央行官員解讀SDR：人民幣暫難滿足基礎(chǔ)性指標要求

　　人民幣以及中國對外金融開放的一些指標，目前還遠遠不能滿足加入SDR基礎(chǔ)性指標的要求。
　　
　　盡管中國現(xiàn)在經(jīng)濟的影響力，包括金融的影響力都在與日俱增，但對外開放的程度還是有距離的，而且要在短期內(nèi)促進人民幣的國際化，促進金融更深入地跟國際市場相融合，步伐還要加快。
　　
　　一位分析人士對記者表示，人民幣加入SDR，對于推動中國金融深化改革和提升人民幣的國際地位確實有重要意義。
　　
　　資本賬戶開放穩(wěn)步推進
　　
　　此前，央行副行長易綱曾表示，IMF評審SDR的時候有兩個標準：一是看貨幣背后的貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易的量。他認為，“這個標準中國肯定是沒有問題的，中國的貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易在世界上是數(shù)一數(shù)二的�！倍�第二點是貨幣要能夠自由地使用。
　　
　　所謂SDR籃子貨幣必須“可自由使用”，即“在國際支付中廣泛使用”和“在外匯市場上廣泛交易”。
　　
　　中金公司日前曾表示，為了給人民幣加入SDR創(chuàng)造條件，預(yù)計中國將進行包括資本賬戶開放、匯率機制改革和利率市場化等方面的改革，以提升人民幣“可自由使用”的程度，其中資本賬戶開放又包括推出合格境內(nèi)個人投資者計劃(QDII2)，放松對跨境個人投資的限制；推出“深港通”計劃，加強在岸和離岸市場之間的聯(lián)系；允許境外主體在中國市場發(fā)行金融產(chǎn)品(衍生品除外)；進一步擴大QFII、RQFII和QDII的參與者群體、投資范圍和投資額度，可能最終改審批制為注冊制；放松外國投資者進入中國銀行間市場、特別是債券市場的門檻；升級自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融開放措施并擴大自貿(mào)區(qū)試驗的輻射范圍。
　　
　　今年3月，央行行長周小川曾表示，人民幣資本賬戶開放的時間表是2015年底，今年將對外匯管理條例等外匯方面的法律法規(guī)做一次比較徹底的清理。
　　
　　盡管中國央行正在穩(wěn)步推進資本賬戶開放，但對于人民幣進入SDR并未顯現(xiàn)出過分緊迫。上周五，易綱在上海表示，人民幣進入SDR越自然越好，央行不會為了進入SDR而故意壓低市場匯率。他也表示，目前人民幣可自由使用的指標相對較弱，人民幣要進入SDR需獲得70%贊成票，但要做到70%也不容易。
　　
　　加入SDR象征意義重大
　　
　　盡管中國央行對人民幣將在何時加入SDR并未明確表態(tài)，但由于這一標志性事件不論是對人民幣，還是IMF都顯得意義重大，因此外界對此事一直較為關(guān)注。
　　
　　德意志銀行此前認為，IMF可能于今年10月審議SDR貨幣籃子構(gòu)成，因此在今年二、三季度預(yù)期將有重要改革出臺。關(guān)于人民幣何時將加入SDR，德意志銀行認為，即便人民幣今年10月落選IMF對SDR貨幣的審議，中國仍將會在2016年繼續(xù)申請加入。此外，人民幣今年入選SDR的可能性有四成，而在2016年底前入選的可能性將擴大至七成。
　　
　　德意志銀行認為，資本賬戶開放或?qū)⒋俪?015年內(nèi)實現(xiàn)國際資本凈流入，首先，相較于境內(nèi)投資者，境外投資者當前遇到的壁壘更高。鑒于海外投資中國資本市場的渠道有限，逐步放開資本賬戶預(yù)期將引導(dǎo)更多資本流入；其次，政府在資本賬戶自由化早期會保持謹慎，將準備政策防止破壞性的資本外流；最后，人民幣在岸及離岸間的息差也將繼續(xù)支持資本流入。與此同時，資本賬戶開放將利好今年資本市場、人民幣乃至中國經(jīng)濟發(fā)展。
　　
　　值得注意的是，對于人民幣加入SDR將帶來哪些好處，近日有市場人士分析表示，一旦人民幣加入SDR，或?qū)⒁�發(fā)全球央行的“哄搶”，甚至可能吸引一萬億美元的資金。這一預(yù)測的理由是，根據(jù)12萬億美元的全球外匯儲備，假定管理人把約10%的資金重新配置為人民幣資產(chǎn)，即可吸引超過萬億美元資金。
　　
　　“加入SDR對人民幣國際化具有重要的象征意義。它一定程度上代表了IMF和官方機構(gòu)的背書，既是對中國在世界經(jīng)濟中日益增強的影響力的認可，也有利于增強市場對人民幣的信心�！敝薪鸸�司報告指出。
　　
　　前述分析人士對記者表示，加入SDR并不會在實質(zhì)上提升人民幣作為儲備貨幣的規(guī)模，但在推動中國金融深化改革和提升人民幣的國際地位將有重要意義。尤其是在中國大力推動“一帶一路”戰(zhàn)略的大背景下，中國的資本輸出和人民幣地位之間的影響力是互相作用的。
　　
　　名詞解釋
　　
　　特別提款權(quán)（SDR）是國際貨幣基金組織（IMF）于1969年創(chuàng)造的一種用于補充成員國官方儲備的國際儲備資產(chǎn)。SDR的價值根據(jù)由四種主要國際貨幣構(gòu)成的一籃子貨幣確定，可以用SDR兌換可自由使用的貨幣。