伯南克耶倫前特別顧問：本周加息將是嚴(yán)重政策失誤

　　北京時(shí)間16日早彭博報(bào)道，無論失業(yè)率數(shù)字如何，也無論美聯(lián)儲(chǔ)官員怎樣理解，美國還要大約兩年才能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。
　　
　　這是2010至2012年期間擔(dān)任原美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克以及時(shí)任副主席耶倫特別顧問的Andrew Levin的看法�！拔覀兩踔吝�稱不上接近充分就業(yè)，”他在接受采訪時(shí)說。
　　
　　Levin目前在新罕布什爾州漢諾威的達(dá)特茅斯學(xué)院擔(dān)任教授。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本周加息將是一個(gè)嚴(yán)重錯(cuò)誤，利率應(yīng)當(dāng)保持不變一直到進(jìn)入2016年后相當(dāng)長時(shí)間。
　　
　　目前美國失業(yè)率為5.1%，符合大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策人士6月份時(shí)認(rèn)為等同于充分就業(yè)的水平(本周四經(jīng)過兩天的會(huì)議之后，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期)。這就意味著工資增長將會(huì)加快，通脹率開始攀升，原因是企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)如果不提高薪資水平將越來越難招聘到合適的員工。
　　
　　但Levin說，整體失業(yè)率并不能反映就業(yè)市場中所有的閑置勞動(dòng)力。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫去年2月份就任以來也多次作出這一論斷。換句話說，有一部分勞動(dòng)力供應(yīng)并未體現(xiàn)在失業(yè)率之中。
　　
　　如果能找到機(jī)會(huì)的話，數(shù)以百萬計(jì)的非全職民眾會(huì)愿意成為全職員工。另外許多已經(jīng)離開勞動(dòng)力市場的人，如果感覺有機(jī)會(huì)找到工作，也會(huì)重返勞動(dòng)力大軍。
　　
　　匯總在一起，Levin認(rèn)為閑置勞動(dòng)力占潛在勞動(dòng)力總量的2.2%，相當(dāng)于350萬個(gè)全職就業(yè)機(jī)會(huì)。雖然較2009年底時(shí)的7.8%已經(jīng)大幅下降，但仍高于1994年以來2%的平均水平，并且遠(yuǎn)高于2004年6月、也就是美聯(lián)儲(chǔ)上一次開始加息時(shí)的1.1%。
　　
　　勞動(dòng)力市場的萎縮勞動(dòng)力市場的萎縮
　　
　　Levin的計(jì)算基于國會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)對(duì)就業(yè)市場的估計(jì)數(shù)字及其自己對(duì)非自愿兼職員工數(shù)量與長期平均水平的比較。CBO在計(jì)算潛在勞動(dòng)力時(shí)包含了近年來停止找工作但隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)會(huì)重新尋找就業(yè)機(jī)會(huì)的人。
　　
　　Levin說，按照CBO估計(jì)的潛在勞動(dòng)力每月增加5萬人的速度，需要大約兩年時(shí)間來消化閑置勞動(dòng)力并實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。而且這需要每月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達(dá)到約20萬人。8月份美國新增非農(nóng)就業(yè)17.3萬人。
　　
　　為了說明美聯(lián)儲(chǔ)決策人士看法錯(cuò)誤，Levin指出薪資增長持續(xù)低迷。他說，如果勞動(dòng)力市場真得像美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為的那樣緊張，工資應(yīng)該以更快的速度增長才對(duì)，但實(shí)際上并沒有。
　　
　　工資水平停滯不前工資水平停滯不前
　　
　　“真實(shí)的失業(yè)率——包含隱形失業(yè)和非充分就業(yè)——實(shí)際上在7.5%左右，”Levin 9月9日在其博客中寫道�！霸谶@種情況下開始收緊貨幣政策將是一個(gè)嚴(yán)重的政策失誤。”