美聯(lián)儲(chǔ)能夠完全扭轉(zhuǎn)美元的命運(yùn)嗎？

　　在美國極差的5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，以及在英國進(jìn)行退歐公投到來期間，市場(chǎng)已經(jīng)完全排除美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息的可能。美銀美林同樣也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息幾無可能，因?yàn)橥七t加息能夠使得美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)擁有更多的時(shí)間和機(jī)會(huì)來評(píng)估全球風(fēng)險(xiǎn)以及研判美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美銀美林同時(shí)指出，雖然其不能完全排除美聯(lián)儲(chǔ)在7月加息的可能性，但是想要短期內(nèi)快速改變經(jīng)濟(jì)預(yù)期，那么這對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及金融環(huán)境的要求較高。因此，美銀美林基本預(yù)期為，美聯(lián)儲(chǔ)料將于9月加息。
　　
　　由于預(yù)計(jì)在此次FOMC貨幣政策會(huì)議上，一向依經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定奪的美聯(lián)儲(chǔ)將“戰(zhàn)術(shù)性”推遲加息，因而美銀美林預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期并不會(huì)發(fā)生根本性改變。因此，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議聲明及其經(jīng)濟(jì)預(yù)期總結(jié)可能僅僅將會(huì)是一些相對(duì)較小且較少的變化，但是料其仍將提及“繼續(xù)密切關(guān)注國際金融市場(chǎng)”。值得注意的是，盡管市場(chǎng)繼續(xù)進(jìn)一步下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)在隨后會(huì)議上加息的可能預(yù)期，但是美銀美林卻認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)2016年和2017年的加息點(diǎn)陣預(yù)期中值不太可能出現(xiàn)下降。
　　
　　此外，雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫不太可能會(huì)提供任何關(guān)于下次加息時(shí)機(jī)的明確信號(hào)，但是美銀美林預(yù)計(jì)，耶倫可能將會(huì)確切指出，F(xiàn)OMC期望在今年晚些時(shí)候適當(dāng)加息。因此，市場(chǎng)可能將會(huì)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)6月的貨幣政策會(huì)議略顯強(qiáng)硬。
　　
　　外匯：美聯(lián)儲(chǔ)能夠改變美元的命運(yùn)嗎？
　　
　　美國5月的疲軟非農(nóng)數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性蕩然無存。美元指數(shù)當(dāng)日走勢(shì)極為慘淡，錄得2001年以來非農(nóng)數(shù)據(jù)意外悲觀情況下的最大單日跌幅。美銀美林表示，從歷史上看，這種市場(chǎng)波動(dòng)警示其繼續(xù)保持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。
　　
　　在加息暫時(shí)無望的情況下，美元走勢(shì)預(yù)計(jì)將會(huì)響應(yīng)接下來美聯(lián)儲(chǔ)FOMC貨幣政策會(huì)議所給出的任何行動(dòng)信號(hào)。從美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫近期在美國費(fèi)城講話的平衡語氣中可以發(fā)現(xiàn)，其不會(huì)像2015年10月那樣明確指出下次加息所希望看到的市場(chǎng)條件。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)如果暗示加息將會(huì)對(duì)美元提供支撐，且令美國短期收益率上升。但是美銀美林表示，鑒于其認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將保持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，因而預(yù)計(jì)此次美聯(lián)儲(chǔ)FOMC貨幣政策會(huì)議不太可能明顯挽救美元走勢(shì)，甚至由于實(shí)際利差的持續(xù)下降，美元反而卻可能進(jìn)一步承壓。
　　
　　因此，美銀美林預(yù)期美元在本周FOMC貨幣政策會(huì)議以及下周英國退歐公投期間需進(jìn)一步在當(dāng)前價(jià)位水平進(jìn)行調(diào)整。