美元為王的局面會(huì)在2016年結(jié)束嗎？

　　嘉盛集團(tuán)(FOREX.com)表示，要對(duì)任何領(lǐng)域的整年動(dòng)態(tài)作出精準(zhǔn)概括幾乎是不可能的，更別提這里涉及的是全球最大市場(chǎng)-匯市。因此本文回顧了2015年驅(qū)動(dòng)匯市交易員行動(dòng)的主要趨勢(shì)。美元作為世界主要儲(chǔ)備貨幣，一直是匯市的關(guān)注焦點(diǎn)，2015年也不例外。
　　
　　今年第一季度美元飆升了10%后，之后三個(gè)季度里，美元指數(shù)相對(duì)疲軟，總是維持在100以下的水平。這就像是一個(gè)業(yè)余的網(wǎng)球運(yùn)動(dòng)員，僅僅是回?fù)魧?duì)手，而不是主動(dòng)進(jìn)攻，就能成為“贏家”，美元的走勢(shì)也是如此，受很多其他國(guó)家的貨幣政策的影響，卻不受美國(guó)自身良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀推動(dòng)。
　　
　　12月份美聯(lián)儲(chǔ)加息，成為自金融危機(jī)以來首個(gè)采取措施尋求可持續(xù)緊縮周期的央行，但相對(duì)于今年年初對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在6月就會(huì)加息的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)此次加息步伐仍是溫和的。與此同時(shí)，2015年其他主要央行，包括歐洲央行、日本央行、中國(guó)人民銀行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)都被迫削減利率或擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，如此背景之下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元似乎成為交易員們心目中“世界差勁鄰居們中的最佳住所”。
　　
　　2015年，美元兌一些脆弱的新興市場(chǎng)貨幣表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，包括土耳其里拉，俄羅斯盧布和南非蘭特在內(nèi)的這些貨幣都相對(duì)美元大幅貶值。2015年這些貨幣受災(zāi)嚴(yán)重：里拉受到政治不確定性和滯脹的打擊；俄羅斯作為最重要的原油出口國(guó)，油價(jià)暴跌拖累了盧布；由于大宗商品價(jià)格疲軟，南非經(jīng)濟(jì)急劇下降，打擊了蘭特。
　　
　　只有瑞郎兌美元錄得上漲。但瑞郎上漲并不是由瑞士的經(jīng)濟(jì)前景改善所推動(dòng)，相反，1月瑞士央行決定取消其匯率限制才是瑞郎大漲的主要原因。
　　
　　這再一次證明了貨幣政策是貨幣價(jià)值的主要驅(qū)動(dòng)力，2015年英鎊保持在較高水平。2015年英國(guó)央行維持2009年以來0.5%的利率不變，但是與許多發(fā)達(dá)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，英國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐步復(fù)蘇，央行的態(tài)度也越發(fā)強(qiáng)硬。盡管潛在的“退歐”風(fēng)暴可能會(huì)迫使英國(guó)央行更長(zhǎng)時(shí)間地維持該利率不變，但看起來，英央行似乎已為2016年加息做好準(zhǔn)備。
　　
　　那馬，美元為王的局面會(huì)在2016年結(jié)束嗎？
　　
　　嘉盛集團(tuán)表示，接下來幾周會(huì)就2016年主要貨幣和市場(chǎng)做更多細(xì)節(jié)性展望分析，幾乎可以肯定的是，2016年“美元為王”格局前景取決于美聯(lián)儲(chǔ)。如聯(lián)儲(chǔ)明年成功達(dá)成4次(甚至3次)加息預(yù)期，由此導(dǎo)致的政策差異或推動(dòng)美元兌對(duì)手貨幣2016年走高。
　　
　　然而，嘉盛集團(tuán)認(rèn)為，2016年美聯(lián)儲(chǔ)加息兩次的可能性更大。鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)受外匯影響較強(qiáng)烈的部門(即貿(mào)易帳和制造業(yè))近期表現(xiàn)不及預(yù)期，這說明美元匯率居高不下已開始打壓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)最不想看到的就是因過于激進(jìn)加息抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并令通縮壓力重新滋生。因此，美聯(lián)儲(chǔ)更偏向謹(jǐn)慎加息。這種情況下，美元為王的格局可能會(huì)在2016年結(jié)束。