FED或不會在加息前釋放明確預(yù)熱信號

　　美國聯(lián)邦儲備理事會(FED/美聯(lián)儲)北京時間周四(5月21日)凌晨2點發(fā)布的最新會議記錄顯示，多位聯(lián)儲官員在4月會議上認為，6月升息的時機可能不成熟，通脹上升被就業(yè)市場狀況轉(zhuǎn)弱，以及數(shù)據(jù)走疲所抵消。
　　
　　“不過，多位與會委員認為，6月獲得的數(shù)據(jù)可能不足以證明升息的條件已經(jīng)滿足，”會議記錄稱。
　　
　　會議記錄還顯示，多數(shù)與會委員預(yù)計，美國經(jīng)濟成長在首季大幅放緩后將加速，就業(yè)市場狀況將改善。但聯(lián)儲官員還對很多問題表示了擔憂，其中包括油價下跌對消費者支出的提振不及他們希望的大。聯(lián)儲官員還提到了對中國和希臘經(jīng)濟狀況的憂慮。
　　
　　會議記錄與聯(lián)儲的4月政策聲明基本一致，聲明稱經(jīng)濟表現(xiàn)疲弱，但稱成長放緩部分是因一些臨時性因素所致。
　　
　　投資者還在等待周五美聯(lián)儲主席耶倫的講話，據(jù)此判斷她是否認為情勢仍在軌道上，或者承認最新一系列美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱。
　　
　　會議記錄還顯示，決策者擔憂國債市場的波動性，以及一旦開始升息，長期利率將攀升的可能性--耶倫在本月稍早的公開講話中表達了這一擔憂。
　　
　　會議記錄公布后，美國短期利率期貨小漲，顯示了交易商維持了對美聯(lián)儲將在12月升息的押注。
　　
　　美國聯(lián)邦基金利率期貨繼續(xù)押注美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將會在2015年12月或者2016年1月開始加息，屆時有效利率料為37.5個基點，押注3/4月行動的有效利率為50個基點。
　　
　　美聯(lián)儲會議紀要稱，會議就每年4月進行的固定貨幣安排舉行了投票，并更新貨幣互惠安排及與外國央行的互換協(xié)議，而里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克對貨幣安排投下反對票。
　　
　　素有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Hilsenrath指出: 本次會議紀要顯示，在開始加息之前，美聯(lián)儲希望確保美國經(jīng)濟回到正常軌道，失業(yè)率穩(wěn)步下跌且通脹率能夠逐漸升至2%的目標；紀要表明，只有少數(shù)美聯(lián)儲官員自認有足夠信心將在6月16日至17日會議時實現(xiàn)經(jīng)濟回到正常軌道，失業(yè)率穩(wěn)步下跌且通脹率逐漸升至2%的目標；許多聯(lián)儲官員原本希望在今年年中開始加息，但美國第一季度經(jīng)濟的放緩暫時影響了聯(lián)儲官員的計劃；4月FOMC會議后美國公布的經(jīng)濟指標較為復(fù)雜，雖然非農(nóng)就業(yè)人口回暖且失業(yè)率下降，但工業(yè)生產(chǎn)和零售銷售數(shù)據(jù)卻令人失望，這樣的背景下多數(shù)投行已經(jīng)下修美國第二季度GDP增速預(yù)期。
　　
　　華爾街日報在紀要公布之后評論稱，盡管美聯(lián)儲官員在會議紀要中并沒有武斷排除6月加息的可能性，但本次會議紀要釋放的信號讓市場普遍認為6月加息一事幾乎已經(jīng)渺茫；會議紀要公布后，美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，投資者認為6月加息的可能性為零，而9月加息的可能性則從26%降至23%；從本次美聯(lián)儲會議紀要來看，美聯(lián)儲或并不會在加息前向市場釋放明確的預(yù)熱信號。
　　
　　德意志銀行表示美聯(lián)儲4月份會議紀要偏鴿派，紀要并未暗示FOMC將會很快加息。凱投宏觀指出，本次美聯(lián)儲會議紀要顯示美聯(lián)儲將加息時間推遲到下半年。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)首席利率策略師認為，美聯(lián)儲加息時間可能并不會晚于7月份FOMC貨幣政策會議，因為就目前而言，美聯(lián)儲政策及其4.5萬億美元資產(chǎn)負債表規(guī)模都已經(jīng)達到自身的實用性限度，恐怕甚至淪為系統(tǒng)性風險和市場不確定性的“萬惡之源”，使得美聯(lián)儲就此開啟利率正常化之路正當其時。