渣打：聯(lián)儲(chǔ)今年恐上演先加息后降息“狗血?jiǎng)∏椤?/font>

　　美聯(lián)儲(chǔ)于北京時(shí)間周四(1月27日)將公布利率決議，投資者目光聚焦聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)出年內(nèi)加息幾次的信號(hào)。但是，英國(guó)渣打銀行的經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人Mike Moran卻發(fā)出了不同的聲音，他認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)可能需要在年底改變利率路徑，他們將降息而非加息。
　　
　　隨著全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇、美國(guó)通脹回升緩慢等消極因素的影響，市場(chǎng)普遍將美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期由4次下調(diào)至1-2次。
　　
　　不過，在英國(guó)渣打銀行經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人Mike Moran看來，這一預(yù)期還是過于樂觀了。
　　
　　Moran指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要在年底重新審視貨幣政策，聯(lián)儲(chǔ)或改變利率路徑，他們將降息而非加息。渣打最新的預(yù)期顯示，聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在3月加息，或在未來再加息一次，并在年底降息。
　　
　　Moran表示，“展望未來6-12個(gè)月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)不會(huì)是一成不變的。經(jīng)濟(jì)環(huán)境不會(huì)像美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)的那樣發(fā)展，這也是我們認(rèn)為他們可能不得不降息的原因�！�
　　
　　他在報(bào)告中形容聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)期“過于樂觀”，特別是對(duì)于通脹回升的預(yù)期方面。
　　
　　美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)月率下滑0.1%，前值為持平，這一通脹水平距美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)仍相距甚遠(yuǎn)。
　　
　　Moran說道：“顯然，我們?nèi)孕枰�面�?duì)油價(jià)暴跌帶來的‘災(zāi)難’。在今年剩余時(shí)間里，油價(jià)或進(jìn)一步走低。當(dāng)你思考基于這一情況通脹能向美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)邁進(jìn)多少時(shí)，你將意識(shí)到事實(shí)上在現(xiàn)階段這根本是‘不可能的任務(wù)’�！�
　　
　　除通脹之外，Moran還擔(dān)心美元強(qiáng)勢(shì)和其對(duì)于美國(guó)企業(yè)盈利的影響。
　　
　　他表示，“企業(yè)盈利具有周期性，在最近幾個(gè)季度，我們看到美國(guó)企業(yè)盈利開始出現(xiàn)下滑。本周二，蘋果公司公布的業(yè)績(jī)就受到匯率升值的顯著沖擊。”
　　
　　蘋果發(fā)布的2015-2016財(cái)年截止2015年12月26日的第一財(cái)季業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，盡管營(yíng)收和凈利潤(rùn)均再次創(chuàng)歷史新高，但增長(zhǎng)率也降至個(gè)位數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季蘋果凈營(yíng)收為758.72億美元，比去年同期增長(zhǎng)2%；凈利潤(rùn)為183.61億美元，較去年同期增長(zhǎng)2%。
　　
　　蘋果首席財(cái)務(wù)官梅斯特里(Luca Maestri)曾透露，美元的走強(qiáng)才是導(dǎo)致本季度蘋果公司業(yè)績(jī)不佳的根本原因。梅斯特里透露，“美元匯率的走強(qiáng)讓該公司營(yíng)收減少50億美元。 ”
　　
　　蘋果首席執(zhí)行官蒂姆-庫(kù)克也提到許多國(guó)家匯率貶值給公司業(yè)績(jī)構(gòu)成的影響，這也讓蘋果設(shè)備在這些市場(chǎng)的售價(jià)更貴。
　　
　　庫(kù)克說道，“舉例來說，自2014財(cái)年末，歐元和英鎊兌美元的匯率下滑了雙位數(shù)百分比；加拿大元、澳大利亞元、墨西哥比索、土耳其里拉兌美元的匯率下滑了20%以上。巴西雷亞爾的匯率貶值超40%，俄羅斯盧布的匯率貶值更是超過50%。蘋果目前三分之二的營(yíng)收來自于海外市場(chǎng)，因此外匯匯率的波動(dòng)給我們的業(yè)績(jī)構(gòu)成了非常巨大的影響�！�
　　
　　從期權(quán)市場(chǎng)來看，明年聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)利率至“負(fù)利率”概率已升至超過10%。彭博統(tǒng)計(jì)2017年12月到期的歐洲美元期權(quán)合約顯示，聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在明年底將利率降為零以下的概率已上漲至12%。