銀行：美日難破震蕩區(qū)間，年底將升至125

　　澳大利亞國家銀行周一(9月28日)指出，由于多空雙方的激烈爭奪持續(xù)，日元想要打破當(dāng)前的窄幅震蕩區(qū)間很難。我們可能需要更決定性的改變(任一方向都可)，來推動匯價打破區(qū)間，預(yù)期美元兌日元年底將升至125。
　　
　　美聯(lián)儲暫緩加息使得日元有所走強，但是隨后發(fā)生在G3貨幣國家的關(guān)于貨幣政策反應(yīng)的討論使主要貨幣對走勢陷入了“僵局”。當(dāng)前的情況是，貨幣政策不能不顧其他央行將如何反應(yīng)而孤立地制定，其他央行的反應(yīng)最終也會影響到匯價走勢。因此，有人呼吁，如果美聯(lián)儲沒能加息的話，日本央行應(yīng)當(dāng)提高其貨幣政策的資產(chǎn)購買。
　　
　　然而，最近的通脹數(shù)據(jù)支持了日本央行所傳達的“他們無需擴大QE”的觀點。連續(xù)兩個月來，CPI結(jié)果都比預(yù)期稍高。雖然通脹并不高，也沒怎么增長，但是它至少沒在惡化了。
　　
　　我們?nèi)匀徽J(rèn)為美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)將會提高利率，這將使日元重新成為融資貨幣。除了改變的人口結(jié)構(gòu)和中期經(jīng)常帳動態(tài)之外，日元仍面臨基本的貶值壓力。
　　
　　然而，我們注意到在短期內(nèi)，全球能源價格的下跌對日本的外部賬戶有巨大好處。同時也會降低總體通脹數(shù)據(jù)。
　　
　　在未來的幾周中，季度性的短觀調(diào)查仍然是日元走勢的最主要推手之一。該結(jié)果稍稍下降是意料之中的，并且不會引起市場太大波動。然而，任一方向的大幅變動都將促使匯價突破波動區(qū)間。但是我們可能要等到美聯(lián)儲實際行動(加息)才會看到明顯的改變。有明顯證據(jù)表明，新興市場的問題絕不僅僅是暫時的。
　　
　　澳大利亞國家銀行預(yù)期，美元兌日元年底將升至125。