澳大利亞央行按下降息暫停鍵 難改寬松大勢

　　澳大利亞央行議息會議宣布維持當前2.25%的基準利率水平不變。此舉出乎市場預料，此前市場普遍預期澳聯(lián)儲在2月降息25個基點后，3月會繼續(xù)降息25個基點。分析師Paul Dales認為澳聯(lián)儲的決議只是一個“暫�！�，是因為澳聯(lián)儲不愿意連續(xù)兩次降息。他仍然維持澳聯(lián)儲在年底前降息1.5%的預期，認為下次降息將在5月。根據(jù)澳聯(lián)儲表態(tài)，其不降息最大的擔憂在于房地產(chǎn)泡沫。
　　
　　在全球降息潮中，澳大利亞央行的按兵不動出乎大多數(shù)市場人士的預測，但分析顯示，澳大利亞央行的鷹派們可能撐不了太久。
　　
　　3月3日，澳大利亞央行結束了3月議息會議，并于北京時間11：30宣布決議結果——維持當前2.25%的基準利率水平不變。此舉出乎市場預料，此前市場普遍預期澳聯(lián)儲在2月降息25個基點后，3月會繼續(xù)降息25個基點。
　　
　　利率決議公布后，澳聯(lián)儲還口頭打壓澳元匯價，稱“鑒于大宗商品價格下跌，澳元高于基本面的價值”。
　　
　　澳聯(lián)儲還公開表示，目前維持利率穩(wěn)定是適宜的，未來有可能實行進一步寬松政策，因“預計國內(nèi)需求增長將相當疲軟，經(jīng)濟增長預計將繼續(xù)低于趨勢水準”。
　　
　　利率決議公布之后，澳元對美元短線飆升，匯價最高觸及0.7841，將上個交易日的跌幅盡數(shù)收復。
　　
　　然而，國際投行大都對于澳元反彈的幅度表示謹慎，日內(nèi)的走勢并未動搖他們看空澳元的立場。截至北京時間21點，澳元對美元報0.7810。
　　
　　后續(xù)繼續(xù)寬松預期
　　
　　凱投宏觀(CapitalEconomics)的分析師Paul Dales認為澳聯(lián)儲3日的決議只是一個“暫�！�，他仍然維持澳聯(lián)儲在年底前降息1.5%的預期，“我們認為今天維持利率不變，是因為澳聯(lián)儲不愿意連續(xù)兩次降息，并不改變降息的宗旨。我們預計年底降息幅度達1.5%，下次降息將在5月�！盤aul Dales3日說。
　　
　　根據(jù)澳聯(lián)儲表態(tài)，其最大的擔憂在于房地產(chǎn)泡沫。澳聯(lián)儲表示，盡管其他城市房價變化趨勢不一，但悉尼房價增長強勢，聯(lián)儲將與監(jiān)管部門合作，評估房地產(chǎn)市場的風險。
　　
　　澳聯(lián)儲的糾結同樣還體現(xiàn)出目前全球寬松下宏觀調(diào)控達到目標的難度。
　　
　　2月降息之后，澳大利亞財長喬·霍基(JoeHockey)表示，目前已無法過于收緊財政政策，必須制定出可*的中期財政整頓和改革計劃，以支撐極有必要的基礎設施建設。但他同時也表達了對貨幣政策可能帶來的負面作用的擔憂，稱進一步依賴貨幣政策作為推動澳大利亞經(jīng)濟平衡的唯一工具是令人擔憂的，并提升了意想不到的通脹泡沫風險。
　　
　　澳聯(lián)儲主席史蒂文斯(GlennStevens)也在上次降息后表示，澳大利亞當前的經(jīng)濟增速仍不及預期，需要得到進一步的提振才能令人滿意，但進一步寬松的效果可能已不如此前。
　　
　　根據(jù)本周公布的數(shù)據(jù)，澳大利亞各大經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善或惡化的情況大致對半，雖然2月份就業(yè)市場有所倒退，私人投資急劇縮水，同時制造業(yè)活動性萎縮程度為2013年7月來最甚，但零售銷售、消費者及企業(yè)信心、房屋貸款、貿(mào)易等數(shù)據(jù)自最近一次貨幣政策例會以來卻有改善。
　　
　　而澳大利亞工業(yè)部近期將2015年的鐵礦石價格預期降低33%，稱這個世界最大鐵礦石出口國的產(chǎn)出增長超過中國這個最大消費國的需求增速，造成已經(jīng)存在的供應過剩局面的進一步惡化。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)歐洲外匯策略主管邁爾斯(Adam Myers)認為，鑒于澳洲國內(nèi)疲軟煤礦及鐵礦石價格，即便是降息也無法改變礦商投資下滑現(xiàn)狀。
　　
　　周內(nèi)期待加、英仍可放水
　　
　　然而，3月第一周的全球央行秀并不在澳聯(lián)儲止步。加拿大央行和英國央行將分別于周三、周四公布利率決議。
　　
　　鑒于油價下跌對加拿大經(jīng)濟的負面影響，加拿大央行上個月已經(jīng)降息，但上周加拿大央行行長波洛茲暗示了不會進一步降息，卻未能得到通脹數(shù)據(jù)的配合，若GDP表現(xiàn)較好，將提振加元，否則，將可能增加市場對加拿大央行進一步降息的預期。
　　
　　根據(jù)加拿大剛剛公布的宏觀經(jīng)濟狀況，加拿大第四季度經(jīng)常賬戶赤字擴大至139.2億加元，因油價走低導致能源出口減少，此外加拿大2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)跌至衰退領域58.7。
　　
　　英國央行行長卡尼也公開表示，英國央行可以忽略通貨膨脹的短暫下滑，他暗示利率上調(diào)可能比投資者預期要早�？�尼說，“貨幣政策的下一步行動最可能是加息。”
　　
　　此外，本周最引人關注的是歐洲央行的利率決議。根據(jù)歐央行的QE方案，歐央行將從本月開始以每個月600億歐元的規(guī)模購買主權債，時間至少長達18個月。
　　
　　此次歐洲央行QE總規(guī)模達到1.1萬億歐元，超出市場預期。更為關鍵的是，歐央行QE有可能是開放式的，如果通脹率長時間低于2%的目標，歐央行將加大資產(chǎn)購買規(guī)模或延長資產(chǎn)購買期限。