美聯(lián)儲“加息懸念”北京時間周五(9月17日)凌晨就將揭曉，隔夜美國公布的8月消費者物價指數(shù)(CPI)顯示美國通脹仍無明顯起色，這或許也將對美聯(lián)儲的最終決策產(chǎn)生影響。金融市場在美聯(lián)儲決議之前一片風平浪靜，市場中關(guān)于美聯(lián)儲將推遲加息的呼聲也占據(jù)上風。不過，投資者仍不可大意，最新的聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲本次會議宣布加息的概率小幅上升至34%。
通脹仍無起色惹人憂 不加息呼聲已占上風
隔夜美國公布的8月消費者物價指數(shù)(CPI)表現(xiàn)差強人意，暗示美國通脹距加速回升仍遙遙無期，這也加劇了市場對于美聯(lián)儲將推遲加息的預期。
美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，8月未季調(diào)核心消費者物價指數(shù)年率增長1.8%，市場預期1.9%，前值增長1.8%；8月未季調(diào)消費者物價指數(shù)。8月未季調(diào)消費者物價指數(shù)年率增長0.2%，符合預期，前值增長0.2%。
市場分析人士指出，能源成本過去12個月下跌15%，加之美元升值，給通貨膨脹踩了剎車，而美聯(lián)儲認為這是暫時現(xiàn)象。
High Frequency Economics首席美國經(jīng)濟學家Jim O’Sullivan在上述報告發(fā)布之前表示，“美聯(lián)儲肯定沒有達到通脹目標，這些數(shù)字可能更加偏離美聯(lián)儲的目標�！�
道明證券策略師Millan Mulraine在報告中指出，“CPI數(shù)據(jù)可能會“讓天平略微偏向維持利率不變，因為通脹降溫再度出現(xiàn)會讓決策者覺得有必要謹慎�！�
德意志銀行經(jīng)濟學家Joseph LaVorgna等人在報告中也認為，鑒于通脹仍處于低位，F(xiàn)OMC可能會傾向于在10月份的下次會議前觀望經(jīng)濟/金融局勢如何演變。
數(shù)據(jù)公布之后，美元和黃金白銀的走勢也似乎證明了這一點。美元指數(shù)短線擴大跌幅至95.44，刷新日內(nèi)低位�，F(xiàn)貨黃金和白銀則顯著上漲，金價最高觸及1114.60美元/盎司，銀價一度上探14.79美元/盎司。
通脹“不達標”或?qū)⒊蔀槊缆?lián)儲加息的“攔路虎”，從最新的市場預期來看，認為不加息的呼聲已經(jīng)蓋過了加息的聲音。
根據(jù)路透最新的調(diào)查顯示，預測利率不變的分析師人數(shù)已經(jīng)超出預測升息的分析師人數(shù)，雙方之比為45：35。在一級市場交易商中，12家銀行預計美聯(lián)儲將維持利率不變，而其余10家則預計升息。
調(diào)查透露，稍多于一半的受訪分析師預計美聯(lián)儲將會再等一些時間才實施其近十年來的首次加息。而上周的調(diào)查中還是微弱多數(shù)的分析師預計美聯(lián)儲本周四會加息。
高盛(Goldman Sachs)認為，市場并沒有準備好迎接美聯(lián)儲加息。該行首席經(jīng)濟學家Jan Hatzius指出，美聯(lián)儲可能要等到12月乃至2016年才會加息。
Hatzius表示，市場缺乏一致預估將是周四決策者結(jié)束會議時按兵不動的一個理由，“美聯(lián)儲對市場還未做好準備存在一定擔憂”。
不過，支持加息投行的觀點也相當明確--越拖風險越大。德意志銀行首席經(jīng)濟學家David Folkerts-Landau就表示，考慮到等待時間越久風險越高，美聯(lián)儲本周四應(yīng)該會開始首次加息。
David Folkerts-Landau指出，“我們相信，美聯(lián)儲本周會議上應(yīng)該會按下按鈕，盡管有很大幾率并不會加息。另一方面，包括IMF和世界銀行經(jīng)濟學家在內(nèi)的許多經(jīng)濟學家表示美聯(lián)儲不應(yīng)加息�！�
他說道：“目前通脹不再是個問題，但零利率會導致過度膨脹。等待越久，風險越大。如通脹爆發(fā)，美聯(lián)儲將被迫積極收緊貨幣政策，從而比現(xiàn)在開始加息對美國和全球經(jīng)濟造成更多的傷害。美聯(lián)儲應(yīng)該意識到這一點�！�
David Folkerts-Landau表示，延遲加息也會帶來其他風險。他補充道，加息從來就沒有一個好時機，就如看牙醫(yī)從來就沒有一個好的時間一樣。但推遲太久的話將會造成嚴重后果�，F(xiàn)在美聯(lián)儲需要開始正�；吡�。
最新的聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲本次會議宣布加息的概率小幅上升至34%，之前為28%。
決戰(zhàn)前市場波瀾不驚 平靜背后“暗流涌動”
美聯(lián)儲利率決議以及兵臨城下，金融市場依然是一片風輕云淡的景象。亞太股市普遍收漲，匯市波動也趨于平緩，黃金白銀仍展現(xiàn)出韌性。
亞太各主要股市總體表現(xiàn)強勢，日經(jīng)225指數(shù)收盤上漲1.4%，報18432.27點。韓國綜合股指收盤上漲0.05%，報1976.49點；澳洲股市指標S&P/ASX200指數(shù)收盤上漲0.97%，報5148.10點。
外匯市場波動也相對平緩。歐市盤中，美元指數(shù)小幅回落至95.10附近；歐元/美元延續(xù)升勢，匯價最高觸及1.1337。美元/日元則一度上探至120.97。
現(xiàn)貨黃金沖高回落，金價最高觸及1123.00美元/盎司，之后回落至1118附近；現(xiàn)貨白銀亦震蕩走低至14.81水平。
金融市場平靜背后實則暗流涌動，對于利率決議公布之后市場可能出現(xiàn)的劇烈震蕩，投資者不可不防。那么，對于美聯(lián)儲決議之后，各個市場可能出現(xiàn)的走勢，各大投行又是如何看待的呢？
美元：普遍看多，尤其是美元/日元
看多美元仍是主流觀點。法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)就指出，即使美聯(lián)儲不升息，美元也會獲得支撐。
法國農(nóng)業(yè)信貸(Crdit Agricole)在分析中稱，現(xiàn)在市場在等待美聯(lián)儲是否升息，這點毫無意外。美國本土經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好，這鼓勵美聯(lián)儲升息。但美聯(lián)儲也可能因為全球風險厭惡情緒而采取觀望態(tài)度。
該行表示，“即便美聯(lián)儲周四不升息，其也會持一個相當鷹派的措辭，美元會因此獲得支撐�！�
法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)預計，美聯(lián)儲本交易日釋出的總體信息將是中性-鴿派的。美聯(lián)儲會維持利率不變，而且令市場放棄10月升息的想法。
該行認為，做多美元/日元是交易美聯(lián)儲決議的最佳策略，不過風險回報比更具吸引力的是做多美元/加元。本行目前仍持有這兩個貨幣對的多頭倉位，這點和本行中期看多美元的觀點一致。
法國興業(yè)銀行(Societe Generale AG)外匯和貨幣市場銷售主管鈴木恭輔(Kyosuke Suzuki)指出，如果FOMC(聯(lián)邦公開市場委員會)今晚出乎市場意料地上調(diào)政策利率，美元/日元將得到上升動能，但漲幅將受限于122附近。
他表示，“即使在加息的情況下，F(xiàn)OMC的聲明很可能暗示溫和的寬松傾向以及加息步伐將是漸進式的，這可能會把美元/日元的上行空間限制在122附近�！�
歐元：強勢能否持續(xù)成疑問
近期，美聯(lián)儲加息的不確定性給歐元帶來支撐，但投資者也不要忽視歐洲央行(ECB)關(guān)于量化寬松可能擴大的暗示未能削弱歐元走勢。
法國巴黎銀行高級外匯策略師Michael Sneyd在接受彭博電話采訪時表示，歐元上漲一定程度上源于美聯(lián)儲9月加息決議的不確定性，這種不確定性導致投資者沒有足夠的信心持有美元。
不過，德國商業(yè)銀行外匯策略負責人Ulrich Leuchtmann認為，這種歐元作為避險貨幣卻與風險偏好走向一致的趨勢不會持續(xù)太久。新興市場風險雖然降低，但市場的焦點可能會迅速轉(zhuǎn)移到其他促使歐洲央行考慮擴大QE的因素，歐元將面臨新的壓力。
瑞銀集團(UBS)表示，“我們預計在明日FOMC會議前市場交投興趣不大，我們更傾向于看空歐/美，但我們不推薦目前水平介入，若要交易建議區(qū)間思路�！�
大華銀行集團分析師們認為，歐元/美元需升至1.1330之上才能確立漲勢。他們指出，“歐元需要收復1.1330之上，否則將有打破1.1255止損位的風險。隔夜低點1.1257距該行止損位1.1255僅差幾個點�！�
黃金：擺脫加息影響或上行
現(xiàn)貨黃金隔夜一度逼近1130關(guān)口，多頭展現(xiàn)出咄咄逼人的氣勢。凱投宏觀(Capital Economics Ltd.)駐倫敦的大宗商品經(jīng)濟學家Simona Gambarini認為，一旦擺脫美聯(lián)儲加息影響，金價有望擴大漲幅。
Gambarini表示，“雖然美國最早可能在本周進行的加息短期內(nèi)會對黃金造成傷害，但一旦不再受到加息影響，黃金的基本面也將隨著改善，金價到今年年底有望升至1200美元/盎司，到明年將升至1400美元�！�
香港永豐金融集團在分析中稱，金價突破了5日和10日移動均線，尤其5日均線開始上升，金價上行阻力為20日均線水平�？勺龆帱S金至1130，在1113美元/盎司止損。
Phillip Futures分析師Howie Lee則警告稱：“如果美聯(lián)儲升息，那么金價將毫不意外的跌向1077美元/盎司水平�！�
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