聯(lián)儲立場料轉(zhuǎn)鴿 更多票委傾向放緩加息

　　6月15日訊——蘇格蘭皇家銀行（RBS）研究團(tuán)隊(duì)周四（6月16日）表示，美聯(lián)儲本周決議將維持利率政策不變不過，預(yù)計(jì)可能將有7位票委尋求加息一次或者不加息；雖然美聯(lián)儲也有可能意外表現(xiàn)偏鷹派，但是考慮到耶倫6月6日講話和英國脫歐公投，這種可能性很低。
　　
　　該行認(rèn)為，美聯(lián)儲公開市場委員會即將公布6月決議，考慮到即將來臨的英國退歐公投以及近期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的下滑，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲不會采取什么行動，聲明也將少有變化；此次最值得注意的變化將是經(jīng)濟(jì)預(yù)期概要以及點(diǎn)陣圖。
　　
　　RBS的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，正如耶倫在其6月6日的講話中所說的，近期就業(yè)市場的數(shù)據(jù)引發(fā)了對經(jīng)濟(jì)前景的新的質(zhì)疑；而在過去，每當(dāng)人們對經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生疑慮的時候，美聯(lián)儲的決策者們都需要好幾個月才能重建信心并采取行動。
　　
　　不僅如此，美聯(lián)儲貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)管理方法一直比較謹(jǐn)慎。
　　
　　重要的是，雖然目前調(diào)查預(yù)期中值顯示美聯(lián)儲2016年將加息兩次，但是RBS預(yù)期越來越多FOMC成員更傾向加息一次；具體來說，RBS預(yù)期將有7位票委尋求加息一次或者不加息。
　　
　　基于上述原因，RBS預(yù)期美聯(lián)儲本周決議將會表現(xiàn)鴿派，并且耶倫的講話將會基本重復(fù)其在6月6日講話中的觀點(diǎn)。
　　
　　雖然蘇格蘭皇家銀行的基本預(yù)期是鴿派的，但是美聯(lián)儲決議仍有可能“意外”鷹派。考慮到當(dāng)前的市場預(yù)期，如果美聯(lián)儲本次的措辭較三月幾乎不變，且試圖保持貨幣政策方向，并維持加息兩次的預(yù)期，那么這樣的一個結(jié)果就可以被解讀為鷹派的。
　　
　　換句話說，美聯(lián)儲可能想要保持立場不變，以便于a）不在英國脫歐公投之前攪亂市場；b）為將來可能發(fā)生的英國脫歐或者就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱節(jié)省進(jìn)行調(diào)整的彈藥。
　　
　　最后，美聯(lián)儲可能有意地表現(xiàn)鷹派姿態(tài)，以便于恢復(fù)7月加息的可能性；不過RBS認(rèn)為，考慮到耶倫6月6日講話和英國脫歐公投，這種可能性很低。