聯(lián)儲決議震撼來襲 不加息無懸念看點仍不少

　　本周最重磅的事件之一是美聯(lián)儲7月貨幣政策會議，不過最重磅但確定性最高。從聯(lián)儲官員早前的公開表態(tài)、經(jīng)濟學家的預期來看，幾乎可以確定，聯(lián)儲將按兵不動。那么對于7月會議，市場還有什么關注點呢？
　　
　　彭博首席經(jīng)濟學家Carl J Riccadonna與經(jīng)濟學家Yelena Shulyatyeva撰文稱，市場參與者對聯(lián)儲加息基本不抱期望。決策者有機會調(diào)整經(jīng)濟評估，從而影響接下來幾個月的利率預期。市場的鴿派展望可能再度遭到聯(lián)儲挑戰(zhàn)，程度如何或許能從聯(lián)儲的隱性指引中得以一窺究竟。
　　
　　文章指出，就在今年早些時候，7月會議一度存在加息的可能。然而，全球經(jīng)濟形勢的不確定性，尤其是英國公投脫歐，以及美國國內(nèi)就業(yè)創(chuàng)造狀況的起伏不定，使得聯(lián)儲決策者更想等候局勢變得更為明朗。
　　
　　他們還表示，同時7月會議是聯(lián)儲官員調(diào)整經(jīng)濟展望的機會。應該關注聯(lián)儲是否會對招聘速度放緩有更微妙的解讀，以及對國內(nèi)經(jīng)濟（進而是通脹）升溫變得更有信心。
　　
　　針對聯(lián)儲本周二、三為期兩天的會議會議結(jié)果，安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問Mohamed El-Erian周一撰文稱可能的結(jié)果如下：
　　
　　1、盡管在利率上不會有所行動，但決策者會發(fā)出信號，暗示年內(nèi)某個時候加息的可能，也許最早會在定于9月舉行的下一次會議上。
　　
　　2、若是聯(lián)儲官員對于年內(nèi)晚些時候加息仍持一種開放態(tài)度，那就基本表明其對于勞動力市場的健康狀況，包括近來幾周的數(shù)據(jù)感到滿意。這些數(shù)據(jù)進一步證實，5月就業(yè)機會數(shù)字的疲軟完全是個意外。與此同時，對于通脹形勢的評估也基本會保持不變。
　　
　　3、金融市場已很大程度上擺脫了出人意料的英國公投結(jié)果的影響，這種狀況會使聯(lián)儲官員得到安慰�？紤]到可能出現(xiàn)的諸多曠日持久的不確定因素，以及接下來英國與歐洲貿(mào)易伙伴間的艱難談判，投資者這段時間來的反應甚至是有點太過漫不經(jīng)心。
　　
　　4、還有一個稍欠積極的因素也會增加聯(lián)儲年內(nèi)加息的可能，那就是聯(lián)儲官員進一步意識到，結(jié)構(gòu)性阻力和周期性障礙共同阻礙了美國“經(jīng)濟起飛”。
　　
　　5、然而，聯(lián)儲對加息持開放態(tài)度仍是有條件的，官員們的矛頭指向美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)中一些喜憂參半的因素，以及全球經(jīng)濟所面臨的總體不確定性。顯然，聯(lián)儲官員也明白，在9月會議之前，還會有兩個重要的月度就業(yè)報告要公布。
　　
　　6、盡管聯(lián)儲會非常謹慎，不讓自己卷入預計會非常喧鬧的11月總統(tǒng)大選，但全球政治和地緣政治不確定因素也給了聯(lián)儲此時此刻為自己保留更多政策選擇的動機。
　　
　　聯(lián)儲按兵不動，已然“板上釘釘”，但會議聲明是否會透露投資者希望看到的信心，值得市場拭目以待！北京時間周四（28日）凌晨2時，聯(lián)儲將公布利率決議及貨幣政策聲明。