文稱，越來越多的跡象表明美國經(jīng)濟并不像軟數(shù)據(jù)表明的那么強勁，進而引發(fā)了美元/日元的新一輪拋售，使得日元飆至去年美國大選以來最高．．．
　　
　　有市場人士指出，今天的零售銷售連續(xù)兩個月下滑，或使得今年一季度的經(jīng)濟增長爆冷。
　　
　　今日的數(shù)據(jù)出爐之后，亞特蘭大聯(lián)儲GDPNOW模型將美國今年第一季度美國GDP增長預(yù)期從0.6%下修至0.5%，為1987年以來最低預(yù)估水平。紐約聯(lián)儲將美國第一季度GDP增速預(yù)期從3%下修至2.6%，并將美國第二季度GDP增速預(yù)期從2.7%下修至2.1%。紐約聯(lián)儲表示，下調(diào)GDP增速預(yù)期主要是由于零售銷售數(shù)據(jù)意外下滑。
　　
　　有分析師早前曾指出，假如美國通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)降溫，可能會緩解美聯(lián)儲更早加息的壓力，這對于美元走勢而言同樣不利。
　　
　　荷蘭國際集團（ING）分析師James Knightley本周初也說道：“若美國零售銷售繼續(xù)令人失望，那么比如說美聯(lián)儲從現(xiàn)在開始加息三次這樣的預(yù)期，就會開始降溫�！�
　　
　　匯率報告即將出爐 小心美國重拾“匯率失調(diào)”說法
　　
　　雖然今天西方國家因“耶穌受難日”休市，不過投資者還是需要關(guān)注稍晚美國財政部公布的半年度匯率報告。
　　
　　美國財政部將于稍晚公布美國主要貿(mào)易伙伴外匯政策的半年度報告。鑒于美國新政府曾對貿(mào)易保護主義和不公平外匯政策采取了強硬的措辭，該報告應(yīng)會引起市場的極大關(guān)注。
　　
　　美國總統(tǒng)特朗普周三表示不會把中國列為匯率操縱國。特朗普表示，其改變這一競選承諾的一個原因在于，中國在過去數(shù)月并未操作其貨幣，當(dāng)下采取措施可能會危及其與北京在對抗朝鮮威脅上的對話。
　　
　　“他們不是貨幣操縱者，”特朗普說道。
　　
　　路透社分析報道稱，特朗普在美國財政部公布半年一度貿(mào)易伙伴匯率報告前做出宣布，無疑緩解了可能與中國即將爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的疑慮，但在與中國之間龐大的貿(mào)易逆差問題上，華府方面已經(jīng)開啟了新戰(zhàn)線。
　　
　　有分析指出，特朗普宣布不會在本月的匯率報告中將中國列為匯率操縱國，并不能意味著中國將高枕無憂。
　　
　　分析人士表示，放棄對“匯率操縱國”的指控表示出美國對中方的示好，但貿(mào)易問題仍然是目前特朗普政府關(guān)心的核心問題，即便會降溫，美國政府仍將通過匯率、貿(mào)易壁壘等問題對中國施壓。
　　
　　香港Oxford Economics的Louis Kuijs表示，“就重大議題方面，肯定還有戲唱”，“匯率是其中之一，但我的確認為他們還沒有放棄。相反，他們將會想各種辦法采取行動�！�
　　
　　多位分析人士認為，在特朗普放棄匯率操縱國標(biāo)簽后，2014年前美國政府常用的“匯率失調(diào)”（currency misalignment）的說法很有可能被重新使用。
　　
　　上一次美國財政部在報告中提及中國時稱“匯率失調(diào)”還是在2014年以前，其后則一直強調(diào)人民幣遭到低估。在2011至2013年期間，由于人民幣兌美元匯率及貿(mào)易加權(quán)的人民幣有效匯率一路走升，美國財政部曾多次在該報告中指出人民幣匯率仍存在失調(diào)和低估。
　　
　　社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際投資室主任張明本周稍早表示，在即將出爐的財政部報告中，美國有可能重拾前幾年使用的有關(guān)人民幣匯率存在“匯率失調(diào)”的說法。
　　
　　他表示，在“匯率失調(diào)”的判斷下，中國可能需要在某些領(lǐng)域做出讓步，比如對外資放開金融機構(gòu)持股限制、加大對美進口等等。
　　
　　調(diào)研公司North Square Blue Oak駐北京分析師Jonas Short稱，如果特朗普受歡迎程度下降，他可能很容易就回到更為敵對的立場。特朗普在競選造勢期間，就是部分*抨擊中國鼓動起民眾對他的支持。
　　
　　“平靜表面下暗流涌動，鑒于特朗普政府不可預(yù)測的開局情況，很難預(yù)見10月份會發(fā)生什么，”Short稱。