美元跌慘但未被打殘 央行超級周恐掀更強風(fēng)暴

　　在隔夜美聯(lián)儲(FED)決定維持貨幣政策不變后，美元兌所有主要幣種悉數(shù)大幅滑落，意外的不是利率決定本身，也不是備受期待的利率預(yù)期點陣圖，而是等待做空美元的投資者奮力出手的堅決態(tài)度。
　　
　　利率預(yù)期“點陣圖”顯示，美聯(lián)儲決策者預(yù)計年內(nèi)將有2次加息，為去年12月預(yù)期4次的一半，但依然較會前利率市場上“80%的概率有一次加息”的定價。但投資者無情地懲罰了美元，因美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)未能強調(diào)年內(nèi)2次加息的預(yù)期，而是在證詞中花了很多筆墨在美國及全球經(jīng)濟的麻煩上。
　　
　　美聯(lián)儲擔(dān)心的點包括出口，企業(yè)信心，原油鉆探活動和薪資增長。當(dāng)闡述近期油價回升及其對通脹的影響時，耶倫認為，油價單一的上漲不會成對政策構(gòu)成重大沖擊，因聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將縱觀全局。
　　
　　美元跌勢空間幾許？
　　
　　不過FOMC會后聲明讓投資者相信，美元跌勢的下行空間恐怕不會太大。
　　
　　首先也是最重要的，美聯(lián)儲依然尋求年內(nèi)的兩次加息，這比其他任何主要央行都要多了至少兩次。耶倫在談?wù)擖c陣圖體現(xiàn)個人觀點的看法時也表示，每個與會者的預(yù)期都存在相當(dāng)大的不確定性。耶倫并稱，預(yù)期并非加息計劃，亦非目標或者行動的承諾。
　　
　　雖然這也可被解讀為美聯(lián)儲可能完全放棄在2016年加息的想法，但耶倫對于美國經(jīng)濟有望以高于潛在水平的增速擴張，她對于包括4月的每次貨幣政策例會都有可能收緊的立場，以及決定不提供風(fēng)險均衡指向的觀念，這些都展現(xiàn)了美聯(lián)儲依然支持在2016年加息。
　　
　　實際上，堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)本月還投票建議加息。
　　
　　鑒于此，市場觀點認為，美元/日元111的水平或為近期震蕩區(qū)間的底部，匯價跌勢甚至有可能止于112.00一線。
　　
　　SNB & BOE—警報尚未解除
　　
　　央行會議的接力棒傳到了瑞士央行(SNB)和英國央行(BOE)的手中，和美聯(lián)儲一樣，兩家央行日內(nèi)多半不會對政策做出任何修訂，其中瑞士央行的利率決定可能新意更加少一些。
　　
　　瑞士經(jīng)濟自去年12月會議以來有所改善，瑞士央行可能受到形勢變化的鼓舞，而且瑞郎在歐洲央行會后并沒有發(fā)力大漲，因此負利率的降臨可能還需等上一段時間。
　　
　　英鎊在美聯(lián)儲決議發(fā)布后強力上攻，但和財政大臣奧斯本(George Oborne)的觀點一致，英國央行也多半會警告經(jīng)濟不穩(wěn)的傳導(dǎo)信號，尤其是英國脫歐風(fēng)險始終存在的情況下。
　　
　　奧斯本視減稅為促進經(jīng)濟成長的途徑，這包括削減企業(yè)稅和食糖消費稅及軟飲料稅。當(dāng)局同時也將GDP增幅預(yù)期從2.4%下調(diào)至2%。
　　
　　隔夜公布的英國失業(yè)率數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，薪資水平也在提升。自2月以來，英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一，因此英國央行很可能維持經(jīng)濟預(yù)期不變。