聯(lián)儲按兵不動160天 近40年最長等待恐未到頭

　　北京時間25日早彭博稱，美聯(lián)儲的下一次加息已經(jīng)讓人等得太久了。盡管近來決策者頻頻放話大有山雨欲來之勢，華爾街卻并不完全買賬。
　　
　　彭博梳理和分析過去40多年來美聯(lián)儲的政策方向后發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲自上個世紀70年代以來，頭兩次加息的間隔時間平均為88天左右，連續(xù)兩次加息的間隔平均為40天左右。但截至5月24日，距離本次緊縮周期的第一次加息已過去了160天，美聯(lián)儲依舊按兵不動。這是自1977年以來，美聯(lián)儲讓市場等待最久的一次。
　　
　　瑞銀證券駐波士頓的首席新興市場策略師Geoffrey Dennis在接受彭博采訪時說：“美聯(lián)儲已經(jīng)動得如此之慢了，但我們還看不到能讓它結(jié)束這個寬松周期的更有力證據(jù)，比如說，美國的通脹率還是很低。”
　　
　　美國4月份消費物價同比上漲1.1%，仍遠低于美聯(lián)儲2%的中期目標。瑞銀預計，美聯(lián)儲下一次加息的時點將在今年9月。
　　
　　“不相信”
　　
　　5月18日美聯(lián)儲公布的會議紀要顯示多數(shù)官員稱6月可能加息以來，決策層加強了對市場的吹風。舊金山聯(lián)儲行長John Williams周一表示，今年加息兩道三次仍大體恰當，他的里士滿同事Jeffrey Lacker則直言“6月份加息的理由很強”。值得注意的是，具有永久投票權(quán)的紐約聯(lián)儲行長William Dudley也稱6-7月加息是合理的。
　　
　　密集的喊話似乎開始奏效。聯(lián)邦基金利率期貨價格顯示，今年7月加息的概率超過了50%達到至53.8%，6月加息可能性也從紀要公布前的12%攀升至34%。
　　
　　盡管債券市場所反映出的6月加息預期有所加強，但匯市交易員似乎并不完全買賬。彭博美元即期匯率指數(shù)在美聯(lián)儲4月會議紀要公布當天（5月18日）收漲0.80%，創(chuàng)出2015年11月以來最大漲幅，但隨后的上行動能卻有限，自5月19日以來至周二收盤，漲幅為0.33%。
　　
　　德國商業(yè)銀行就此分析認為，美元多頭還沒有被美聯(lián)儲加息的前景完全說服�！懊缆�(lián)儲自去年就開始不斷為推遲加息找借口，即使這次在夏季加了，市場也不相信這就意味著緊縮周期真正開始了，”分析師Esther Reichelt在周二發(fā)給客戶的報告中寫道，“同時，還有一部分人擔心夏季加息會過早了，將使得經(jīng)濟承壓，屆時甚至可能會等待更長的時間。”
　　
　　“前所未有”
　　
　　預計9月加息的道明證券也持類似觀點�！皬臍v史上來看，美聯(lián)儲當前面臨的利率正�；�挑戰(zhàn)是前所未有的，” 該公司駐紐約的美國研究與策略副主管Millan Mulraine在接受彭博電話采訪時表示，“我們將會看到美聯(lián)儲以更加緩慢的步伐加息�！�
　　
　　Mulraine還認為，美聯(lián)儲的這一立場必然為美元的升值空間“加了個蓋子”。他說：“市場已經(jīng)消化了來自美聯(lián)儲的驅(qū)動力，接下來的走勢將取決于其它央行的政策走向了�！�
　　
　　豐業(yè)銀行駐多倫多的首席外匯策略師Shaun Osborne在接受彭博采訪時表示，“美聯(lián)儲在邁出收緊貨幣政策的第一步之后等了這么久還不繼續(xù)，顯然很不尋常。這說明現(xiàn)在全球的局勢和前幾個月相比也沒好到哪兒去。”
　　
　　本周五美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫將在哈佛大學出席公開活動，6月6日她還會發(fā)表一次演講。在聯(lián)邦公開市場委員會兩周之后將召開下一次政策會議的情況下，這次演講為耶倫提供了一次機會，可以明確決策層的意圖�！叭绻�耶倫的說法和其他美聯(lián)儲官員類似，那么市場可能就會買賬，”O(jiān)sborne表示。