美多頭歡歡喜喜迎新年 何種資產(chǎn)連續(xù)兩年表現(xiàn)“最豬”？

　　周四(12月31日)為2015年最后一個(gè)交易日，盡管日內(nèi)公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金和美國(guó)12月芝加哥PMI皆不及市場(chǎng)預(yù)期，不過(guò)美元依然忽視利空，選擇反彈走高。相應(yīng)的，非美應(yīng)聲回落，歐元/美元更是跌破1.09關(guān)口。盡管隔夜公布的EIA原油庫(kù)存意外激增且?guī)煨?a href=http://oil.zhijinwang.com/>原油庫(kù)存觸及紀(jì)錄高位，原油價(jià)格周四美市盤初仍然小幅反彈。
　　
　　美元無(wú)視疲弱數(shù)據(jù) 在一片質(zhì)疑聲中走高
　　
　　據(jù)周四公布的一份報(bào)告稱，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外反彈，創(chuàng)下近六個(gè)月以來(lái)的最高水平，可能反映了節(jié)假期因素通常出現(xiàn)的波動(dòng)性。
　　
　　美國(guó)勞工部(DOL)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月26日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)攀升2萬(wàn)至28.7萬(wàn)，為今年7月4日當(dāng)周的最高水平，預(yù)期27.0萬(wàn)，前值26.7萬(wàn)。
　　
　　(美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)走勢(shì)圖 來(lái)源：FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
　　
　　美國(guó)勞工部在報(bào)告中稱，考慮到上周各州的數(shù)據(jù)沒(méi)有出現(xiàn)任何異常情況，所以初請(qǐng)人數(shù)的攀升可能受到節(jié)假日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)所導(dǎo)致。
　　
　　美國(guó)企業(yè)解雇水平受到抑制、穩(wěn)定增加招聘，且失業(yè)率處于七年的低位，表明就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善，允許美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)近10年以來(lái)的首次升息計(jì)劃。
　　
　　數(shù)據(jù)出爐之后，華爾街日?qǐng)?bào)稱，美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外大幅上漲，不及預(yù)期，錄得7月以來(lái)最高值；雖然該數(shù)據(jù)或暫時(shí)受到假期因素影響，但可能預(yù)示著勞工市場(chǎng)正逐步失去動(dòng)能。
　　
　　隨后公布的美國(guó)12月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為42.9，為2009年7月以來(lái)最低。
　　
　　國(guó)際市場(chǎng)新聞社點(diǎn)評(píng)稱，美國(guó)12月企業(yè)已接受的訂單數(shù)下降17.2點(diǎn)至29.4以及新訂單數(shù)下降5.3至38.8，是拖累此次美國(guó)芝加哥PMI再次低于50榮枯線的最大原因，而這也是芝加哥PMI今年連續(xù)第7次錄得萎縮；表明在需求下降的情況下，美國(guó)商業(yè)活動(dòng)低于季節(jié)性正常水平。
　　
　　金融博客Zerohedge撰文指出，芝加哥PMI指數(shù)跌至如此低位時(shí)，美國(guó)從未能成功避免陷入衰退。12月芝加哥PMI為42.9，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的50.0，并較11月的48.7大幅下滑，美國(guó)年內(nèi)最終經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明耶倫在災(zāi)難之際進(jìn)行加息。
　　
　　日內(nèi)美元在一見頂質(zhì)疑聲中走高，最高觸及98.56，非美貨幣則甘拜下風(fēng)。盡管時(shí)段內(nèi)公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金和美國(guó)12月芝加哥PMI皆不及市場(chǎng)預(yù)期，不過(guò)美元依然忽視利空，選擇反彈走高。
　　
　　自年初歐央行順利推行量化寬松以來(lái)，對(duì)美元漲勢(shì)的質(zhì)疑就從未結(jié)束過(guò)。不過(guò)，毫無(wú)疑問(wèn)，美元依然是今年外匯市場(chǎng)的王者。雖然受阻于100整數(shù)關(guān)，但I(xiàn)CE美元指數(shù)目前升至98.56，年內(nèi)上漲了逾8.8%。
　　
　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)在本月的利率決議中開啟近10年來(lái)的首次加息，市場(chǎng)對(duì)美元的看法分歧更大。很多觀點(diǎn)認(rèn)為，在加息的靴子落地之后，美元可能將出現(xiàn)調(diào)整；但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美元的上漲周期往往以十年為單位，這意味著美元的長(zhǎng)期漲勢(shì)將延續(xù)。
　　
　　歐元/美元則跌破1.09關(guān)口，刷新一周低位至1.0854。目前下方支撐看向1.0800關(guān)口。
　　
　　原油連續(xù)兩年表現(xiàn)“最豬” 分析師和交易商到底誰(shuí)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)？
　　
　　周五美市盤初，布油美油探底回升，雙雙觸及36.86美元/桶高位。
　　
　　受中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩及供應(yīng)過(guò)剩拖累，石油和大宗商品今年連續(xù)第二年成為全球表現(xiàn)最為糟糕的資產(chǎn)類別。持續(xù)的賣盤將油價(jià)推低至11年低點(diǎn)附近，加上2016年油價(jià)前景看似黯淡，布倫特原油今年全年累計(jì)跌幅料在36%左右。西德克薩斯中質(zhì)油期貨價(jià)格今年以來(lái)累計(jì)下跌31%，勢(shì)將創(chuàng)下1998年來(lái)首度兩年連跌，同時(shí)跌幅為近五年來(lái)第二大。湯森路透CRB大宗商品指數(shù)大跌24%至六年低點(diǎn)。
　　
　　美國(guó)原油庫(kù)存以創(chuàng)紀(jì)錄的速度增長(zhǎng)，這對(duì)油價(jià)構(gòu)成了巨大的下行壓力。美國(guó)能源信息管理局(EIA)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)美國(guó)原油庫(kù)存增加逾1.01億桶，增幅超25%，為1983年以來(lái)最大增幅。
　　
　　EIA數(shù)據(jù)顯示，上周俄克拉荷馬州庫(kù)欣(Cushing)的原油供應(yīng)創(chuàng)下紀(jì)錄高位。庫(kù)欣是美國(guó)基準(zhǔn)西德克薩斯中質(zhì)油的交割地。
　　
　　當(dāng)前油價(jià)正逼近全球金融危機(jī)時(shí)的水平，在本月稍早石油輸出國(guó)組織(OPEC)實(shí)際取消產(chǎn)出上限后，有跡象顯示市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩局面或?qū)⒊掷m(xù)下去。此外，美國(guó)原油產(chǎn)出連續(xù)第七年增長(zhǎng)幾成定局。
　　
　　“要想全球供需恢復(fù)平衡，還有很長(zhǎng)一段路要走，”IG Ltd市場(chǎng)分析師Angus Nicholson表示�！�石油產(chǎn)出尚未大幅下調(diào)，還新添了伊朗增加出口的威脅。未來(lái)六個(gè)月將是油價(jià)的黑暗期�！�
　　
　　就在一年前，油價(jià)在六個(gè)月內(nèi)就被腰斬。當(dāng)時(shí)分析師預(yù)言會(huì)在2015年復(fù)蘇，而許多交易商則紛紛賣空。實(shí)際情況證明交易商做對(duì)了，今年油價(jià)又跌去了三分之一。
　　
　　分析師現(xiàn)在又預(yù)測(cè)2016年油價(jià)上漲，而交易商則不斷做空，手中的美國(guó)原油期貨空頭頭寸到12月初增加到了紀(jì)錄高位。這兩種不同看法源于生產(chǎn)者會(huì)對(duì)原油供應(yīng)過(guò)剩做何反應(yīng)。一些分析師估計(jì)，原油供應(yīng)過(guò)剩高達(dá)200萬(wàn)桶/日。
　　
　　許多分析師預(yù)期油價(jià)會(huì)在2016年底前反彈，拉高全年平均油價(jià)。他們認(rèn)為，原油產(chǎn)出將會(huì)下降，尤其是美國(guó)，因債務(wù)負(fù)擔(dān)與收入減少會(huì)讓該國(guó)油企不堪重負(fù)。但交易商表示，分析師的2015年展望曾基于同樣的理由，認(rèn)為他們對(duì)于2016年的預(yù)測(cè)又錯(cuò)了。交易商認(rèn)為，油企正在削減成本，一方面為了求得長(zhǎng)期生存，同時(shí)也是為了在油價(jià)偏低情況下維持生產(chǎn)，以償還債務(wù)。
　　
　　“(過(guò)去的高油價(jià))盛況已經(jīng)落幕，至少在未來(lái)兩到三年內(nèi)不會(huì)再現(xiàn)，”貿(mào)易公司海峽石油化工控股有限公司常務(wù)總監(jiān)Oystein Berentsen稱，并指出石油企業(yè)已經(jīng)削減成本，為未來(lái)數(shù)年油價(jià)低迷做好準(zhǔn)備。
　　
　　而隨著12月原油市場(chǎng)的淪陷，及布倫特原油期貨觸及略低于每桶36美元的11年低位，一些分析師也開始表現(xiàn)出重新檢視之前預(yù)期的跡象。知名投行摩根士丹利在圣誕節(jié)前發(fā)布的題為“2016年油市阻力加大”的最新報(bào)告中稱，“2016年(油市)恢復(fù)均衡的希望將繼續(xù)遭遇嚴(yán)重挫折”。
　　
　　不過(guò)分析師仍需要大幅下調(diào)預(yù)估，才能逆轉(zhuǎn)對(duì)2016年油價(jià)復(fù)蘇的預(yù)期。路透對(duì)31位分析師的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，分析師對(duì)未來(lái)一年布倫特油價(jià)的平均預(yù)期為每桶57.95美元，較當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)位高逾20美元。多數(shù)分析師仍堅(jiān)持認(rèn)為，減產(chǎn)會(huì)令市場(chǎng)在未來(lái)一年扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。
　　
　　“我們可能越來(lái)越接近實(shí)現(xiàn)更均衡的市場(chǎng)，”CMC Markets首席市場(chǎng)分析師Ric Spooner表示，并稱預(yù)計(jì)布倫特原油均價(jià)在每桶45美元，但也警告稱將會(huì)出現(xiàn)較高波動(dòng)性。
　　
　　然而市場(chǎng)對(duì)于油價(jià)哪怕是在2016年底復(fù)蘇的信心都寥寥無(wú)幾。交易員說(shuō)，布倫特原油遠(yuǎn)期價(jià)格曲線顯示，2016年2月合約與12月合約之間價(jià)格的漲幅不到7美元，遠(yuǎn)低于以往低迷時(shí)期的價(jià)差，暗示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)油價(jià)上漲的信心不高。
　　
　　人民幣創(chuàng)逾20年最大年跌幅 人民幣預(yù)測(cè)帝表示無(wú)須驚慌失措
　　
　　12月以來(lái)，人民幣匯率加速貶值，上個(gè)交易日離岸人民幣兌美元跌破8.11匯改以來(lái)的低位6.6000，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率的憂慮。不過(guò)，匯豐(HSBC)卻在最新的分析中告誡投資者要淡定。
　　
　　匯豐控股駐香港的資深亞洲貨幣策略師王菊稱，雖然人民幣走弱一開始可能引發(fā)恐懼，但市場(chǎng)將會(huì)認(rèn)識(shí)到這是人民幣匯率增強(qiáng)彈性、中國(guó)和美國(guó)貨幣政策分化的自然結(jié)果。
　　
　　她說(shuō)：“更具彈性的政策將便于對(duì)國(guó)內(nèi)形勢(shì)做出迅速反應(yīng)，這會(huì)在結(jié)構(gòu)上利好中國(guó)經(jīng)濟(jì)。根據(jù)彭博的排名，匯豐在過(guò)去四個(gè)季度對(duì)在岸人民幣的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度最高�！�
　　
　　周四，人民幣兌美元收于6.4936，今年累計(jì)下跌了4.5%，創(chuàng)1994年以來(lái)的最大跌幅。中國(guó)央行今年將人民幣中間價(jià)累計(jì)下調(diào)了6.1%，降幅為2005年以來(lái)最大。當(dāng)年中國(guó)讓人民幣與美元脫鉤，參考一籃子貨幣。在岸人民幣現(xiàn)在的日波動(dòng)區(qū)間為中間價(jià)正負(fù)2%。
　　
　　交易員稱，人民幣貶值預(yù)期仍強(qiáng)烈，客盤購(gòu)匯需求旺盛；而部分機(jī)構(gòu)因年終盤點(diǎn)交易量萎縮。如果明年經(jīng)濟(jì)仍表現(xiàn)不佳，匯率下行壓力料難消。
　　
　　他們并表示，盡管央行窗口指導(dǎo)個(gè)別外資行，但對(duì)市場(chǎng)影響有限，因人民幣貶值趨勢(shì)和客盤購(gòu)匯需求并沒(méi)有改變。離岸CNH在昨日劇烈波動(dòng)之后，今日多空爭(zhēng)奪依舊激烈，外界猜測(cè)央行入市干預(yù)，兩地價(jià)差則暫時(shí)維持在800點(diǎn)子左右。
　　
　　“最后一天收在這，我只能說(shuō)非常完美，6.5還在，當(dāng)然精彩的還是在離岸市場(chǎng)，今年能跌這么多，超出大家的預(yù)料。明年如果經(jīng)濟(jì)還是起不來(lái)，人民幣貶值壓力還是比較大的�！币煌赓Y行交易員稱。
　　
　　東亞銀行(BEA)駐香港外匯分析師賴春梅稱，鑒于離岸人民幣的變動(dòng)速度之快、幅度之大，想必中國(guó)央行可能在離岸市場(chǎng)進(jìn)行了干預(yù)；過(guò)去數(shù)日在岸與離岸人民幣差價(jià)大幅擴(kuò)大，大幅貶值預(yù)期將導(dǎo)致資本外流，差價(jià)一旦突破1000點(diǎn)可能引發(fā)近期干預(yù)。
　　
　　8月人民幣貶值刺激了資本外流，而且耗費(fèi)了中國(guó)2,130億美元的外匯儲(chǔ)備，因?yàn)闆Q策者想要控制人民幣的跌勢(shì)。包括央行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)在11月份出售了2210億元人民幣的外匯。據(jù)彭博估計(jì)，將出口商和直接投資接收人所持美元資金考慮在內(nèi)，8月-11月共有5080億美元的資本已撤離中國(guó)。中國(guó)11月出口連續(xù)第五個(gè)月下滑。
　　
　　根據(jù)中國(guó)的新五年計(jì)劃，中國(guó)將在2020年之前設(shè)法有序增強(qiáng)人民幣的可兌換性，并改變匯率政策的管理方式。中國(guó)央行還將從1月4日開始，把在岸人民幣的交易時(shí)段延長(zhǎng)至23:30。中國(guó)央行自2014年11月以來(lái)已六次降息，而美聯(lián)儲(chǔ)已于本月加息。