歐銀收緊ELA希臘火燒眉毛 美元乘勢反攻自亂陣腳

　　周二(4月21日)美元指數(shù)多頭發(fā)動的反擊攻勢再次失敗，雖然日內(nèi)最大的對手盤歐元飽受德國數(shù)據(jù)和希臘危機困擾，但是美元指數(shù)借機發(fā)動的反攻以失敗告終。美元指數(shù)在3月13日觸及100.40的近期高位之后，匯價開始逐步回調(diào)，最低一度跌至96.18水平。
　　
　　但是彭博分析師Kondo并不認為美元的回調(diào)已經(jīng)到位了，“盡管已從年內(nèi)高位下跌近3%，但美元指數(shù)仍較基于購買力平價(PPP)的公允價值高。”
　　
　　Kondo指出，從購買力平價這一方面來看，美元指數(shù)仍較上個月時高出14%，接近高出公允價值2個標準差。
　　
　　他同時透露，基于彭博對OECD數(shù)據(jù)的分析，美元指數(shù)自1999年末以來平均較公允價值低5.1%。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸銀行日內(nèi)表示，“由于日內(nèi)沒有美聯(lián)儲官員講話，且數(shù)據(jù)清淡，市場將繼續(xù)削減美元多頭。美元兌低收益率貨幣如日元、瑞郎和歐元保持堅挺，而兌高收益率貨幣承壓，這種行情將延續(xù)至4月非農(nóng)報告公布前�！�
　　
　　歐銀研究收緊對希臘銀行也ELA援助
　　
　　歐央行正在研究如何收緊緊急流動性便利 (ELA) 對希臘銀行業(yè)提供的支持，引發(fā)投資者對希臘的擔憂情緒進一步加�。合ＥD股指ASE下跌超過3%、觸及逾3年半低位702.19點，希臘2年期、10年期國債收益進一步升至29.24%、13.62%高位。
　　
　　但是和此前一樣，相關(guān)擔憂并未明顯傳導(dǎo)至歐洲其它市場，市場仍缺乏普遍的、明顯的避險需求。
　　
　　據(jù)外媒報道，不愿具名的消息人士透露：針對ELA對希臘銀行業(yè)提供的支持，歐央行研究了對三種程度的收緊：將希臘銀行業(yè)提供的抵押品折價率恢復(fù)至全年晚些時候的水平 (歐央行曾在去年晚些時候曾放松對希臘抵押品的要求) ；將希臘銀行業(yè)提供的抵押品折價率提高至75%；將希臘銀行業(yè)提供的抵押品折價率提高至90%。
　　
　　后兩者分別對應(yīng)希臘發(fā)生“有序違約”和“無序違約”的情況。
　　
　　相關(guān)消息傳開后，歐央行發(fā)言人對此不予置評。近期亦魏德曼為首、越來越多的歐央行委員已經(jīng)不滿ELA對希臘銀行業(yè)提供的支持，這增加了仍在于歐盟大玩“邊緣游戲”的希臘政府的壓力。
　　
　　市場本周的重要焦點就是周五的歐元區(qū)財長會議；該會議將重點討論希臘相關(guān)問題。
　　
　　時段內(nèi)備受關(guān)注的德國4月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)意外跌至53.3，低于預(yù)期的55.3及前值54.8；這是該指數(shù)自2014年10月以來的首次下跌。
　　
　　ZEW表示，“德國經(jīng)濟狀況仍然良好 (該指數(shù)長期均值為24.8) 。就業(yè)市場穩(wěn)定、工資增長，正在提振消費需求。但全球經(jīng)濟疲弱打壓出口前景，也限制了經(jīng)濟進一步改善的空間”。
　　
　　市場普遍認為該指數(shù)是德國經(jīng)濟、德國股指DAX30的良好的領(lǐng)先指標
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，ZEW經(jīng)濟學(xué)家指出，接受ZEW調(diào)查的分析師及投資人對于歐洲經(jīng)濟明年成長率大幅提高的機率并不是非常樂觀，預(yù)估經(jīng)濟產(chǎn)出將成長約1.8%，大致和今年相同。
　　
　　“基本上，對于GDP比之前大幅提高一事，他們并不是特別樂觀，”ZEW經(jīng)濟學(xué)家Dominik Rehse稱。ZEW的月度調(diào)查顯示4月信心為10月以來首度惡化。
　　
　　美元多頭“擁擠”或引發(fā)“踩踏”？瑞信悄悄削減頭寸
　　
　　美元多頭恐怕是當下匯市中最為“擁擠”的頭寸，其“踩踏風(fēng)險”也正在不斷累計，一些投行已經(jīng)悄悄撤退。瑞士信貸(Credit Suisse)的高級Robert Parker日前透露，該行正開始削減美元頭寸。
　　
　　Parker指出，“現(xiàn)在世界上最擁擠的交易是什么？無疑每個人都在做多美元，我討厭擁擠的交易�！�
　　
　　他說道：“做多美元的確是一個非常有吸引力的交易，但是現(xiàn)在是時候結(jié)束這一策略了。”
　　
　　根據(jù)彭博的調(diào)查顯示，策略師們預(yù)計美元的漲勢將在未來幾個月放緩，美元對歐元可能將升值3%至1.0400水平。
　　
　　對于撤退的原因，Parker表示金融市場已經(jīng)完全將美聯(lián)儲的升息前景計入美元交易，美元估值已經(jīng)超過預(yù)期。
　　
　　Parker轉(zhuǎn)而認為，基于購買力平價來評判，歐元和日元相對估值較低。他說道：“日本央行很清楚地認識到亞洲其他央行寬松對其產(chǎn)生的壓力，而歐洲央行已經(jīng)實現(xiàn)了QE的大部分目的。”
　　
　　美元難現(xiàn)大跌勢 歐元未到追空時
　　
　　彭博分析師Vassilis Karamanis周二(4月21日)指出，鑒于最近經(jīng)濟數(shù)據(jù)面清淡，同時希臘問題繼續(xù)困擾歐元，美元短期內(nèi)或很難出現(xiàn)顯著的回調(diào)。
　　
　　Karamanis引述來自倫敦和南歐交易所交易員的話指出，“銀行間交易商維持小幅美元對其他主要貨幣多頭現(xiàn)金頭寸，他們正密切關(guān)注美國數(shù)據(jù)和希臘局勢的發(fā)展�！�
　　
　　上述交易員透露，美元上周雖有所回落，但是關(guān)鍵位置并未失守，暗示美元短線或很難出現(xiàn)顯著的回調(diào)。
　　
　　他們認為，“歐元尚未完全消化希臘局勢。如傳出負面結(jié)果，或令歐元承壓走低，這將助推美元。”
　　
　　同時，他們透露，銀行間交易商仍持有歐元空頭頭寸，他們或?qū)⒃龀?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元多頭頭寸。交易員們在1.0745/50和1.0850設(shè)置賣單，更多的賣單位于1.1000/50。
　　
　　不過，Karamanis指出，“現(xiàn)在或許還不是追空歐元的時候，除非匯價跌破1.0458的12年低位，那將觸發(fā)大量止損�！�
　　
　　他分析道，技術(shù)上看，4月15日的低位和日內(nèi)趨勢線位置1.0550或?qū)⒔o歐元/美元提供支撐。
　　
　　美通脹數(shù)據(jù)風(fēng)景獨好 投資者押注通脹保值債券
　　
　　上周美國勞工部公布超出市場預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)后，美國通脹保值債券ETF iShares TIPS ETF凈流入量達6.34億美元，創(chuàng)自2003年以來最大單周漲幅。
　　
　　這只ETF追蹤美國財政部發(fā)行的與CPI掛鉤的債券。這種債券的本金隨通脹變化而變化，以保護投資者的收益不被通脹上升侵蝕。
　　
　　與此同時，影響CPI的油價已經(jīng)連續(xù)10天高于50美元每桶。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸銀行固收負責人David Keeble對彭博新聞社表示，油價繼續(xù)回升，盡管很慢，但勢頭不減。
　　
　　彭博稱，5年期通脹保值債券盈虧平衡率已經(jīng)高于1.7%，創(chuàng)自去年10月以來新高。
　　
　　因存在通脹，通脹保值債券實際收益率往往低于普通國債名義收益率。購買通脹保值債券的投資者希望，在計算通脹后，該債券產(chǎn)生的最終收益高于普通國債。
　　
　　換句話說，兩者之間的盈虧平衡率往往暗示了市場對通脹的預(yù)期。